全球第四大汽車集團(tuán)Stellantis最近的日子不太好過。

2025年，這家擁有Jeep、瑪莎拉蒂、標(biāo)致、雪鐵龍等14個品牌的汽車巨頭，交出了一份令人震驚的財報，凈虧損223億歐元，約合1800億元人民幣。要知道，就在前一年，他們還盈利55億歐元。這是Stellantis自2021年合并成立以來，第一次出現(xiàn)年度虧損。

數(shù)字背后，是一個時代的轉(zhuǎn)折。

虧損的原因，公司解釋得很直白。他們進(jìn)行了一次巨大的戰(zhàn)略調(diào)整，特別是在電動化方面。這次調(diào)整花掉了254億歐元，光下半年就計提了222億歐元的資產(chǎn)減值和重組費用。

說白了，就是之前步子邁得太大了。

2022年，Stellantis發(fā)布了雄心勃勃的“Dare Forward 2030”戰(zhàn)略。目標(biāo)是到2030年，全球純電動車年銷500萬輛，歐洲乘用車全面純電化。那時候，電動化浪潮看起來勢不可擋。

但市場給了他們一記重拳。

消費者轉(zhuǎn)向電動車的速度，遠(yuǎn)沒有預(yù)想的那么快?；A(chǔ)設(shè)施跟不上，價格下不來，選擇也有限。Stellantis首席執(zhí)行官安東尼奧·菲洛薩后來承認(rèn)，他們“高估了能源轉(zhuǎn)型速度”。

這不是Stellantis一家的問題。通用、福特等跨國車企，都在放緩電動化步伐。但Stellantis的代價尤其慘重。為了修正路線，他們不得不一次性計提巨額費用，相當(dāng)于財務(wù)上的“斷臂求生”。

戰(zhàn)略調(diào)整的另一面，是實實在在的產(chǎn)能過剩。

Stellantis在歐洲運營著約20座整車工廠。但實際開工率很低，閑置的產(chǎn)能加起來，相當(dāng)于四家完整工廠的總產(chǎn)量。

現(xiàn)在，這四座工廠被擺上了貨架。

法國的雷恩工廠、西班牙的馬德里工廠、意大利的卡西諾工廠，還有德國的一處生產(chǎn)基地。其中意大利的卡西諾工廠情況最差，最近幾個月產(chǎn)量一直往下掉。

Stellantis管理層想了幾種辦法，縮減產(chǎn)量、合并廠區(qū)，或者找外部伙伴合作。目前，公司已經(jīng)與潛在買家展開初步接觸。

而最引人注目的潛在買家，來自中國。

東風(fēng)汽車的代表團(tuán)，最近去了歐洲。他們實地考察了雷恩、馬德里，以及意大利和德國的工廠。主要想評估聯(lián)合生產(chǎn)符合歐洲標(biāo)準(zhǔn)和全球車型的可行性。

這不是偶然。

Stellantis和東風(fēng)早有淵源。雙方曾經(jīng)在中國合資生產(chǎn)標(biāo)致、雪鐵龍，雖然近年合作降溫，但基礎(chǔ)還在，現(xiàn)在重啟合作的談判已經(jīng)進(jìn)入實質(zhì)性階段。

談判的核心方案很清晰。Stellantis用歐洲的閑置產(chǎn)能，換取中國車企在電動汽車等領(lǐng)域的技術(shù)。簡單說，就是“產(chǎn)能換技術(shù)”。

對Stellantis來說，這能提升工廠利用率，降低生產(chǎn)成本。還能借助中國資源，盤活阿爾法·羅密歐、瑪莎拉蒂等相對弱勢的品牌。

對中國車企來說，這更是一個難得的機會。

歐洲市場對中國電動汽車征收高額關(guān)稅。如果能在歐洲本地化生產(chǎn)，就能有效規(guī)避這些壁壘。利用現(xiàn)有工廠，比自建工廠更快，成本也更低。

除了東風(fēng)，小米、小鵬等中國車企也表達(dá)了合作意向。談判內(nèi)容甚至涉及入股Stellantis旗下豪華品牌等更深層次的合作。

不過工廠重組計劃，有著高度的政治敏感性。

法國明年將舉行總統(tǒng)大選。中資接手本土老牌工廠，可能演變?yōu)槊舾凶h題。法國政壇對此態(tài)度謹(jǐn)慎。

意大利的態(tài)度則相對開放。其工業(yè)部長公開表示，對“愿意押注本國的外國投資者持開放態(tài)度”，核心訴求很簡單保住本土就業(yè)崗位。

與此同時，工會的抗議情緒在升溫。意大利五金機械工會要求，集團(tuán)在正式官宣前，必須與政府和企業(yè)展開三方對話。

這不僅僅是商業(yè)談判，更是政治、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)安全的復(fù)雜博弈。

Stellantis已經(jīng)定下時間表。今年5月21日，集團(tuán)將舉行資本市場日，公布全新的戰(zhàn)略規(guī)劃。

方向其實已經(jīng)清晰。提升歐洲業(yè)務(wù)回報率，優(yōu)先保障北美市場投資。

在北美，Stellantis表現(xiàn)強勁，已經(jīng)成為集團(tuán)業(yè)績的最大支柱。公司已在北美啟動130億美元投資計劃。

歐洲市場則需要瘦身健體，關(guān)停工廠不是首選但優(yōu)化產(chǎn)能勢在必行。

與中國車企的合作，可能成為關(guān)鍵一步。這種“產(chǎn)能互換、市場互通”的模式，有望開創(chuàng)中歐車企合作的新范式。

對于中國車企來說，這是一個窗口期，但窗口不會永遠(yuǎn)敞開，能否抓住機會，真正在全球市場站穩(wěn)腳跟，還需要時間檢驗。

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