4月27日，科技股還在牛市狂歡，有位牛散卻愁眉不展。
她就是張素芬，A股有名的"低價(jià)股抄底女王"，20萬本金做到16億身家的傳奇人物 。
這次她栽在了唯一重倉的芯片概念股——?jiǎng)偶喂煞?002191)上，估計(jì)是真被套牢了。
這只股票的走勢(shì)簡(jiǎn)直是災(zāi)難片劇本。從2021年最高17.82元一路暴跌，跌到4元后橫盤兩年，2025年又繼續(xù)下探到3.18元，累計(jì)跌幅超80%。
最讓人看不懂的是張素芬的操作。2025年二季度，她第一次進(jìn)場(chǎng)，買了490萬股，成為第五大流通股東。
按理說，股價(jià)跌成這樣，一般人早跑了，可她偏不。

2025年三季度，她加倉到638萬股，四季度又加，到2026年一季度末，總持股達(dá)到1263萬股，坐穩(wěn)第四大流通股東。
加倉的節(jié)奏很穩(wěn)，可股價(jià)的走勢(shì)更穩(wěn)——一路從4元跌到3.18元，幾乎沒給任何反彈機(jī)會(huì)。
按均價(jià)算，她的持倉成本大概在3.8元左右，現(xiàn)在浮虧已經(jīng)超過16%，虧損金額超800萬元。
這波操作讓整個(gè)市場(chǎng)都懵了，畢竟張素芬向來以穩(wěn)健著稱，她的"抄底鐵三角"策略——低價(jià)、國資、橫盤，幾乎沒失手過 。
勁嘉股份確實(shí)符合她的選股標(biāo)準(zhǔn)：股價(jià)3元多，有國資背景，橫盤兩年多，看起來跌無可跌。
可問題出在"芯片概念"上。這公司其實(shí)是做煙草包裝的，所謂芯片概念，只是間接持有華大北斗**4.635%**的股權(quán)。
華大北斗是做導(dǎo)航定位芯片的，全球排第六，國內(nèi)第二，聽起來很厲害，但這點(diǎn)股權(quán)對(duì)勁嘉股份的業(yè)績(jī)影響微乎其微。
更要命的是公司基本面。2023年到2025年，業(yè)績(jī)連續(xù)三年下滑，2025年歸母凈利潤(rùn)同比下降12.3%，2026年一季度還在繼續(xù)降。
這就尷尬了，科技牛市里，正宗芯片股漲得飛起，而這只"偽芯片股"卻在地上趴著不動(dòng)。
張素芬到底看中它什么？有人說她賭的是華大北斗分拆上市，到時(shí)候勁嘉股份能跟著喝湯。
也有人說她是在等煙草包裝業(yè)務(wù)回暖，畢竟這才是公司的主業(yè)，占營(yíng)收**90%**以上。
還有人覺得她就是單純看好低價(jià)國資股的估值修復(fù)，畢竟這是她30年的老本行。
不管怎么說，現(xiàn)在的情況很被動(dòng)。1263萬股不是小數(shù)目，想跑都跑不掉，一賣股價(jià)就得崩。
而且她的操作風(fēng)格是"只買不賣"，越跌越買，這次估計(jì)也做好了長(zhǎng)期持有的準(zhǔn)備。
對(duì)比一下同期的科技股，英偉達(dá)漲了300%，中芯國際漲了150%，就連那些沾邊的概念股都漲了不少。
而勁嘉股份呢？從17元跌到3元，還在3元附近徘徊，完全是牛市里的"釘子戶"。
有意思的是，摩根士丹利也在2025年二季度新進(jìn)了335萬股，和張素芬一起被套，真是難兄難弟。
這事兒也給大家提了個(gè)醒，牛散也不是神，也會(huì)看走眼，尤其是遇到這種"偽概念"公司。
張素芬的持倉向來被市場(chǎng)關(guān)注，很多散戶跟著她買，這次估計(jì)也有不少人被套。
不過話說回來，她能從20萬做到16億，肯定有自己的道理。也許她看到了別人看不到的東西，比如公司的資產(chǎn)價(jià)值，或者潛在的重組機(jī)會(huì)。
畢竟她最擅長(zhǎng)的就是在別人恐慌的時(shí)候貪婪，在冷門股里挖金子 。
勁嘉股份現(xiàn)在市值80多億，市盈率25倍左右，不算特別貴，要是哪天業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，或者華大北斗真的分拆上市，股價(jià)說不定真能漲起來。
但至少現(xiàn)在，張素芬和她的1263萬股，還得在3元的坑里再待一陣子。