來源：中國(guó)證券報(bào)

　　繼2025年?duì)I收突破400億元大關(guān)后，今年的翻倍大牛股、光模塊龍頭東山精密4月27日晚間披露一季報(bào)。2026年第一季度，東山精密實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入131.38億元，同比增長(zhǎng)52.72%；歸母凈利潤(rùn)11.10億元，同比增長(zhǎng)143.47%；扣非凈利潤(rùn)10.59億元，同比增長(zhǎng)166.99%。

　　值得注意的是，一季度歸母凈利潤(rùn)11.10億元，超過公司2025年全年歸母凈利潤(rùn)的80%。

　　光模塊收入翻倍

　　對(duì)于業(yè)績(jī)大增的原因，東山精密在一季報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)，索爾思光電、GMD集團(tuán)新增納入合并報(bào)表范圍；光模塊業(yè)務(wù)抓住行業(yè)爆發(fā)和客戶訂單加急的機(jī)會(huì)，較去年同期實(shí)現(xiàn)收入翻倍，對(duì)公司的收入和利潤(rùn)形成核心貢獻(xiàn)。

　　業(yè)績(jī)大增背后，是東山精密子公司索爾思光電戰(zhàn)略價(jià)值的集中釋放。作為全球少數(shù)具備100G、200G PAM4 EML光芯片IDM量產(chǎn)能力的企業(yè)，索爾思光電受益于AI數(shù)據(jù)中心高速光模塊需求井噴。根據(jù)東山精密董事長(zhǎng)在投資者交流會(huì)會(huì)議紀(jì)要中的表述，索爾思光電光芯片產(chǎn)能將從2026年二季度月產(chǎn)900萬顆向四季度月產(chǎn)2200萬顆加速爬坡，2027年目標(biāo)年產(chǎn)能為3億顆。

　　東山精密傳統(tǒng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)同樣穩(wěn)健。公司表示，印刷線路板、精密組件及光電顯示模組出貨保持穩(wěn)定，為新興AI硬件業(yè)務(wù)的擴(kuò)張?zhí)峁┝嘶久嬷巍?/p>

　　加速布局AI產(chǎn)能

　　與利潤(rùn)表同樣值得關(guān)注的，是東山精密在產(chǎn)能端的重注投入。

　　一季報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，公司在建工程余額達(dá)34.48億元，較2025年末的23.46億元增長(zhǎng)46.96%。公司表示，圍繞下游AI數(shù)據(jù)中心需求的爆發(fā)，加大了光模塊（含光芯片）及AI PCB的產(chǎn)能擴(kuò)張，以應(yīng)對(duì)客戶訂單和交付要求。

　　從年報(bào)披露的在建工程明細(xì)來看，光模塊制造產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目預(yù)算18億元，高端AI PCB建設(shè)項(xiàng)目預(yù)算70億元，后者是公司切入AI服務(wù)器核心供應(yīng)鏈的關(guān)鍵落子。旗下Multek已具備78層以上超高多層PCB、7階厚板HDI的制造能力。

　　公司同步推進(jìn)的還有新能源制造基地項(xiàng)目、車載液晶顯示屏自動(dòng)化產(chǎn)線等重點(diǎn)項(xiàng)目，整體呈現(xiàn)出以AI算力為核心、新能源車與消費(fèi)電子為兩翼的多元化擴(kuò)張格局。

　　北向資金增持逾2800萬股

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，東山精密一季報(bào)十大股東名單中，實(shí)控人袁永剛、袁永峰、袁富根父子三人持股數(shù)量整體保持穩(wěn)定。

　　北向資金成為一季度重要做多力量。香港中央結(jié)算有限公司持股由2025年末的4140萬股，大幅增至一季度末的6948萬股，單季增持2808萬股，增幅達(dá)67.84%。

　　公募基金與險(xiǎn)資持股呈現(xiàn)分化。其中，摩根新興動(dòng)力基金一季度新進(jìn)975萬股；睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值基金減持12.66%，持倉降至1709萬股。新華人壽傳統(tǒng)保險(xiǎn)賬戶減持15.70%，持倉為1742萬股；中國(guó)人壽傳統(tǒng)保險(xiǎn)賬戶減持11.13%，持倉2042萬股。

　　根據(jù)國(guó)盛證券近日研報(bào)，公司同時(shí)具備PCB、光芯片和光模塊能力，約占AI服務(wù)器BOM成本的9%—14%，成本占比僅次于GPU，在高增長(zhǎng)數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)擁有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。公司構(gòu)建起“光模塊（含光芯片）+AI PCB”的AI算力核心硬件產(chǎn)品布局，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力有望充分釋放，將打開更廣闊的成長(zhǎng)空間。

　　4月27日，東山精密收?qǐng)?bào)186.70元/股，今年以來漲幅逾120%，總市值3419.6億元，居蘇州A股上市公司市值榜首。