【導(dǎo)讀】億晶光電2025年凈資產(chǎn)為負(fù)，4月29日起被*ST

中國基金報(bào)記者 夏天

4月27日晚間，老牌光伏組件企業(yè)億晶光電（證券代碼：600537）發(fā)布公告稱，因2025年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為負(fù)，觸及上交所財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市紅線，公司股票將于4月28日停牌一天，4月29日起實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示（*ST）。

同日晚間披露的2026年一季報(bào)顯示，公司業(yè)績?nèi)晕醋叱龅凸�，營收同比跌超七成，虧損持續(xù)擴(kuò)大。這家曾風(fēng)光無限的“光伏組件第一股”，正站在退市邊緣，而近日敲定的8.19億元預(yù)重整方案，將成為其逆轉(zhuǎn)命運(yùn)的關(guān)鍵籌碼。

期末凈資產(chǎn)為負(fù)將被*ST

根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第9.3.2條規(guī)定，上市公司最近一個(gè)會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，或追溯重述后最近一個(gè)會計(jì)年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

億晶光電2025年年報(bào)顯示，公司當(dāng)年歸母凈利潤虧損5.28億元，同比雖減虧74.75%，但期末凈資產(chǎn)為-8936.26萬元，資不抵債局面正式坐實(shí)，觸發(fā)上述退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形。

對于2025年的業(yè)績表現(xiàn)，億晶光電此前在業(yè)績預(yù)告中表示，2025年，光伏產(chǎn)業(yè)供需失衡持續(xù)，行業(yè)整體疲軟，公司主營業(yè)務(wù)太陽能電池組件產(chǎn)品價(jià)格下跌，且計(jì)提相應(yīng)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。此外，因公司原控股股東所持公司全部股票被司法拍賣，公司處于無控股股東及無實(shí)際控制人的狀態(tài)。上述事項(xiàng)對公司信用狀況及融資能力造成較大不利影響，導(dǎo)致資金流動性趨緊，并對公司產(chǎn)供銷等經(jīng)營活動產(chǎn)生顯著制約。受此影響，公司營業(yè)成本增加，營業(yè)收入出現(xiàn)明顯下滑。

雪上加霜的是，公司4月27日晚發(fā)布的2026年一季報(bào)顯示，業(yè)績延續(xù)惡化態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，一季度公司僅實(shí)現(xiàn)營收1.70億元，同比大幅下降72.05%；歸母凈利潤虧損6548.23萬元，同比下降23.22%。

公司解釋稱，虧損擴(kuò)大主要源于組件產(chǎn)品銷售量下降、業(yè)務(wù)量縮減及毛利額下降。不過，一季度毛利率為3.06%，同比上升1.58個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升3.17 個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)邊際改善跡象。

此次退市風(fēng)險(xiǎn)警示落地后，公司股票交易規(guī)則全面調(diào)整：證券簡稱由 “億晶光電” 變更為“*ST億晶”，股票代碼保持不變，日漲跌幅限制從10%降至5%，交易場所轉(zhuǎn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板。

深陷經(jīng)營困境重整取得關(guān)鍵進(jìn)展

作為國內(nèi)最早一批A股上市的光伏企業(yè)，億晶光電成立于1998年，2003年登陸上交所，主營晶體硅太陽能電池片、組件研發(fā)生產(chǎn)與銷售，曾具備硅片—電池—組件—電站垂直一體化產(chǎn)能，組件峰值產(chǎn)能達(dá)12GW，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷全球50多個(gè)國家和地區(qū)。

但近兩年，光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩、組件價(jià)格持續(xù)暴跌，疊加內(nèi)部治理動蕩，億晶光電深陷虧損泥潭。2024年公司歸母凈利潤巨虧20.90億元，2025年續(xù)虧5.28 億元；2025年實(shí)現(xiàn)營收19.27億元，同比下滑 44.58%。資產(chǎn)負(fù)債率在2024年、2025年分別為91.91%、102.02%，在行業(yè)內(nèi)亦屬極高水平，流動性瀕臨枯竭。

進(jìn)入 2026 年，公司經(jīng)營形勢未見好轉(zhuǎn)，一季度營收、凈利雙雙下滑，持續(xù)經(jīng)營能力承壓明顯。2026年2月，公司被債權(quán)人申請預(yù)重整，債務(wù)危機(jī)全面爆發(fā)。

危局之下，億晶光電于4月26日敲定重磅預(yù)重整方案，與寧波瑞廉、中潤光能簽署《預(yù)重整投資協(xié)議》，合計(jì)引入8.19億元重整資金，將主要用于清償債務(wù)、補(bǔ)充流動資金、恢復(fù)產(chǎn)能，助力公司擺脫資不抵債困境。具體來看，寧波瑞廉出資7.19億元，認(rèn)購約3.995億股轉(zhuǎn)增股份；中潤光能出資1億元，認(rèn)購約5554.94萬股，后者為全球電池片出貨量第二的產(chǎn)業(yè)龍頭，曾在2024年闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板失敗。

重整完成后，寧波瑞廉將成為億晶光電控股股東，其實(shí)際控制人鄭華玲將出任公司實(shí)控人。根據(jù)公告，鄭華玲是鼎一投資的實(shí)際控制人，該機(jī)構(gòu)成立于2015年10月，注冊資本為1億元，是專注于困境企業(yè)投資及運(yùn)營管理的資管平臺，累計(jì)投資規(guī)模近300億元。目前，鼎一投資已經(jīng)圍繞能源礦業(yè)、航運(yùn)物流等行業(yè)主導(dǎo)或參與多家上市及非上市企業(yè)的破產(chǎn)重整。

在重整預(yù)期下，億晶光電股票近日表現(xiàn)活躍。4月26日，公司股價(jià)“提前”漲停，4月27日，公司股票以漲停開盤，但最終收跌4.57%，報(bào)3.55元/股，總市值為42.02億元。

值得注意的是，若億晶光電2026年度財(cái)務(wù)指標(biāo)繼續(xù)觸及凈資產(chǎn)為負(fù)的財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市情形，或重整失敗被宣告破產(chǎn)，公司股票將面臨終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

編輯：格林

校對：王玥

制作：鹿米

審核：陳墨

注：本文封面圖由AI生成

版權(quán)聲明

《中國基金報(bào)》對本平臺所刊載的原創(chuàng)內(nèi)容享有著作權(quán)，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載，否則將追究法律責(zé)任。

授權(quán)轉(zhuǎn)載合作聯(lián)系人：于先生（電話：0755-82468670）