本周A股先揚后抑，滬指周三（4月22日）盤中觸及4106.84點，突破4100點新高后，周四、周五連續(xù)調(diào)整，周五最低下探4061.15點逼近4070點支撐，最終收于4079.90點，再度回落至4100點下方，周四、周五跌幅分別為0.32%、0.33%。

指數(shù)上行遇阻、短期疲態(tài)盡顯，個股表現(xiàn)更弱。本周后半段市場短線情緒持續(xù)冰點，兩市連續(xù)兩日下跌家數(shù)遠(yuǎn)超上漲家數(shù)，熱門個股回調(diào)，賺錢效應(yīng)收縮、虧損效應(yīng)擴散，“賺指數(shù)不賺錢”的分化格局大幅削弱市場做多信心。

滬指已連漲3周，周線向好，5周、10周均線多頭排列為指數(shù)調(diào)整提供支撐。但深成指（周三最高15248.43點）、創(chuàng)業(yè)板指雖創(chuàng)階段新高，沖高回落跡象突出，后半周調(diào)整吞噬前半周漲幅，需高度警惕。

深成指、創(chuàng)業(yè)板指底部反彈以來累計漲幅可觀，短期拉升消耗大量做多動能，獲利盤出逃意愿上升。本周后半段資金從高位成長股轉(zhuǎn)向低估值防御板塊，短期加速行情落幕，A股大概率進(jìn)入震蕩調(diào)整期，消化獲利盤、修復(fù)指標(biāo)，為后續(xù)蓄力。

板塊分化顯著，銀行板塊表現(xiàn)亮眼，周漲1.66%，成為指數(shù)支撐主力。板塊內(nèi)多數(shù)銀行股溫和上漲，國有大行及優(yōu)質(zhì)股份制銀行憑借低估值、高股息優(yōu)勢，成為市場“避風(fēng)港”，央行寬松貨幣政策及震蕩市防御需求推動其走強。

保險板塊則持續(xù)走弱，5個交易日僅周一小漲，其余4日均下跌，中國平安、中國人壽等龍頭回調(diào)，中國太保周五跌0.92%。目前板塊處于下行通道，均線空頭排列、資金出逃明顯，前期復(fù)蘇預(yù)期兌現(xiàn)，短期仍有走弱風(fēng)險，需謹(jǐn)慎規(guī)避。

白酒板塊本周震蕩整理、波動較小，內(nèi)部分化明顯：一線龍頭憑借品牌與業(yè)績抗跌，二三線個股疲軟。作為消費核心標(biāo)的，其估值已處合理區(qū)間，但受市場情緒及消費復(fù)蘇不及預(yù)期影響，短期難有大漲，大概率維持震蕩。

券商板塊表現(xiàn)乏力，周三滬指突破4100點時雖有弱反彈，但缺乏持續(xù)性，周四、周五再度調(diào)整，始終未突破5日均線，未現(xiàn)止跌跡象。作為“牛市旗手”，其疲軟反映權(quán)重股走勢乏力，制約大盤上行空間。

本周盤面最大亮點是科技板塊，CPO概念、通信設(shè)備走強。CPO概念雖后半段回調(diào)但整體強勢，中際旭創(chuàng)（本周最高915元）、新易盛等龍頭表現(xiàn)突出；通信設(shè)備依托行業(yè)利好走高，亨通光電、長飛光纖等活躍度較高。

但科技板塊強勢未改變市場分化，權(quán)重普跌、中小題材股走弱，兩市連續(xù)兩日普跌，虧損效應(yīng)顯著。本周A股成交額9.66萬億元（環(huán)比增超萬億），但資金集中于少數(shù)科技龍頭，中小個股成交額萎縮，“強者恒強”格局短期或延續(xù)。

商業(yè)航天概念本周調(diào)整明顯，周跌1.01%，已連跌兩日。前期反彈后力度減弱、陷入調(diào)整，主因漲幅過大、獲利了結(jié)及缺乏利好支撐。60分鐘級別看，其目前處于5日均線下方，需有效突破方能企穩(wěn)，否則將持續(xù)弱勢。

大盤已連調(diào)兩日，周五下探10日均線后止跌回升，顯示下方有支撐、資金暗中護(hù)盤，但指數(shù)未站上5日均線，短期均線空頭排列，調(diào)整尚未結(jié)束，短期仍有走弱可能。

下一個交易日，4070點作為前期平臺低點和多空分水嶺，其得失決定后續(xù)走勢。守住則維持寬幅震蕩，繼續(xù)消化獲利盤；失守則可能下探60日均線4055點，市場情緒將進(jìn)一步低迷。

當(dāng)前A股處于偏弱行情，指數(shù)雖有韌性但上行壓力較大，量能持續(xù)萎縮，后續(xù)大概率反復(fù)震蕩，板塊與個股分化或進(jìn)一步加劇，“強者恒強”格局短期難改。

外圍市場波動劇烈，美股齊跌，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)、港股均調(diào)整，亞太股市漲跌分化。A股表現(xiàn)相對獨立，但外圍情緒傳導(dǎo)及油價、地緣政治等不確定因素，仍可能影響A股走勢。

投資者當(dāng)前需保持耐心，切勿盲目跟風(fēng)抄底。調(diào)整充分、量能放大前，建議控制倉位，關(guān)注低估值防御板塊及優(yōu)質(zhì)科技龍頭，避開無業(yè)績支撐的高位題材股；若券商企穩(wěn)、權(quán)重輪動且量能放大，市場有望結(jié)束調(diào)整。

不必過度悲觀，長期來看，三大指數(shù)已打開中期上漲空間，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇、業(yè)績改善及政策支持，后期行情仍可向好。長期投資者可借震蕩布局優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，短期投資者建議多看少動，等待止跌信號。