2026.04.22

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來源 |券商中國、中國基金報

據(jù)券商中國，4月22日，關(guān)于騰訊與阿里巴巴正就投資DeepSeek展開洽談的消息刷屏。

市場消息稱，騰訊控股和阿里巴巴集團正在洽談投資DeepSeek。一位知情人士透露，DeepSeek的目標估值已從最初的至少100億美元上調(diào)至逾200億美元（約合人民幣1365億元），融資規(guī)模亦可能隨之擴大。受此影響，阿里巴巴美股盤前股價直線拉升，一度大漲超2%。不過，截至發(fā)稿時，DeepSeek方面尚未公開回應(yīng)此事。

這是DeepSeek成立以來的首次外部融資，標志著DeepSeek創(chuàng)始人梁文鋒長期堅守的“不引入外部資金”立場出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變。

去年初，DeepSeek推出的R1模型以遠低于美國同行的訓練成本，實現(xiàn)接近頂級性能，引發(fā)全球關(guān)注。此前，DeepSeek一直堅持不引入外部資本。但隨著技術(shù)挑戰(zhàn)和競爭壓力上升，這一立場正在發(fā)生變化。相比一年前，DeepSeek如今所處的市場競爭更加激烈：模型迭代更快、訓練和運營成本更高，中美兩地資金雄厚的科技巨頭不斷加碼競爭。

據(jù)一位直接了解相關(guān)情況的人士透露，DeepSeek將中國AI初創(chuàng)公司月之暗面作為部分估值參照基準，后者正以180億美元估值完成新一輪融資。

值得一提的是，與DeepSeek同屬大模型賽道的MiniMax、智譜，均于今年1月在港股上市，備受資金追捧。兩家公司今年1月在香港上市時估值均低于100億美元，但目前智譜估值已超過500億美元，MiniMax也超過300億美元。截至4月22日收盤，智譜的總市值達到4396億港元，MiniMax亦高達2911億港元。

但知情人士指出，由于DeepSeek長期以來更接近一家致力于開源技術(shù)的AI實驗室，而非以盈利為導向的商業(yè)公司，與MiniMax和智譜不同，DeepSeek迄今尚未產(chǎn)生可觀收入，其模型全部開源，面向消費者的聊天機器人亦免費使用。

分析認為，騰訊、阿里巴巴入股DeepSeek，既能在雙方持續(xù)推進自研AI模型之際對沖風險，又能為與DeepSeek的深度合作打開直接通道。

4月22日晚間，在美股盤前交易中，阿里巴巴股價直線飆升，一度大漲超2%，截至發(fā)稿，漲幅為0.64%。

與此同時，DeepSeek的最新動作也引發(fā)關(guān)注。今日，DeepSeek官方API正式升級至支持100萬tokens上下文，較原128k大幅提升。值得注意的是，這一更新恰好發(fā)生在DeepSeek新一代旗艦大模型V4發(fā)布前夕，此前有消息稱，DeepSeek V4將于4月下旬正式發(fā)布。

另外，在產(chǎn)品研發(fā)層面，DeepSeek原計劃于今年2月發(fā)布下一代旗艦模型V4，但該時間線因工程挑戰(zhàn)已多次推遲。

外部資本的注入，將直接為DeepSeek提供采購算力與穩(wěn)定人才隊伍所需的財力儲備。

微信編輯| 蘇小

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