前言PREFACE

2026年4月16日，韓國生物科技企業(yè)D&D Pharmatech正式官宣與輝瑞達(dá)成研發(fā)服務(wù)合作，雙方簽署價值18.3億韓元（約124萬美元）的口服肽雙激動劑制劑開發(fā)合同。這筆商業(yè)合作，折射出GLP-1藥物從注射劑型向口服劑型轉(zhuǎn)型的必然趨勢，更標(biāo)志著亞洲創(chuàng)新藥企在口服多肽核心技術(shù)領(lǐng)域，正式躋身全球產(chǎn)業(yè)鏈核心位置。

百萬合約：賽道變革關(guān)鍵

PART 01

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合作核心與市場反饋

本次合作合同期限自2026年4月14日至11月30日，124萬美元的合作金額占D&D Pharmatech2025年全年?duì)I收的42.64%，合作內(nèi)容明確由D&D Pharmatech負(fù)責(zé)口服肽雙激動劑制劑的內(nèi)部研發(fā)、生產(chǎn)與供應(yīng)。

合作消息公布后，D&D Pharmatech股價盤中漲幅超3%，資本市場對此次技術(shù)合作的價值給予充分認(rèn)可，也印證了口服GLP-1賽道的高關(guān)注度。

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劑型迭代的行業(yè)剛需

當(dāng)前全球GLP-1減重藥物市場，被諾和諾德司美格魯肽、禮來替爾泊肽等注射劑產(chǎn)品主導(dǎo)，形成雙寡頭格局。但注射給藥的方式存在患者依從性差、使用場景受限等痛點(diǎn)，始終難以覆蓋更廣泛的消費(fèi)人群?？诜苿{借給藥便捷、體驗(yàn)友好、潛在生產(chǎn)成本更低等優(yōu)勢，被行業(yè)公認(rèn)為下一代減重藥物的核心競爭賽道，全球制藥巨頭均加速布局口服劑型研發(fā)。

輝瑞Pfizer：賽道戰(zhàn)略補(bǔ)位

PART 02

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自研遇阻后的外部破局

輝瑞在GLP-1減重藥物領(lǐng)域布局起步較晚，此前內(nèi)部自研候選藥物因安全性問題被迫暫緩，發(fā)展窗口期。為快速切入萬億級減重市場，輝瑞采取“收購+合作”的雙路徑布局：2025年9月，輝瑞以最高73億美元收購減重藥企Metsera，直接獲取其完整的肥胖癥研發(fā)管線；而Metsera的核心口服GLP-1技術(shù)，正是此前從D&D Pharmatech授權(quán)引進(jìn)。

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百億收購的技術(shù)補(bǔ)強(qiáng)

此次百萬美元合同，本質(zhì)是輝瑞百億收購案的技術(shù)補(bǔ)充協(xié)議。盡管輝瑞通過收購獲得Metsera的技術(shù)使用權(quán)，但D&D Pharmatech作為ORALINK口服肽平臺的技術(shù)原廠，掌握核心技術(shù)迭代、工藝優(yōu)化與供應(yīng)鏈主導(dǎo)權(quán)。

輝瑞與D&D直接合作，既能保障技術(shù)后續(xù)升級的連續(xù)性、穩(wěn)定制劑生產(chǎn)供應(yīng)，也能防范核心技術(shù)源頭與競品合作的風(fēng)險，有效降低口服藥物研發(fā)的不確定性，搶占口服賽道的時間窗口。

D&D Pharmatech：技術(shù)價值躍升

PART 03

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ORALINK平臺的核心壁壘

D&D Pharmatech專注GLP-1領(lǐng)域研發(fā)，其自主研發(fā)的ORALINK口服肽平臺，是破解口服多肽藥物研發(fā)難題的關(guān)鍵技術(shù)。

該平臺可有效解決口服肽生物利用度低、胃腸道穩(wěn)定性差、吸收效率不足等行業(yè)共性痛點(diǎn)，在臨床前研究與早期臨床試驗(yàn)中，已展現(xiàn)出優(yōu)異的安全性與遞送效率，成為口服GLP-1藥物商業(yè)化的核心支撐。

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管線協(xié)同與商業(yè)升級

本次與輝瑞的合作，是D&D Pharmatech技術(shù)實(shí)力的全球權(quán)威認(rèn)證。D&D Pharmatech自主承擔(dān)制劑制造與供應(yīng)環(huán)節(jié)，未來若進(jìn)入規(guī)?；a(chǎn)階段，將大幅提升在全球供應(yīng)鏈中的話語權(quán)。

同時，口服GLP-1研發(fā)管線與企業(yè)自身MASH（代謝相關(guān)脂肪性肝炎）管線形成技術(shù)協(xié)同，依托“核心平臺+研發(fā)服務(wù)”的雙輪模式，D&D Pharmatech正從單一技術(shù)輸出方，加速轉(zhuǎn)型為全球口服減重藥物供應(yīng)鏈的核心玩家。

產(chǎn)業(yè)變局：重塑競爭格局

PART 04

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技術(shù)地位的全球躍遷

以D&D Pharmatech為代表，中韓創(chuàng)新藥企在口服多肽遞送技術(shù)、專利布局、臨床數(shù)據(jù)積累等方面持續(xù)突破，已徹底擺脫賽道“跟隨者”定位，成為全球制藥巨頭口服GLP-1研發(fā)的關(guān)鍵技術(shù)供給方。亞洲藥企憑借差異化技術(shù)優(yōu)勢，快速填補(bǔ)了跨國藥企在口服遞送領(lǐng)域的技術(shù)空白，打破了歐美企業(yè)在GLP-1賽道的技術(shù)壟斷。

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全球減重醫(yī)藥格局重構(gòu)

本次合作標(biāo)志著口服GLP-1賽道的技術(shù)與產(chǎn)業(yè)天平，正快速向亞洲地區(qū)傾斜。跨國藥企與亞洲創(chuàng)新藥企的技術(shù)協(xié)同、產(chǎn)業(yè)鏈合作，已成為行業(yè)發(fā)展的主流模式。亞洲藥企憑借核心技術(shù)深度參與全球減重醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)分工，推動萬億級減重市場從單一寡頭競爭，向多元化、協(xié)同化、全球化的新格局邁進(jìn)。

此次輝瑞與D&D Pharmatech的百萬級合作，看似體量微小，實(shí)則是全球口服GLP-1產(chǎn)業(yè)變革的縮影。技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動劑型迭代，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同重塑行業(yè)格局，亞洲創(chuàng)新力量將在全球減重醫(yī)藥領(lǐng)域，持續(xù)釋放核心價值與發(fā)展動能。