很多人覺(jué)得美國(guó)總統(tǒng)就是全世界最風(fēng)光的職位，手握核按鈕，管著十一艘核航母，說(shuō)一句話就能攪動(dòng)全球局勢(shì)?？商乩势斩稳腭v白宮之后才發(fā)現(xiàn)，能把他逼到退無(wú)可退的根本不是什么海外對(duì)手，而是白宮賬本上那串越看越讓人頭皮發(fā)麻的數(shù)字。這個(gè)填不上的大坑，就是越滾越大的美國(guó)國(guó)債。

根據(jù)美國(guó)財(cái)政部自己公布的數(shù)據(jù)，2024年11月美債就正式突破36萬(wàn)億美元大關(guān)。才過(guò)去一年多，到2026年3月，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)飆升到39萬(wàn)億美元，按當(dāng)前的增長(zhǎng)速度，今年秋天就能突破40萬(wàn)億美元的關(guān)口。

很多人對(duì)這個(gè)天文數(shù)字沒(méi)概念，換個(gè)直觀的說(shuō)法就能懂。39萬(wàn)億美元國(guó)債平攤到每個(gè)美國(guó)人頭上，每人都要背上11.4萬(wàn)美元的債務(wù)。美國(guó)政府每年要為這筆債務(wù)支付的利息，2025財(cái)年已經(jīng)正式突破1萬(wàn)億美元大關(guān)，第一次超過(guò)了美國(guó)的國(guó)防開支，成了聯(lián)邦預(yù)算里增長(zhǎng)最快的支出項(xiàng)目。

別忘了2016年特朗普第一次競(jìng)選總統(tǒng)的時(shí)候，曾當(dāng)著全美國(guó)人的面拍胸脯承諾，會(huì)在8年時(shí)間里把當(dāng)時(shí)20萬(wàn)億美元的美國(guó)國(guó)債徹底清零。如今快十年過(guò)去了，經(jīng)過(guò)特朗普的兩屆任期，美債不僅沒(méi)歸零，反而幾乎翻了一倍。

光是他第二任期的頭一年，美國(guó)國(guó)債就新增了2.25萬(wàn)億美元，平均下來(lái)每秒就要新增超過(guò)7萬(wàn)美元的債務(wù)。這個(gè)債務(wù)雪球滾得比誰(shuí)都快，擺在特朗普面前的就是個(gè)收拾不了的爛攤子。

解決債務(wù)問(wèn)題的常規(guī)思路無(wú)非兩條，要么多增收要么減支出，放到美國(guó)就是要么增稅要么削減政府開支，可這兩條路特朗普一條都走不通。增稅會(huì)得罪他的核心選民和背后的資本支持者，他不僅沒(méi)增稅，反而還推動(dòng)國(guó)會(huì)延續(xù)了此前的減稅政策，進(jìn)一步壓縮了財(cái)政收入。

削減開支更是難上加難，兩黨在福利、醫(yī)療這些民生支出上各執(zhí)一詞，根本談不攏，最后只能一次次上調(diào)債務(wù)上限，繼續(xù)走借新還舊的老路。

常規(guī)路子走不通，特朗普就動(dòng)起了歪心思，直接把主意打到了美債的大債主身上。根據(jù)美國(guó)財(cái)政部2026年4月發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，海外投資者持有的美國(guó)國(guó)債規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了9.49萬(wàn)億美元的歷史新高。

日本以1.24萬(wàn)億美元的持倉(cāng)，穩(wěn)居美債第一大海外債主的位置，英國(guó)、中國(guó)緊隨其后，歐洲各國(guó)的養(yǎng)老基金和主權(quán)機(jī)構(gòu)，也都是美債的主要持有者。

為了給這些大債主施壓，甚至為后續(xù)的賴賬操作鋪路，特朗普做出了一個(gè)讓整個(gè)全球金融市場(chǎng)都沒(méi)想到的舉動(dòng)，不惜自曝家丑，直接掀了美國(guó)財(cái)政部的桌子。2025年2月，特朗普在空軍一號(hào)上接受采訪時(shí)公開表示，由馬斯克領(lǐng)導(dǎo)的政府效率部，在審查美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)時(shí)發(fā)現(xiàn)了違規(guī)行為。

他明確提到，政府正在核查國(guó)債支付中的欺詐問(wèn)題，甚至直接暗示，美國(guó)36萬(wàn)億美元的債務(wù)負(fù)擔(dān)，可能根本沒(méi)有賬面上那么高。這話一出直接引爆了全球市場(chǎng)，誰(shuí)都清楚，美債之所以能成為全球金融體系的底層無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，靠的就是美國(guó)財(cái)政部的國(guó)家信用，靠的是“絕對(duì)不會(huì)違約”的底層承諾。

現(xiàn)在總統(tǒng)自己站出來(lái)說(shuō)自家的國(guó)債賬目有問(wèn)題，存在欺詐，這相當(dāng)于親手砸了美債經(jīng)營(yíng)了幾十年的信用招牌，是徹頭徹尾的自曝家丑?？商乩势崭静辉诤踹@些短期的市場(chǎng)震蕩，他心里的算盤打得門兒清。

美債的信用崩塌，賬面價(jià)值出現(xiàn)波動(dòng)，損失最大的不是美國(guó)，而是手里握著巨額美債的大債主們。持有規(guī)模越大的主體，面臨的賬面虧損就越嚴(yán)重，他就是想用這種極端的方式，逼迫債主們做出讓步。

要么繼續(xù)增持美債托住市場(chǎng)價(jià)格，要么接受未來(lái)可能出現(xiàn)的債務(wù)重組，說(shuō)白了就是想讓全球債主們，一起為美國(guó)的債務(wù)窟窿買單。

除了自曝家丑掀桌子，特朗普還在同步推進(jìn)其他操作，試圖緩解債務(wù)壓力。他幾乎每周都在公開場(chǎng)合施壓美聯(lián)儲(chǔ)，要求主席鮑威爾立即降息，甚至直言鮑威爾的行動(dòng)總是又遲又錯(cuò)，越早走人越好。

因?yàn)橹灰式迪聛?lái)，美國(guó)政府每年要支付的萬(wàn)億利息就能大幅減少，債務(wù)壓力也能得到暫時(shí)緩解?？蛇@條路同樣走得磕磕絆絆，處處擰巴。

特朗普一邊逼著美聯(lián)儲(chǔ)降息，一邊又在全球范圍內(nèi)揮舞關(guān)稅大棒，對(duì)多國(guó)商品加征高額關(guān)稅。而高關(guān)稅會(huì)直接推高美國(guó)國(guó)內(nèi)的通脹水平，通脹高了，美聯(lián)儲(chǔ)就更不敢輕易降息，甚至可能被迫重新加息。

這就形成了一個(gè)無(wú)解的死循環(huán)，特朗普的所有操作，最后都在反過(guò)來(lái)加劇美債的危機(jī)。很多人說(shuō)，特朗普這是破罐子破摔，想靠著耍無(wú)賴解決債務(wù)問(wèn)題。

但實(shí)際上，他這套操作看似瘋狂，實(shí)則是一場(chǎng)豪賭。他賭的是全球沒(méi)有任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)體，能承受美債徹底崩盤的代價(jià)，最后只能捏著鼻子繼續(xù)為美國(guó)的債務(wù)買單?？伤?，國(guó)家信用一旦出現(xiàn)裂痕，就再也回不到從前了。當(dāng)全世界都開始慢慢拋售美債，不再相信美國(guó)的承諾時(shí)，最終為這場(chǎng)瘋狂買單的，只會(huì)是美國(guó)自己。

參考資料：環(huán)球時(shí)報(bào) 美債規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張 美國(guó)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)加劇