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零碳情報

【 上交所發(fā)函！

市值246億上市公司

投資245億入局算力 】

首圖來源：晶科科技

剛剛公告投資約245億元建算力中心項目，當晚，晶科電力科技股份有限公司（證券簡稱：晶科科技）就收到了上交所監(jiān)管工作函。

4月16日，光伏電站運營商晶科科技拋出重磅投資計劃，擬投約245億元在寧夏中衛(wèi)建設1GW算力中心，打造“新能源+算力”算電協(xié)同生態(tài)。

值得注意的是，在該信息正式披露前，公司股價已連續(xù)異動，走出了“3天2板”的行情，區(qū)間漲幅達31.88％。今年以來，截止4月17日該公司股價已漲超80％，當前總市值為246.9億元。

公告顯示，晶科科技已于近日與中衛(wèi)市人民政府簽署《投資協(xié)議》，計劃總投資約245億元建設寧夏中衛(wèi)1GW算力中心項目。項目規(guī)劃部署機柜約5萬架，分三期建設，其中一期投資約100億元，IT功率400MW；二期投資約60億元，IT功率300MW；三期投資約85億元，IT功率300MW。

據(jù)介紹，晶科科技作為本項目的投資主體，擬牽頭推進項目前期報批、土地落實、資金籌措及整體統(tǒng)籌工作，并計劃通過引入具備相關經(jīng)驗的戰(zhàn)略合作方共同出資參與項目投資。具體合作方、股權比例及合作模式尚未最終確定，公司將在相關方案明確后履行相應決策及披露程序。

項目未來收入來源主要為機柜租賃收入。項目正式運營后，將為客戶提供標準化機柜租賃及配套機房環(huán)境保障服務，通過簽訂正式服務協(xié)議并按約定收取機柜租賃費用，實現(xiàn)項目運營收入與投資回報。

來源：上市公司公告、上交所

同日晚間，上交所火速發(fā)布關于晶科科技簽署投資協(xié)議相關事項的監(jiān)管工作函，涉及對象為上市公司、董事、高級管理人員。關于該監(jiān)管工作函的具體內(nèi)容，晶科科技未在公告中進一步披露。

眼下，為深入實施“東數(shù)西算”工程、加快構(gòu)建全國一體化算力網(wǎng)，國家多部門聯(lián)合發(fā)文明確提出，推動算力與綠色電力一體化融合，創(chuàng)新算力電力協(xié)同機制，支持“源網(wǎng)荷儲”、綠電直供等模式，新建數(shù)據(jù)中心綠電占比目標清晰，算電協(xié)同已成為國家級新基建重點方向。

在晶科科技看來，該項目落地寧夏中衛(wèi)國家算力樞紐節(jié)點，符合國家戰(zhàn)略導向與區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、能源布局，具備良好政策基礎與實施條件。

晶科科技認為，公司以新能源發(fā)電為主業(yè)，布局算力基礎設施，是在算電融合大趨勢下的戰(zhàn)略延伸，有利于打開成長空間、平滑周期波動、打造差異化核心競爭力。

針對高達245億元的超大規(guī)模投資問題，晶科科技提示風險稱，本協(xié)議規(guī)劃的項目投資規(guī)模較大，投資金額顯著高于公司當前賬面貨幣資金水平，若公司后續(xù)推進該項目投資，可能面臨較大的資金籌措壓力與資金缺口風險。

為有效管控風險，晶科科技表示將通過引入戰(zhàn)略合作方共同投資、分期投入的方式穩(wěn)步推進，合理控制資金投入節(jié)奏，降低對公司現(xiàn)有經(jīng)營現(xiàn)金流及資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的影響，確保新能源主業(yè)持續(xù)穩(wěn)健運營。

值得注意的是，約245億元的投資額顯著高于公司當前賬面貨幣資金，甚至比晶科科技截至4月16日收盤時的市值238億元還高。

據(jù)晶科科技2025年三季報，截至2025年三季度末，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額僅48.62億元，而貨幣資金也僅53.94億元。

公司稱，該項目將面臨較大資金籌措壓力與缺口風險，公司將以直接融資和間接融資等其他方式補足資金缺口，并通過引入戰(zhàn)略合作方共同投資、分期投入的方式穩(wěn)步推進。

此外，鑒于該“寧夏中衛(wèi)1GW算力中心項目”尚需取得國家核準、完成土地出讓、引入戰(zhàn)略合作方等多項前置條件，相關審批手續(xù)能否順利完成以及完成時間存在不確定性，本項目的最終投資方案存在重大調(diào)整或終止的可能。

到今年3月31日，公司披露投資者關系活動記錄表，其中披露在算電協(xié)同領域，公司已與騰訊、阿里等頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作打造數(shù)據(jù)中心微電網(wǎng)及風光儲充一體化方案，并作為案例拓展更多數(shù)據(jù)中心客戶。隨著綠電直連細則落地，公司正積極布局申報綠電直連項目，重點服務新建算力設施對綠電應用占比80%以上的政策需求。

（來源：大河財立方、財聯(lián)社、上海證券報、證券時報；整理：Penn）

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