匯通財經(jīng)訊——美國議員支持繼續(xù)對伊朗采取軍事介入后，油價反彈，市場預(yù)期沖突將長期化，供應(yīng)會進(jìn)一步收緊。市場正在計價強(qiáng)烈的短期供應(yīng)緊缺：受中東石油運(yùn)輸中斷及戰(zhàn)爭風(fēng)險溢價不斷上升影響，近月合約價格居高不下。局勢升級風(fēng)險（包括航運(yùn)受阻、保險成本攀升）可能進(jìn)一步推高油價，而天然氣市場目前則相對穩(wěn)定。

匯通財經(jīng)APP訊——在美國國會投票支持維持對伊朗的軍事存在后，國際油價迅速收復(fù)近期失地并大幅反彈。這標(biāo)志著美國在伊朗問題上的強(qiáng)硬立場獲得國會背書，也進(jìn)一步加劇了市場對沖突長期化的擔(dān)憂。

國會投票結(jié)果：共和黨團(tuán)結(jié)支持繼續(xù)干預(yù)
美國眾議院以213票對214票的微弱差距，否決了一項(xiàng)要求特朗普總統(tǒng)從伊朗沖突中撤軍的決議。此前一天，參議院也以類似結(jié)果否決了相關(guān)提案。投票結(jié)果基本沿黨派界線展開，共和黨議員基本團(tuán)結(jié)在特朗普身后，強(qiáng)調(diào)必須繼續(xù)應(yīng)對伊朗的核能力威脅。

雖然結(jié)束戰(zhàn)爭的努力未能成功，但部分共和黨人已要求政府盡快提出明確的退出路線或使用武力授權(quán)，以明確行動邊界。目前距離《戰(zhàn)爭權(quán)力法》規(guī)定的60天期限（5月1日前后）已越來越近。

油價強(qiáng)勢反彈：布倫特原油一度大漲近5%
受國會投票結(jié)果提振，油價周四（4月16日）出現(xiàn)顯著上漲。6月交割的布倫特原油一度上漲4.7%，至每桶101.7美元；WTI原油在投票后一度飆升超過4%，雖晚間有所回落，但仍維持高位運(yùn)行。

市場人士認(rèn)為，此次投票強(qiáng)化了沖突可能長期化的預(yù)期，推動投資者重新買入能源資產(chǎn)。

沖突延長風(fēng)險加劇，市場擔(dān)憂供應(yīng)進(jìn)一步收緊
決議未能通過，重新點(diǎn)燃了市場對沖突長期化以及燃料價格高企的擔(dān)憂。渣打銀行分析師表示，美國實(shí)施的反向封鎖可能額外使市場減少150萬至180萬桶/日的伊朗原油供應(yīng)，這些原油主要出口至亞洲大國，從而進(jìn)一步放大了全球?qū)_突的敞口。

渣打銀行指出，雖然近月油價在高峰時曾一度超過120美元/桶，但遠(yuǎn)期曲線已趨于穩(wěn)定在68-70美元區(qū)間。目前近月合約較遠(yuǎn)月合約存在巨大溢價，顯示市場正在為即時交付支付高額溢價，以替代受干擾的中東供應(yīng)。

該機(jī)構(gòu)預(yù)測，油價將比沖突前水平高出10-20美元/桶，主要受戰(zhàn)略儲備采購、資源囤積以及物流延誤等因素支撐。

反向封鎖的潛在風(fēng)險
渣打銀行同時警告，美國的反向封鎖可能引發(fā)多重連鎖風(fēng)險：
1、伊朗可能呼吁胡塞武裝重新襲擊曼德海峽航運(yùn)；
2、霍爾木茲海峽軍事部署增加意外事件風(fēng)險；
3、運(yùn)費(fèi)和戰(zhàn)爭保險費(fèi)用大幅上升，目前通過海灣地區(qū)的保費(fèi)已飆升至船只價值的5%-10%。

大量船舶被迫繞行好望角，進(jìn)一步推高了全球物流成本。

天然氣市場表現(xiàn)相對穩(wěn)健
與劇烈波動的石油市場形成鮮明對比，天然氣市場目前正穩(wěn)健應(yīng)對中東天然氣供應(yīng)中斷的沖擊。渣打銀行指出，卡塔爾和阿聯(lián)酋LNG船貨的減少，正被2026年新增供應(yīng)（尤其是美國）基本抵消。美國亨利樞紐天然氣價格已從戰(zhàn)爭初期的超過7.40美元/MMBtu回落至目前的2.65美元/MMBtu，歐洲天然氣期貨也明顯回落。

不過，渣打銀行預(yù)計，歐洲和亞洲夏季將爭奪天然氣資源，歐洲補(bǔ)充庫存的需求可能推動價格升至每兆瓦時80歐元以上。

總體展望
美國國會支持繼續(xù)對伊朗軍事行動的決議，為油價提供了強(qiáng)勁支撐，但也加劇了市場對沖突長期化的擔(dān)憂。短期內(nèi)，油價仍將受地緣政治風(fēng)險主導(dǎo)，而天然氣市場則展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。
未來油價走勢，將取決于美伊談判進(jìn)展、封鎖執(zhí)行力度以及全球能源供需的實(shí)際變化。

布倫特原油連續(xù)日線圖 來源：易匯通

北京時間4月17日11:18 布倫特原油連續(xù) 報 98.35 美元/桶

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