昨天，朋友圈很多人在轉(zhuǎn)發(fā)一條新聞：特朗普政府將退還1660億美元關(guān)稅。

新聞一出，各種評(píng)論都有。

有人說(shuō)，太好了，天降正義，美國(guó)人自己都看不下去了。

有人說(shuō)，哪有那么好的事，背后肯定有大棋。

還有人說(shuō)，是不是貿(mào)易戰(zhàn)要結(jié)束了？中美要和解了？世界要大同了？

其實(shí)，這事沒(méi)那么簡(jiǎn)單，但也沒(méi)那么復(fù)雜。老規(guī)矩，我會(huì)用一篇文章，幫你徹底看懂前因后果。

01

退錢(qián)，但很多中國(guó)商家拿不到

很多外貿(mào)朋友第一反應(yīng)是：我滴媽呀，還有意外收獲？這不是拿回一筆驚喜之財(cái)？

直接說(shuō)答案：相當(dāng)一部分中國(guó)外貿(mào)人，是拿不到退款的。

為什么？看原文：

美國(guó)特朗普政府計(jì)劃于當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月20日正式啟動(dòng)一個(gè)關(guān)稅退款系統(tǒng)，用于向進(jìn)口商退還1660億美元（約合人民幣1.13萬(wàn)億元）的關(guān)稅，這些關(guān)稅在今年2月被美國(guó)最高法院裁定為“非法”。

沒(méi)錯(cuò)，退款的對(duì)象，是“進(jìn)口商”。

誰(shuí)是進(jìn)口商？不是“生產(chǎn)商品的人”，而是“把貨買(mǎi)進(jìn)美國(guó)，并對(duì)這批貨的稅收負(fù)責(zé)的人”。

大白話說(shuō)：誰(shuí)把關(guān)稅付給的海關(guān)，海關(guān)就退錢(qián)給誰(shuí)。

而絕大多數(shù)的“外貿(mào)商家”，尤其是傳統(tǒng)行業(yè)，并不是“進(jìn)口商”。

道理很簡(jiǎn)單，你是中國(guó)工廠，沃爾瑪向你下訂單，沃爾瑪把貨運(yùn)進(jìn)美國(guó)，沃爾瑪給海關(guān)交稅，在沃爾瑪超市里賣(mài)。沃爾瑪才是進(jìn)口商，你頂多是“供貨商“。

你可能要說(shuō)，但去年加關(guān)稅的時(shí)候，我是和沃爾瑪各自商量，我少賺一點(diǎn)，你多出一點(diǎn)，咱們共同承擔(dān)關(guān)稅成本的啊。這怎么算？

對(duì)不起，這叫“降價(jià)讓利”。你當(dāng)初降的價(jià)，是你自愿讓出來(lái)的?，F(xiàn)在關(guān)稅退了，退到沃爾瑪?shù)馁~上。沃爾瑪有沒(méi)有義務(wù)把你讓出來(lái)的那部分還給你？你可以試著協(xié)商。但法律上，沒(méi)有。

咱打個(gè)不太恰當(dāng)?shù)谋确?。去年有個(gè)影響很大的事件：兩男子在海底撈向鍋里小便，視頻被發(fā)到網(wǎng)上，震驚全網(wǎng)。海底撈真是家好公司，毫不逃避，立刻宣布，對(duì)那段時(shí)間的所有顧客全額退款，并10倍賠償。但這錢(qián)退給誰(shuí)？當(dāng)然是退給那晚付錢(qián)的那個(gè)人。你非要說(shuō)，上次我請(qǐng)過(guò)我朋友吃飯，這頓只不過(guò)是他請(qǐng)回來(lái)，所以退款和賠償款要分我一半。嗯，你可以協(xié)商試試，但法律上沒(méi)這個(gè)道理。

當(dāng)然，也不是所有商家都拿不到。這些年，已經(jīng)有很多中國(guó)人走上了“品牌出?！钡牡缆贰１热绨部?、泡泡瑪特。他們把產(chǎn)品運(yùn)到美國(guó)去賣(mài)，裝船、自己交稅、自己清關(guān)。他們自己就是“進(jìn)口商”。是特朗普胡亂加稅的“正牌受害者”。他們有資格申請(qǐng)退錢(qián)。

當(dāng)然，上述過(guò)程為了讓你看懂，我做了大量的簡(jiǎn)化。真實(shí)情況要復(fù)雜很多，用更專(zhuān)業(yè)的說(shuō)法，如果你走的是DDP（Delivered Duty Paid，完稅后交貨）模式，那很大概率能拿到。如果是FOB（Free On Board，裝運(yùn)港船上交貨）模式，那退稅就沒(méi)你什么事兒。

但真實(shí)世界里，還有很多復(fù)雜情況，比如一些中國(guó)出海商家，會(huì)找專(zhuān)業(yè)的貨代公司，用DDP形式出貨。比如一些用了DDP模式的商家，會(huì)“借用別人的抬頭”，關(guān)稅其實(shí)是其它主體在繳納，這部分也很難退。咱們這畢竟是篇科普文章，就不展開(kāi)說(shuō)了。

但總之，你記住這個(gè)“誰(shuí)是進(jìn)口商，就退到誰(shuí)賬上”的框架，就不會(huì)出太大問(wèn)題。

開(kāi)個(gè)玩笑說(shuō)，品牌呀，還是得努力自己出海，至少被搶完之后，賠償款不會(huì)進(jìn)別人兜里。

02

法院判決是“程序不合理”，而不是“關(guān)稅不該收”

另一個(gè)很多人誤解的問(wèn)題是，為什么美國(guó)政府會(huì)被判退還關(guān)稅？是因?yàn)樽罡叻ㄔ赫J(rèn)為關(guān)稅政策不合理嗎？

還是看新聞原文：

美國(guó)最高法院2月認(rèn)定美國(guó)《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》沒(méi)有授權(quán)總統(tǒng)征收大規(guī)模關(guān)稅。美國(guó)國(guó)際貿(mào)易法院3月要求海關(guān)與邊境保護(hù)局在關(guān)稅清算中不得依據(jù)《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》征收關(guān)稅。這意味著，此前依據(jù)該法征收的關(guān)稅需退還。

這段話同樣很費(fèi)解，沒(méi)關(guān)系，我給你一個(gè)極簡(jiǎn)版邏輯：

1、美國(guó)憲法明文規(guī)定，征稅權(quán)屬于國(guó)會(huì)。因?yàn)樵诿朗矫裰鞯娜龣?quán)分立邏輯里，手里有槍桿子的總統(tǒng)，如果再同時(shí)擁有錢(qián)袋子，分分鐘就能成為土皇帝。

2、但每次大小變動(dòng)，都要幾百人開(kāi)會(huì)討論，實(shí)在太麻煩了。于是1977年，國(guó)會(huì)授予了總統(tǒng)一個(gè)“應(yīng)急寶典”。在“緊急狀況”下（比如認(rèn)定某種貿(mào)易逆差威脅到了國(guó)家安全），就可以不經(jīng)過(guò)國(guó)會(huì)，直接對(duì)外國(guó)實(shí)體實(shí)施制裁、凍結(jié)資產(chǎn)，或者像特朗普主張的那樣征收高額關(guān)稅。這份授權(quán)，就是原文里提到的《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)利法》，簡(jiǎn)稱(chēng)IEEPA。

3、到了特朗普上臺(tái)，那可就來(lái)勁了。你看，芬太尼泛濫，制造業(yè)空虛。這都不叫緊急情況，什么叫緊急情況？那我為了保護(hù)國(guó)家安全收點(diǎn)關(guān)稅，沒(méi)毛病吧？這就有了去年瘋子一般的加稅。

4、反對(duì)派不愿意了，你這是赤裸裸的越權(quán)，這還得了？官司一路打到最高法院。最終，今年2月，白胡子大法官們以6:3的比例，判決特朗普違法。

核心原因是這么幾條：

首先，借條不能當(dāng)房產(chǎn)證。法院認(rèn)為，IEEPA的初衷，是讓你處理“突發(fā)情況”，而不是當(dāng)成“永久性調(diào)整貿(mào)易政策”的工具。

其次，手伸太長(zhǎng)了。 如果總統(tǒng)可以隨意定義什么是“緊急狀態(tài)”來(lái)長(zhǎng)期收稅，那國(guó)會(huì)的立法權(quán)就被架空了。

最后，缺乏標(biāo)準(zhǔn)。保守派大法官們普遍認(rèn)為，IEEPA給總統(tǒng)的權(quán)力范圍太模糊了，沒(méi)有明確的限制。

打一個(gè)生活化的極簡(jiǎn)比方：家長(zhǎng)（國(guó)會(huì)）給了孩子（總統(tǒng)）一張緊急信用卡（IEEPA）：要是真的餓肚子了，可以先刷卡買(mǎi)飯?zhí)铒柖亲?，不用?qǐng)示我。結(jié)果，熊孩子直接用卡刷了最新款Switch游戲機(jī)，理由是“打著游戲我就不餓了，這比買(mǎi)盒飯還好用”。德高望重的爺爺（最高法院）只能出來(lái)拍板：這卡是讓你救命用的，不是買(mǎi)游戲機(jī)的。這叫濫用權(quán)利，違規(guī)，退錢(qián)！

但這次退款的金額實(shí)在太大：1660億美元。美國(guó)海關(guān)（CBP）甚至專(zhuān)門(mén)建了一個(gè)新系統(tǒng)，叫CAPE。為什么要新建？因?yàn)槔舷到y(tǒng)處理不了。CBP自己在法庭上說(shuō)：5300萬(wàn)條海關(guān)申報(bào)記錄，逐條處理，現(xiàn)有系統(tǒng)根本做不到。

系統(tǒng)啟動(dòng)時(shí)間：2026年4月20日，下周一，美國(guó)東部時(shí)間上午8點(diǎn)。

2月份的判決，現(xiàn)在終于要開(kāi)啟“退款系統(tǒng)”了。這就是這次新聞的本質(zhì)。

就是這么回事。

所以，請(qǐng)你記住一件事：這次判決是程序糾錯(cuò)，不是貿(mào)易政策大轉(zhuǎn)向。

法院說(shuō)的是“你沒(méi)有經(jīng)過(guò)合理授權(quán)”，不是“你不該收關(guān)稅”。這個(gè)區(qū)分非常重要，后面還會(huì)再展開(kāi)，這里先留個(gè)尾巴。

03

不是所有關(guān)稅都退，只退這一批

第三個(gè)常見(jiàn)的誤解是：美國(guó)政府要把貿(mào)易戰(zhàn)以來(lái)征收的所有關(guān)稅全吐出來(lái)。

不，差遠(yuǎn)了。

簡(jiǎn)單回顧一下：

2018年以前，中美貿(mào)易遵循WTO制定的互惠原則，中國(guó)擁有“永久正常貿(mào)易關(guān)系”，也就是你新聞里經(jīng)常聽(tīng)到的“最惠國(guó)待遇”。關(guān)稅水平極低，平均下來(lái)大概只有3%。

這就是那個(gè)我們無(wú)比懷念的“全球化黃金時(shí)代”：大家都按規(guī)矩辦事，關(guān)稅嘛，意思一下，象征性地收一點(diǎn)。

隨后就是第一階段。2018年，中美貿(mào)易戰(zhàn)打響。特朗普政府以“不公平貿(mào)易”為由，分4批對(duì)約3600億美元的中國(guó)商品加稅，稅率一路飆升到25%。這就是新聞里經(jīng)常出現(xiàn)的“301條款”。這是對(duì)中國(guó)出口商影響最久、最深的“基礎(chǔ)稅”，到今天依然在收。

第二階段。是2020年，拜登上臺(tái)后，并沒(méi)有取消特朗普的關(guān)稅，反而，針對(duì)新能源、半導(dǎo)體等關(guān)鍵行業(yè)定點(diǎn)“爆破”。這就是你一定在新聞里聽(tīng)過(guò)的另一個(gè)詞：“小院高墻”戰(zhàn)略。比如2024年，拜登把中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)的關(guān)稅直接拉到了100%，太陽(yáng)能電池漲到50%，鋰電池漲到25%。不求全覆蓋，但求在高端制造業(yè)上把中國(guó)堵死。

第三階段，才是特朗普二次上任后，掏出了IEEPA，以“打擊芬太尼”為借口，給幾乎所有中國(guó)商品又額外加稅。隨后中國(guó)合理反制，美國(guó)再加，中國(guó)再反制。你加多少，我就加多少。關(guān)稅一度到125%。去年那段瘋狂的關(guān)稅互飆，也許你還有印象。后來(lái)多輪談判，關(guān)稅最終暫定在20%-30%，并一直維持到今天。

要注意，前兩次加稅，都已經(jīng)獲得國(guó)會(huì)白紙黑字的授權(quán)。這次退錢(qián)，只針對(duì)2025年2月1日至2026年2月24日，這段時(shí)間內(nèi)繳納的IEEPA關(guān)稅。

所以，如果你覺(jué)得這代表2018年以來(lái)的貿(mào)易戰(zhàn)結(jié)束了，那還是太天真了。

04

能申請(qǐng)退款的人，日子也沒(méi)那么好過(guò)

下一個(gè)問(wèn)題：既然錢(qián)都要退了，是不是只要坐在辦公室里，等著美國(guó)政府把支票寄過(guò)來(lái)就行了？

并不是。這錢(qián)沒(méi)那么好拿，很多人也拿不到全款。

因?yàn)?，很多進(jìn)口商，早就把退稅權(quán)折價(jià)抵押了出去。

原因很簡(jiǎn)單，等不起。

2月份最高法院判決出爐后，大家一直在等退款系統(tǒng)啟動(dòng)的消息。什么時(shí)候開(kāi)啟？不知道。

這次，系統(tǒng)啟動(dòng)時(shí)間塵埃落定。是不是點(diǎn)點(diǎn)屏幕申請(qǐng)就行了呢？也不是。有位做美國(guó)生意的朋友告訴我，這些天CAPE系統(tǒng)根本注冊(cè)不上，估計(jì)是被擠爆了。

那申請(qǐng)成功后，多長(zhǎng)時(shí)間能拿到錢(qián)呢？官方說(shuō)60到90天，但這是理論值。實(shí)際多快？沒(méi)人能保證，美國(guó)政府現(xiàn)在被裁減到多么人手短缺，大家都有所耳聞。

你看，對(duì)很多企業(yè)來(lái)說(shuō)，這筆退款并不是躺在賬上的財(cái)富，而是一張不知何時(shí)兌現(xiàn)的“欠條”。但企業(yè)的工資要發(fā)，供應(yīng)商的貨款要結(jié)，房租一分都不能少。

好在，商業(yè)世界為這些商家提供了最后一根救命稻草：抵押物套現(xiàn)。在現(xiàn)金流斷裂的邊緣，“未來(lái)的100塊”，遠(yuǎn)沒(méi)有“今天的80塊”重要。

華爾街的對(duì)沖基金和私募信貸機(jī)構(gòu)就像禿鷲，嗅覺(jué)極其靈敏。他們直接找上門(mén)：別等了，官方說(shuō)60天，實(shí)際等特沒(méi)譜下臺(tái)都不一定。你把這100萬(wàn)的退稅權(quán)直接賣(mài)給我，我今天一次性給你80萬(wàn)現(xiàn)金。剩下那80萬(wàn)，就是我承擔(dān)時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)和政策波動(dòng)的收益。

一切商業(yè)權(quán)利，都可以拿來(lái)進(jìn)行商業(yè)交易?！俺袚?dān)風(fēng)險(xiǎn)”這件事本身，就有不菲的商業(yè)價(jià)值。

這是這件事背后，一個(gè)特別有趣的細(xì)節(jié)。

05

這代表貿(mào)易戰(zhàn)要結(jié)束了嗎？想多了

最后一個(gè)問(wèn)題，這次判決，是不是代表中美貿(mào)易關(guān)系要好轉(zhuǎn)了？

這是最容易被誤讀的一件事，直接說(shuō)結(jié)論：不代表。

你要區(qū)分兩件事：法律系統(tǒng)在糾錯(cuò)，和貿(mào)易政策在轉(zhuǎn)向。這是完全不同的信號(hào)。

這次最高法院的判決，是在說(shuō)“總統(tǒng)亂用法規(guī)征稅，程序違規(guī)了”。它不是說(shuō)“貿(mào)易戰(zhàn)是錯(cuò)的”，也不是在說(shuō)“對(duì)中國(guó)的關(guān)稅應(yīng)該降低”。你或許知道，美國(guó)最高法院只負(fù)責(zé)解釋?xiě)椃?，其它一概不管?/p>

最能說(shuō)明這一點(diǎn)的細(xì)節(jié)是什么？

IEEPA關(guān)稅在2026年2月24日零時(shí)正式終止。但就在判決后的6小時(shí)內(nèi)，特朗普依據(jù)《1974年貿(mào)易法》第122條，簽署新行政令，重新對(duì)進(jìn)口商品征收10%臨時(shí)關(guān)稅，有效期150天。

關(guān)稅死了。但只用6小時(shí)，就以另一個(gè)“借口”復(fù)活了。

而且，2018年起的那幾千億美元關(guān)稅，從來(lái)沒(méi)有被這次判決波及，依然全額有效。

對(duì)宏觀政策的判斷，會(huì)直接影響商業(yè)決策。如果你把它誤讀成“貿(mào)易戰(zhàn)”要結(jié)束了，可能是會(huì)出大問(wèn)題的。

06

貿(mào)易戰(zhàn)真正損失的，是信任

文章最后，咱們多說(shuō)兩句貿(mào)易戰(zhàn)。

你可能已經(jīng)看到過(guò)很多媒體的分析，特朗普這一年多的任期，極大損害了美國(guó)人一直引以為豪的所謂“普世價(jià)值”。甚至讓很多原本的盟友因此轉(zhuǎn)向。

想想看，如果你是一個(gè)外國(guó)投資者，還敢向以前那樣向美國(guó)自由投錢(qián)嗎？一項(xiàng)政策，說(shuō)加就加，說(shuō)撤就撤。今天合法，明天違法，后天再換一個(gè)法律依據(jù)重新來(lái)。你敢把身家押在這張桌子上嗎？

不用猜，看數(shù)據(jù)。

2025年第一季度，外商對(duì)美直接投資同比下降33.7%，從884億美元掉到587億美元。

這就像一個(gè)房東。今天漲租，明天降租，后天說(shuō)之前漲的是違法的我退給你。哪怕最后租金回到了原價(jià)，好租客早就搬走了。留下來(lái)的，要么是走不了的，要么是在等著撿便宜的。

歷史反復(fù)告訴我們同一件事：關(guān)稅容易加，信任很難修。

07

這個(gè)時(shí)代，韌性比成本更重要

但是，無(wú)論咱們?cè)趺赐虏郏紱](méi)法影響美國(guó)人的決策。我們中國(guó)出海人能做的，只是在這個(gè)無(wú)比動(dòng)蕩的世界里，把自己修煉得更扛得住變化。

過(guò)去40年的全球化，是“成本至上”的時(shí)代，哪里離原產(chǎn)地更近、哪里勞動(dòng)力最便宜，我們就去哪里。但在今天這個(gè)規(guī)則可以隨時(shí)翻轉(zhuǎn)、信任可以瞬間崩塌的時(shí)代，“韌性”已經(jīng)跑贏了“成本”。

在成本時(shí)代，為了省下每件衣服3美分的加工費(fèi)，你會(huì)把工廠搬到偏遠(yuǎn)的深山老林。但在“韌性時(shí)代”，你寧愿每件多花30美分，也要在越南或者墨西哥留條生產(chǎn)線。

你會(huì)發(fā)現(xiàn)，真正聰明的全球企業(yè)，不再追求單一節(jié)點(diǎn)的極致低價(jià)，而是轉(zhuǎn)而采用一種看似“低效”的策略：在全球范圍內(nèi)留足韌性。

這就是今天的故事結(jié)尾，我想送你的重要心法：

韌性，比成本更重要。

最后的話

我知道，“貿(mào)易戰(zhàn)結(jié)束”，是一個(gè)美好的期望，也同樣是我的期望。但這個(gè)世界真的變了。

回看這篇文章，相信你能明白為什么我們說(shuō)，這事沒(méi)那么簡(jiǎn)單，但也沒(méi)那么復(fù)雜。

它不會(huì)有多大的重要性，只是這場(chǎng)注定會(huì)載入史冊(cè)的中美博弈中，一個(gè)小到不能再小的插曲。

別想太多，拿到錢(qián)的去買(mǎi)酒，沒(méi)拿到錢(qián)的去睡覺(jué)。原本做著什么生意，現(xiàn)在繼續(xù)該干嘛干嘛。

富蘭克林說(shuō)，這世上只有死亡和稅收無(wú)法避免。

當(dāng)明天太陽(yáng)照樣升起，關(guān)稅照樣會(huì)換個(gè)名字再來(lái)。

唉，這令人無(wú)語(yǔ)的世界，我卻依舊愛(ài)它。

觀點(diǎn)/ 劉潤(rùn)主筆/ 歌平編輯/ 歌平版面/ 黃 靜

這是劉潤(rùn)公眾號(hào)第2915篇原創(chuàng)文章。未經(jīng)授權(quán)，禁止任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人抓取本文內(nèi)容，用于訓(xùn)練AI大模型等用途

PS：

我經(jīng)常和朋友說(shuō)，下半輩子我只研究三件事：AI、出海、老齡化。

因?yàn)?，在未?lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里，能對(duì)商業(yè)世界產(chǎn)生顛覆性影響的，就是這 3 個(gè)變量。

今天文章，咱們重點(diǎn)聊了出海里的一個(gè)小插曲。但我們所有人都知道，要論今年對(duì)生意的改變，還得看AI。

在見(jiàn)證了這些年大模型能力的瘋狂內(nèi)卷后，2026，正式來(lái)到了AI技術(shù)的落地之年。而這幾個(gè)月，我看到了大量?jī)?yōu)秀的技術(shù)落地案例。實(shí)在等不到年底年度演講和你分享。

所以，5月16日，我將在上海影城1000人的大劇場(chǎng)。與你分享【劉潤(rùn)·年中大課】。今年的主題就是：

不做現(xiàn)場(chǎng)直播。也不做事后回放。這樣，我可以更加放開(kāi)地分享一些此前從未說(shuō)過(guò)的內(nèi)容。點(diǎn)擊下方購(gòu)票鏈接，就可以了解到更加詳細(xì)的票務(wù)信息。

現(xiàn)在搶先購(gòu)買(mǎi)，或是帶著團(tuán)隊(duì)一起來(lái)，還可以享受到“早鳥(niǎo)價(jià)”。

5月16日，我們不見(jiàn)不散！