長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

全球四大維生素生產(chǎn)企業(yè)之一的新和成（002001.SZ）經(jīng)營業(yè)績再創(chuàng)新高。

4月15日晚，新和成披露了2025年年度報告。當年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入222.51億元，同比增長2.97%；歸母凈利潤約為68億元，同比增長逾15%。

這樣的年度業(yè)績符合市場預期。2025年，公司蛋氨酸量價齊升，新材料產(chǎn)銷兩旺，使得歸母凈利潤同比增速高于營業(yè)收入。

近年來，新和成積極進行產(chǎn)業(yè)布局。2024年，公司曾宣布投資百億在天津南港工業(yè)區(qū)建設(shè)尼龍新材料項目，加碼布局新材料。2023年，公司與中國石化合作，投資約30億元建設(shè)?年產(chǎn)18萬噸液體蛋氨酸（折純）裝置?。

2025年末，新和成固體蛋氨酸產(chǎn)能提升至37萬噸/年，產(chǎn)能規(guī)模與市場競爭力得到進一步提升。

積極進行全球布局的新和成國際化格局已經(jīng)形成。公司越南、土耳其等銷售子公司正式投運，新加坡等海外倉建成啟用。

2025年，新和成外銷收入繼續(xù)保持增長，占比達58%。

新和成繼續(xù)穩(wěn)健分紅。2025年全年，公司將派發(fā)現(xiàn)金紅利30.68億元，股利支付率為45.36%。

營收凈利連續(xù)兩年雙增

新和成再次取得穩(wěn)健增長的年度經(jīng)營業(yè)績。

根據(jù)最新披露的年報，2025年，新和成實現(xiàn)營業(yè)收入222.51億元，同比增長2.97%；歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為67.64億元、67.38億元，同比增長15.26%、15.59%。

在年報中，新和成稱，2025年公司圍繞“加快出海拓市場、增強創(chuàng)新謀發(fā)展、提升能力強管理、穩(wěn)健經(jīng)營防風險”的經(jīng)營指導思想，各項工作順利推進。公司搶抓市場機遇，維生素、色素、香料市場持續(xù)增長，蛋氨酸量價齊升，新材料產(chǎn)銷兩旺，原料藥增長明顯，在鞏固原有產(chǎn)品市場優(yōu)勢的同時，積極推動新產(chǎn)品市場推廣，新應用場景、新興市場業(yè)績穩(wěn)步提升；產(chǎn)供研協(xié)同發(fā)力，生產(chǎn)效能持續(xù)提升。

新和成的銷售毛利率、凈利率均有所上升。2025年，公司銷售毛利率、凈利率分別為44.67%、30.57%，同比上升2.89個百分點、3.28個百分點。此前的2023年、2024年，公司銷售毛利率分別為32.98%、41.78%；凈利率分別為18.03%、27.29%。2024年、2025年，公司銷售毛利率、凈利率已經(jīng)連續(xù)兩年上升。

2024年，新和成的經(jīng)營業(yè)績也為增長。當年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為216.10億元、58.69億元，同比增長42.95%、117.01%。

連續(xù)兩年營收凈利雙增，新和成實現(xiàn)了有現(xiàn)金流配合的增長。2024年、2025年，公司經(jīng)營凈現(xiàn)金流分別為70.73億元、87.97億元，同比增長38.16%、24.38%。

受市場因素影響，新和成的經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)過波動，但整體上盈利能力在提升。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自從2004年上市以來，新和成從未出現(xiàn)過年度虧損。上市以來，公司營業(yè)收入從2004年的11.34億元增長至2025年的222.51億元，同期歸母凈利潤從0.75億元增長至67.64億元，二者累計增長約18.6倍、89倍。

歷年數(shù)據(jù)顯示，2018年以來，新和成的盈利能力明顯增強，2018年，公司歸母凈利潤達到30.79億元，首次突破30億元大關(guān)。2019年至2025年，歸母凈利潤雖然有所波動，但最低也超過20億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來，新和成實現(xiàn)的歸母凈利潤累計數(shù)為428.46億元。

固體蛋氨酸產(chǎn)能提升至37萬噸/年

盈利能力提升，與市場因素相關(guān)，也與新和成的產(chǎn)業(yè)布局相關(guān)。

2024年，全球化工巨頭巴斯夫一工廠發(fā)生爆炸，擾動了全球維生素市場供求關(guān)系，國內(nèi)維生素漲價。

新和成是一家主要從事營養(yǎng)品、香精香料、高分子材料、原料藥生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，以“化工+”和“生物+”兩大核心技術(shù)平臺不斷發(fā)展各類功能性化學品，為全球100多個國家和地區(qū)的客戶提供產(chǎn)品和應用解決方案。公司是國內(nèi)維生素龍頭企業(yè)，公司營養(yǎng)品產(chǎn)品涵蓋維生素類、氨基酸類和色素類等產(chǎn)品，主要包括維生素E、維生素A、維生素 C、蛋氨酸、維生素 D3、生物素、輔酶Q10、類胡蘿卜素等眾多品類。

營養(yǎng)品業(yè)務是新和成的核心業(yè)務，也是營業(yè)收入和利潤的主要來源。2025年，公司營養(yǎng)品業(yè)務收入為147.84億元，占營業(yè)收入的比重為66.44%。

近年來，新和成產(chǎn)業(yè)布局動作較大。2024年7月，公司宣布投資100億元在天津建設(shè)尼龍新材料項目。

當時，公司稱，該項目的實施有助于公司進一步拓展新材料業(yè)務，延伸尼龍新材料上下游產(chǎn)業(yè)鏈，協(xié)同技術(shù)、資源和市場優(yōu)勢，發(fā)展大產(chǎn)品，提升公司整體競爭力。

備受關(guān)注的是，新和成還與中國石化攜手合資設(shè)立寧波鎮(zhèn)海煉化新和成生物科技有限公司，合作投建18萬噸/年液體蛋氨酸（折純）項目，總投資約30億元。

這一合作項目已經(jīng)投產(chǎn)。年報披露，18萬噸/年液體蛋氨酸（折純）項目順利完成一次性試車，已正式投入生產(chǎn)運營。

此外，2025年，新和成7萬噸蛋氨酸一體化提升項目已完成全部建設(shè)工作并通過驗收，順利投產(chǎn)運行。截至2025年，公司固體蛋氨酸產(chǎn)能提升至 37 萬噸/年，產(chǎn)能規(guī)模與市場競爭力得到進一步提升。

新和成積極尋求產(chǎn)品出海，國際化布局格局已經(jīng)形成。2025年，新和成越南、土耳其等銷售子公司正式投運，新加坡等海外倉建成啟用，日本研究所完成選址與團隊組建，國際化研發(fā)機制逐步完善。

2025年，新和成外銷收入為129.31億元，占營業(yè)收入的比重為58.11%，營業(yè)收入和占比同比均有增長。

財務狀況較好能助力新和成開拓國際市場。截至2025年末，公司資產(chǎn)負債率為27.73%，為2019年底以來最低水平。

二級市場上，年初以來，新和成股價上漲49.34%，目前市值為1156億元。