作者 | 銳眼哥

來(lái)源 | 財(cái)經(jīng)銳眼（ID：BJCJRY）

妖股，漲的時(shí)候令人瘋狂，跌的時(shí)候令人心驚。

大妖股跌停，有人設(shè)局？

過(guò)去9個(gè)月暴漲10倍，令無(wú)數(shù)散戶趨之若鶩的超級(jí)大妖股國(guó)晟科技，爆出一顆大雷。

4月13日收盤后，國(guó)晟科技發(fā)布《關(guān)于終止收購(gòu)銅陵市孚悅科技有限公司100%股權(quán)公告》，稱由于交易先決條件中的并購(gòu)貸款時(shí)間延長(zhǎng)，公司決定終止對(duì)銅陵市孚悅科技有限公司100%股權(quán)的收購(gòu)。

國(guó)晟科技對(duì)孚悅科技這家鋰電池結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)商的收購(gòu)動(dòng)態(tài)，是其之前股價(jià)暴漲的最主要原因。

如今收購(gòu)終止，國(guó)晟科技股價(jià)自然難逃一劫。

4月14日，國(guó)晟科技毫無(wú)懸念地開盤一字跌停，全天牢牢封死跌停板，截至收盤跌停板封單金額高達(dá)21億以上。

目前，國(guó)晟科技總市值196.6億元，21億多的巨額封單意味著后面或許還要連續(xù)跌停。

收盤后，國(guó)晟科技的股吧簡(jiǎn)直炸了。有預(yù)測(cè)三四個(gè)跌停的，也有預(yù)測(cè)六個(gè)，甚至十個(gè)跌停的，還有人直指這是“設(shè)局”。

轉(zhuǎn)型光伏后，依然連年虧損

國(guó)晟科技之前是上市公司乾景園林。這種做園林景觀施工的公司，有個(gè)天然的經(jīng)營(yíng)弱點(diǎn)：干工程自己先墊資，很容易遇到回款慢、回款難的問題。

由于行業(yè)景氣度的下行，從2020年起，乾景園林就連續(xù)三年虧損，2020-2022年累計(jì)虧損4.53億元。于是，乾景園林創(chuàng)始人回全福、楊靜夫婦多次嘗試轉(zhuǎn)讓控制權(quán)。2022年，在那個(gè)光伏行業(yè)遠(yuǎn)沒有當(dāng)前如此內(nèi)卷的年份，公司跨界進(jìn)入光伏領(lǐng)域。當(dāng)年年底，乾景園林通過(guò)收購(gòu)國(guó)晟能源旗下7家子公司，開展大尺寸高效異質(zhì)結(jié)光伏電池、組件、硅片及風(fēng)光儲(chǔ)能一體化電站開發(fā)運(yùn)維業(yè)務(wù)。

2023年11月28日，公司證券簡(jiǎn)稱正式變更為國(guó)晟科技。

但轉(zhuǎn)型國(guó)晟科技之后，公司依然沒有擺脫連年虧損的情況，2023年、2024年分別虧損6888萬(wàn)元、1.055億元。

2020-2021年是光伏行業(yè)的火爆年份，也是光伏股的大牛市。而2022年之后，光伏行業(yè)已經(jīng)開始出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩跡象，相關(guān)公司股價(jià)也大幅下跌，因此從虧損累累的園林工程行業(yè)轉(zhuǎn)型景氣度開始下滑的光伏行業(yè)，國(guó)晟科技似乎是“趕了個(gè)晚集”。

由于業(yè)績(jī)繼續(xù)虧損，在轉(zhuǎn)型光伏的2023年和2024年，國(guó)晟科技股價(jià)繼續(xù)分別大跌了20%、45%。

2026年1月21日，國(guó)晟科技發(fā)布2026年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)當(dāng)年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-6.50億至-3.25億，凈利潤(rùn)同比下降515.96%至207.98%。

這一業(yè)績(jī)跟2024年虧損1.055億元相比，又是一次嚴(yán)重的虧損擴(kuò)大。

公司把業(yè)績(jī)巨虧原因歸于“2025年光伏行業(yè)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩，組件價(jià)格持續(xù)處于相對(duì)低位。受此影響，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減少，盈利能力下降。同時(shí)公司計(jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備和長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，對(duì)本報(bào)告期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大影響。”

收購(gòu)疑點(diǎn)重重，散戶高位站崗？

值得注意的是，國(guó)晟科技在這份業(yè)績(jī)公告發(fā)布之前，即1月15日-21日的5個(gè)交易日里，股價(jià)是全部跌停的。

在這次的連續(xù)跌停之前，國(guó)晟科技又是連續(xù)漲停的。由于股價(jià)暴漲，1月14日晚間，上交所發(fā)布通報(bào)，指出國(guó)晟科技近期多次出現(xiàn)異常波動(dòng)情形，部分投資者在交易過(guò)程中存在影響股票交易正常秩序的異常交易行為，上交所表示已對(duì)相關(guān)投資者采取暫停賬戶交易等自律監(jiān)管措施。

也就是說(shuō)，上交所作為監(jiān)管部門，已經(jīng)開始提示投資者注意國(guó)晟科技這種沒有業(yè)績(jī)，只有題材概念股票的風(fēng)險(xiǎn)了。

國(guó)晟科技過(guò)去半年暴漲10倍的超級(jí)大行情，起始于2025年10月15日、16日的連續(xù)兩個(gè)漲停板。10月15日，公司發(fā)布公告稱，二級(jí)控股子公司安徽國(guó)晟新能源擬以2.3億元向鐵嶺環(huán)球新能源增資，后續(xù)投資建設(shè)年產(chǎn)10GWh固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈AI智能制造項(xiàng)目。

11月25日，國(guó)晟科技再度發(fā)布大消息，即《關(guān)于收購(gòu)銅陵市孚悅科技有限公司100%股權(quán)的公告》，稱基于公司戰(zhàn)略規(guī)劃及業(yè)務(wù)發(fā)展需要，擬與正豪科技、林琴簽署《國(guó)晟世安科技股份有限公司與銅陵正豪科技有限公司、林琴之支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》，公司以24,060萬(wàn)元受讓正豪科技、林琴合計(jì)持有的孚悅科技 100%股權(quán)。本次交易完成后，公司將持有標(biāo)的公司100%股權(quán)，標(biāo)的公司將納入公司合并報(bào)表范圍。

此公告出爐之前的11月24日、25日兩個(gè)交易日，國(guó)晟科技連續(xù)漲停。這引來(lái)上交所的火速問詢，上交所要求公司“全面自查是否存在內(nèi)幕信息提前泄露的情形”，要求國(guó)晟科技“補(bǔ)充披露籌劃收購(gòu)事項(xiàng)的具體過(guò)程，包括交易的具體環(huán)節(jié)和進(jìn)展、重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)和參與知悉的人員范圍等”。

先是搞園林工程巨虧，后面搞光伏又是巨虧，這下要搞鋰電池了。那么，國(guó)晟科技孜孜以求的孚悅科技是鋰電池行業(yè)很有經(jīng)驗(yàn)、規(guī)模很大的企業(yè)嗎？恰恰相反，孚悅科技2024年6月27日才成立，2025年1-8月凈利潤(rùn)僅為1009.1萬(wàn)元。

就是這樣一個(gè)剛成立沒多久，利潤(rùn)很少的企業(yè)，卻被國(guó)晟科技評(píng)估為股東全部權(quán)益24,060萬(wàn)元，增值率高達(dá)1,167.27%。

而想要高溢價(jià)收購(gòu)的國(guó)晟科技，自身也沒錢，收購(gòu)資金靠的是借貸。在股價(jià)暴漲10倍之后，國(guó)晟科技正式宣布由于并購(gòu)貸款延期，收購(gòu)失敗，于是股價(jià)一字跌停。

在國(guó)晟科技暴漲的幾個(gè)月里，一些游資參與其中的消息不斷出現(xiàn)，這個(gè)在網(wǎng)上很容易搜到，所以股吧里有人說(shuō)這是“設(shè)局”也不足為奇了。

問題是，一些散戶之前還對(duì)這些游資崇拜不已，覺得跟著他們能發(fā)財(cái)。如今股價(jià)一字跌停，而且很大概率連續(xù)跌停，不知道他們現(xiàn)在會(huì)怎么想，但愿不要成為高位上車的接盤俠。