4月16日，中國輪胎行業(yè)龍頭企業(yè)中策橡膠（603049.SH）正式交出登陸資本市場后的首份年度成績單。財報顯示，2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入449.56億元，同比增長14.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤41.47億元，同比增長9.51%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤40.58億元，同比大幅飆漲22.15%，主營業(yè)務(wù)盈利能力提升極為顯著。

此外，公司拋出慷慨分紅方案，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利14.3元（含稅），合計派發(fā)約12.51億元，分紅比例達30.15%。

在復(fù)雜多變的宏觀與市場環(huán)境中，中策橡膠憑借“正向研發(fā)”與“全球布局”的雙輪驅(qū)動，展現(xiàn)出強勁的增長韌性與規(guī)模效應(yīng)，產(chǎn)銷兩旺，龍頭地位進一步夯實。

產(chǎn)能利用率逼近極限，成本管控經(jīng)受市場考驗

財報數(shù)據(jù)顯示，中策橡膠的規(guī)模擴張與運營效率實現(xiàn)了同頻共振。2025年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率達19.65%，同比逆勢微增0.17個百分點。在原材料價格波動的背景下，這一數(shù)據(jù)的背后是公司極強的成本管控與產(chǎn)品定價能力。

從產(chǎn)銷量來看，公司全年輪胎產(chǎn)量為1.11億條，銷量達1.13億條，產(chǎn)銷率高達102%，庫存量同比下降14.26%，呈現(xiàn)出典型的“以銷定產(chǎn)、產(chǎn)銷兩旺”態(tài)勢。更為關(guān)鍵的是，公司全鋼胎、半鋼胎等主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率均超97%，其中全鋼胎產(chǎn)能利用率高達99.75%，幾近滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)，足見訂單之火爆。

全品類全面發(fā)力，新能源配套實現(xiàn)“質(zhì)”的突破

營收與利潤的雙增長，源于核心業(yè)務(wù)的全面開花。作為全球最大的全鋼胎制造企業(yè)，中策橡膠在該領(lǐng)域的壓艙石作用明顯。2025年全鋼胎銷售收入205.45億元，同比增長14.13%，全球市占率約12%。在國內(nèi)替換市場占據(jù)主導(dǎo)的同時，海外市場銷量增速超20%。

半鋼胎業(yè)務(wù)則成為量價齊升的重要引擎，實現(xiàn)銷售收入156.53億元，同比增長15.41%。除了國內(nèi)經(jīng)銷渠道銷量穩(wěn)居第一、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向大尺寸優(yōu)化外，最大的亮點在于新能源配套市場的突破。2025年，公司新能源乘用車配套輪胎數(shù)量超1070萬條，成為比亞迪、小鵬、零跑等頭部新能源品牌的主要供應(yīng)商，并成功配套豐田、比亞迪等多款中高端車型，帶動了品牌價值的躍升。此外，特種胎、二輪車胎等產(chǎn)品銷售收入均實現(xiàn)10%以上的同比增長，全品類布局有效抵御了單一細(xì)分市場的波動。

“走出去”戰(zhàn)略深化，海內(nèi)外收入結(jié)構(gòu)均衡

面對國際貿(mào)易壁壘，中策橡膠的全球化布局已轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的競爭力。目前，公司泰國、印尼兩大海外生產(chǎn)基地已建成投產(chǎn)，為其靈活調(diào)整訂單提供了有力支撐。同時，公司于2026年3月審議通過擬投資10.4億元在越南建設(shè)新基地（一期），進一步優(yōu)化全球產(chǎn)能布局。

2025年，公司境內(nèi)銷售收入232.79億元，境外銷售收入215.15億元，占比約52:48。均衡的全球收入結(jié)構(gòu)，有效對沖了單一區(qū)域的經(jīng)濟周期或貿(mào)易政策風(fēng)險。在國內(nèi)替換市場，公司通過600余家一級經(jīng)銷商、超四萬家核心零售渠道構(gòu)建了深厚的網(wǎng)絡(luò)壁壘，并借助“中策云店”、“RFID一胎一碼”等數(shù)字化工具持續(xù)賦能；在海外，渠道下沉與品牌形象店建設(shè)齊頭并進，實現(xiàn)市場份額逆勢提升。

AI賦能全鏈條，研發(fā)鑄就底層競爭力

持續(xù)的高產(chǎn)能利用率和高毛利率，離不開技術(shù)與智能化的底層支撐。2025年，公司研發(fā)投入達15.43億元，大力發(fā)展AI技術(shù)在研發(fā)、制造、管理等全鏈條的應(yīng)用。從AI輔助設(shè)計系統(tǒng)、虛擬仿真測試，到自主研發(fā)電硫化機設(shè)備、建成“未來工廠”及柔性化產(chǎn)線，中策橡膠正通過“數(shù)據(jù)驅(qū)動+AI進化”，實現(xiàn)從傳統(tǒng)制造到智造的范式遷移。

展望2026年，中策橡膠已提出涵蓋生產(chǎn)能力提升、成本管控、大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力等“八大舉措”。盡管面臨原材料價格與匯率波動的風(fēng)險，但依托深厚的技術(shù)積累、均衡的全球布局以及在新能源賽道的先發(fā)優(yōu)勢，中策橡膠正向著全球輪胎制造企業(yè)第一集團穩(wěn)步邁進。