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【10倍光伏牛股，

三日市值蒸發(fā)44億，

究竟發(fā)生了什么】

首圖來(lái)源：Getty Images

由游資主導(dǎo)、量化助漲、散戶跟風(fēng)炮制出的國(guó)晟科技暴漲“神話”泡沫終于破滅。

一紙“終止收購(gòu)孚悅科技100%股權(quán)”的公告，讓國(guó)晟科技迎來(lái)了續(xù)兩日閃崩跌停。

4月14日，國(guó)晟科技一字板跌停，封單金額超20億元，報(bào)29.79元。4月15日，國(guó)晟科技開(kāi)盤(pán)再次跌停，股價(jià)報(bào)26.81元，下跌10%，市值為176.96億元。

4月16日，國(guó)晟科技開(kāi)盤(pán)再次跌停，股價(jià)報(bào)24.13元，下跌10%。隨后十分鐘內(nèi)撬開(kāi)跌停板，一度漲超6%，最終以每股26.40元收盤(pán)，下跌1.53%，收盤(pán)市值為174.3億元。疊加前兩日的跌停，三日股價(jià)下跌21.53%，市值已蒸發(fā)超44億元。

4月13日晚間，國(guó)晟科技公告稱，因交易先決條件中的并購(gòu)貸款未達(dá)成，根據(jù)協(xié)議約定并經(jīng)與交易各方友好協(xié)商，公司決定終止收購(gòu)銅陵市孚悅科技有限公司100%股權(quán)。

關(guān)于本次終止股權(quán)收購(gòu)的原因，公告稱，根據(jù)《支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議》約定，本次交易需在協(xié)議約定的先決條件全部滿足后方可達(dá)成。

《支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議》簽署之后，雖然交易各方按照協(xié)議規(guī)定積極推進(jìn)相關(guān)工作的開(kāi)展，但是截至此次公告披露日，本次交易先決條件中的并購(gòu)貸款未達(dá)成，根據(jù)協(xié)議約定，并經(jīng)與交易各方友好協(xié)商，決定終止《支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議》。

去年11月，國(guó)晟科技曾宣布，擬以2.4億元受讓銅陵正豪科技有限公司、林琴合計(jì)持有的孚悅科技100%股權(quán)，計(jì)劃跨界進(jìn)入高精密度鋰電池結(jié)構(gòu)件賽道。

孚悅科技主要生產(chǎn)鋰電池外殼材料，主要客戶為新能源電池生產(chǎn)商。孚悅科技的凈資產(chǎn)僅1898.57萬(wàn)元，國(guó)晟科技計(jì)劃對(duì)其進(jìn)行的這筆收購(gòu)，增值率超過(guò)1100%。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

公開(kāi)信息顯示，國(guó)晟科技的前身是乾景園林，是上一輪光伏鼎盛周期出現(xiàn)的“跨界者”。2022年底，國(guó)晟能源通過(guò)收購(gòu)虧損的乾景園林實(shí)現(xiàn)借殼上市，隨后更名為國(guó)晟科技。官網(wǎng)資料顯示，國(guó)晟科技以新一代光伏技術(shù)異質(zhì)結(jié)電池、組件生產(chǎn)及上下游產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目投資和運(yùn)營(yíng)為主要技術(shù)方向。

2025年9月，國(guó)晟科技的股價(jià)尚低于3.5元/股。缺乏業(yè)績(jī)支撐、僅靠概念和情緒炒作，該股從去年四季度開(kāi)始飆漲，2025年10月至2026年3月，國(guó)晟科技發(fā)布10次以上股價(jià)異常波動(dòng)，并因嚴(yán)重異常波動(dòng)停牌核查。

僅2025年11月份，國(guó)晟科技就因連續(xù)多個(gè)交易日漲停，單月累計(jì)錄得11個(gè)漲停板，走出“16天11板”行情，因此成為A股市場(chǎng)關(guān)注度最高的“妖股”之一。

從今年1月16日開(kāi)始，國(guó)晟科技股價(jià)開(kāi)啟跌停模式，1月19日到23日更是連續(xù)5個(gè)一字跌停，開(kāi)盤(pán)直接封死在跌停板上，封單量最高達(dá)到1.23億股，金額超20億元。

今年4月9日，其股價(jià)最高達(dá)到34.27元，短短6個(gè)多月最高漲幅超過(guò)10倍。4月13日收盤(pán)時(shí)，頻頻靠跨界“續(xù)命”的國(guó)晟科技總市值高達(dá)218.5億元，超過(guò)多家老牌二線光伏企業(yè)。

二級(jí)市場(chǎng)的上漲表現(xiàn)，并不能掩蓋國(guó)晟科技在業(yè)務(wù)基本面的“拉胯”。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年，國(guó)晟科技分別凈虧損2.11億元、1.62億元、0.69億元和1.06億元。

2025年，國(guó)晟科技預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損3.25億-6.5億元。預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)虧損3.14億-6.39億元。若2025年度凈利潤(rùn)最終審計(jì)確認(rèn)虧損，國(guó)晟科技便連虧六年。

國(guó)晟科技表示，2025年，光伏行業(yè)由于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩，供需矛盾仍然突出，在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)條件下，組件價(jià)格持續(xù)處于相對(duì)低位。受此影響，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減少，盈利能力下降。同時(shí)基于謹(jǐn)慎性原則，國(guó)晟科技計(jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備和長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，對(duì)去年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大影響。

據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，對(duì)于此次收購(gòu)終止，國(guó)晟科技證券部工作人員回應(yīng)稱，公司不會(huì)再通過(guò)其他融資方式收購(gòu)孚悅科技100%股權(quán)。至于是否還會(huì)啟動(dòng)對(duì)其他公司的收購(gòu)，要以后續(xù)公告為準(zhǔn)，目前沒(méi)有相關(guān)計(jì)劃。

“公司及時(shí)披露了相關(guān)進(jìn)展，股價(jià)是二級(jí)市場(chǎng)行為，投資者選擇賣出股票，上市公司沒(méi)有辦法影響，只能如實(shí)披露信息。”上述證券部工作人員告訴記者。

（來(lái)源：大河財(cái)立方、澎湃新聞、中國(guó)證券報(bào)；整理：Penn）

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