市場(chǎng)集體反彈。滬深兩市成交額2.34萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日縮量736億元。盤面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，全市場(chǎng)近4300只個(gè)股上漲。從板塊來(lái)看，算力產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)走強(qiáng)。截至收盤，滬指漲0.7%，深成指漲2.05%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.17%。

市場(chǎng)籌碼總體健康，堅(jiān)定信心保持樂(lè)觀，但短期可能存在小幅兌現(xiàn)壓力。目前市場(chǎng)成交量在2.3萬(wàn)億~2.5萬(wàn)億元，伴隨前期地緣沖突引致的市場(chǎng)恐慌情緒消解，4月以來(lái)市場(chǎng)逐步修復(fù)。站在當(dāng)下，仍可保持樂(lè)觀，但也需注意短期兌現(xiàn)壓力和地緣風(fēng)險(xiǎn)反復(fù)。

（1）算力板塊活躍，創(chuàng)業(yè)板人工智能收漲4.84%，通信ETF收漲3.61%。預(yù)期2026年光模塊市場(chǎng)規(guī)模成長(zhǎng)接近2x，2027年再成長(zhǎng)接近1x。對(duì)于龍頭廠商而言，總體成長(zhǎng)性或超出行業(yè)增速。短期看，4月是A股季報(bào)期，市場(chǎng)或回歸基本面。展望后市，3月臺(tái)股AI產(chǎn)業(yè)鏈重要個(gè)股月度營(yíng)收大幅改善，AI產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入全面加速期，預(yù)期PCB、光模塊等短料廠商一季度業(yè)績(jī)就可能有所體現(xiàn)，今年或逐季加速。我們認(rèn)為，#AI的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)當(dāng)前仍在早中期，當(dāng)前仍需堅(jiān)定信心，重視光產(chǎn)業(yè)鏈，通信ETF（515880）、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159388）可重點(diǎn)關(guān)注。

（2）工業(yè)母機(jī)方昨日受權(quán)重股業(yè)績(jī)不及預(yù)期拖累，今日強(qiáng)勢(shì)修復(fù)。鎢方面，新興領(lǐng)域需求支撐仍在，供給方面管制影響擴(kuò)產(chǎn)，長(zhǎng)期價(jià)格上揚(yáng)趨勢(shì)明確。PCB方面，受益于AI高度景氣，龍頭廠商今年或進(jìn)入實(shí)質(zhì)擴(kuò)產(chǎn)推進(jìn)階段，PCB設(shè)備、耗材有望快速放量。機(jī)器人方面，特斯拉AI5芯片成功流片，Optimus V3發(fā)布日期或已不遠(yuǎn)。綜合而言，多重機(jī)遇共振，投資者可關(guān)注工業(yè)母機(jī)ETF（159667）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。