“亞洲股王”臺(tái)積電業(yè)績(jī)炸裂！

來(lái)源：券商中國(guó)

4月16日，臺(tái)積電披露一季報(bào)業(yè)績(jī)，全面超預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，臺(tái)積電一季度凈利潤(rùn)5725億元新臺(tái)幣（約1230億元人民幣），預(yù)估為5423.8億元新臺(tái)幣；一季度營(yíng)收為1.134萬(wàn)億元新臺(tái)幣，同比增長(zhǎng)35%，高于預(yù)估的1.12萬(wàn)億元新臺(tái)幣。

與此同時(shí)，根據(jù)鉅亨網(wǎng)的最新市場(chǎng)數(shù)據(jù)，臺(tái)積電的股東結(jié)構(gòu)正在發(fā)生顯著變化，個(gè)人投資者的參與度激增。截至目前，臺(tái)積電的零股持有人自2月底以來(lái)增長(zhǎng)了約30%，總?cè)藬?shù)已突破200萬(wàn)人。

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臺(tái)積電業(yè)績(jī)大爆發(fā)

一季度，臺(tái)積電合并營(yíng)收約11341億元新臺(tái)幣（折合人民幣約2446.25億元），同比增長(zhǎng)35.1%，環(huán)比增長(zhǎng)8.4%；一季度凈利潤(rùn)5725億元新臺(tái)幣（折合人民幣約為1234.88億元），預(yù)估5423.8億元臺(tái)幣，同比增長(zhǎng)58.3%，環(huán)比增長(zhǎng)13.2%；臺(tái)積電一季度毛利率66.2％，較上季度的62.3%擴(kuò)張近4個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)估64.5％；營(yíng)業(yè)利益率升至58.1%，高于預(yù)估的55.6%，盈利結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。

臺(tái)積電一季度高性能計(jì)算收入環(huán)比增長(zhǎng)20%。臺(tái)積電表示，3納米制程出貨占公司第一季晶圓銷售金額的25%，5納米制程出貨占全季晶圓銷售金額的36%；7納米制程出貨則占全季晶圓銷售金額的13%。總體而言，先進(jìn)制程（包含7納米及更先進(jìn)制程）的營(yíng)收達(dá)到全季晶圓銷售金額的74%。

分析師指出，臺(tái)積電3納米制程及先進(jìn)封裝技術(shù)需求持續(xù)強(qiáng)勁，已超過(guò)現(xiàn)有產(chǎn)能，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。作為英偉達(dá)和蘋果的重要供應(yīng)商，臺(tái)積電市值已升至約1.68萬(wàn)億美元（約11.48萬(wàn)億元人民幣），接近三星電子的兩倍。

市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)還包括資本支出計(jì)劃。臺(tái)積電宣布，一季度資本支出為111億美元。臺(tái)積電此前在今年1月表示，今年資本支出預(yù)計(jì)為520億美元至560億美元，較2025年最高增長(zhǎng)37%。

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股東總?cè)藬?shù)突破200萬(wàn)

值得注意的是，臺(tái)積電本周已經(jīng)收復(fù)自美伊戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來(lái)的跌幅，散戶投資者在市場(chǎng)中的影響力正達(dá)到前所未有的高度。

根據(jù)最新的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，臺(tái)積電的股東結(jié)構(gòu)正在發(fā)生顯著變化。雖然機(jī)構(gòu)投資者仍占據(jù)主導(dǎo)地位，但個(gè)人投資者的參與度激增。截至目前，臺(tái)積電的零股持有人自2月底以來(lái)增長(zhǎng)了約30%，總?cè)藬?shù)已突破200萬(wàn)人的歷史紀(jì)錄。

PepperstoneGroupLimited策略師DilinWu指出，這種現(xiàn)象并非短期的周期性激增，而是一種結(jié)構(gòu)性的轉(zhuǎn)變。他認(rèn)為，臺(tái)積電已經(jīng)有效跨越了一個(gè)門檻：它不再僅僅是機(jī)構(gòu)法人持有的半導(dǎo)體代名詞，而是散戶進(jìn)入AI周期的一個(gè)“預(yù)設(shè)切入點(diǎn)”。

臺(tái)積電能在散戶心中擁有如此強(qiáng)大的吸引力，除了其在全球芯片制造的領(lǐng)先地位外，更具吸引力的金融產(chǎn)品等也發(fā)揮了關(guān)鍵作用。

特別是，散戶樂(lè)于透過(guò)定期定額投資計(jì)劃參與。數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，已有超過(guò)20.6萬(wàn)個(gè)散戶賬戶對(duì)臺(tái)積電進(jìn)行定期定額投資，較2月增長(zhǎng)逾20%。

散戶資金的另一個(gè)主要來(lái)源是ETF。以中國(guó)臺(tái)灣規(guī)模最大的“元大臺(tái)灣卓越50ETF”為例，這檔基金在3月份的資金流入創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，其對(duì)臺(tái)積電的持股權(quán)重超過(guò)60%，擁有近百萬(wàn)個(gè)定期定額買入的投資者賬戶。

另一方面，散戶投資者的行為模式與過(guò)往有所不同。巴克萊銀行亞太區(qū)現(xiàn)貨股票執(zhí)行主管MattToms表示，散戶活動(dòng)往往隨著市場(chǎng)波動(dòng)上升而增加，投資者會(huì)將股價(jià)疲軟視為“抄底”的良機(jī)。

有分析人士指出，與2008年金融危機(jī)或2022年市場(chǎng)低迷時(shí)期不同，過(guò)去一年的轉(zhuǎn)變?cè)谟?，散戶投資者會(huì)在下跌時(shí)買入，但未必會(huì)在反彈時(shí)賣出。這種“愈跌愈買”的行為為臺(tái)積電的股價(jià)提供了一種“緩沖效應(yīng)”。在美伊戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)外資減倉(cāng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)之際，普通民眾反而紛紛涌入，3月份某個(gè)交易日的零股交易額甚至接近總成交額的20%。

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《新財(cái)富》雜志3月號(hào)

《茅臺(tái)大考》

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