【國(guó)內(nèi)外財(cái)經(jīng)要聞/A股大盤展望】

　　猛料一：央行、外匯局最新通知！上調(diào)部分銀行境外貸款杠桿率！

　　事件：4月15日，央行、國(guó)家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境外貸款業(yè)務(wù)有關(guān)事宜的通知》，宣布將境內(nèi)外商獨(dú)資銀行、境內(nèi)中外合資銀行、外國(guó)銀行境內(nèi)分行的境外貸款杠桿率由0.5上調(diào)至1.5；將進(jìn)出口銀行的境外貸款杠桿率由3上調(diào)至3.5，自發(fā)布之日起實(shí)施。

　　點(diǎn)評(píng)：央行、外匯局昨晚大幅上調(diào)了部分銀行的境外貸款余額上限和貸款杠桿率。在我看來(lái)，央行此次調(diào)整主要有幾個(gè)方面的目的。其一，為了更好滿足境外企業(yè)的合理融資需求；其二，穩(wěn)定匯率，緩解人民幣的升值壓力；其三，推進(jìn)人民幣國(guó)際化，提升跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算占比。我認(rèn)為，這幾點(diǎn)原因中，最值得我們重視的還是第三點(diǎn)。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，美伊沖突爆發(fā)后，全球石油人民幣結(jié)算出現(xiàn)了大幅飆升。整個(gè)中東地區(qū)，石油貿(mào)易人民幣結(jié)算比例已經(jīng)超過(guò)4成，離美元結(jié)算的比例縮小至10%左右。這表明，人民幣國(guó)際化的步伐正在加速，且有動(dòng)搖石油美元根基的跡象。對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，當(dāng)人民幣成為全球硬通貨時(shí)，中國(guó)資產(chǎn)受到外資的關(guān)注度自然也會(huì)大幅提升，這對(duì)于A股和港股都是長(zhǎng)期利好！

　　猛料二：國(guó)辦發(fā)文，對(duì)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題突出的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域可實(shí)行暫停核準(zhǔn)！

　　事件：近日，國(guó)辦發(fā)布關(guān)于深化投資審批制度改革的意見。對(duì)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題突出的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意可實(shí)行暫停核準(zhǔn)、備案等臨時(shí)性調(diào)控措施，并明確具體要求、時(shí)限、操作方式等。

　　點(diǎn)評(píng)：去年年中開始，高層加大了各行各業(yè)的反內(nèi)卷力度。但一年時(shí)間過(guò)去了，收效并不明顯。以內(nèi)卷最嚴(yán)重的光伏產(chǎn)業(yè)為例，去年6月多晶硅價(jià)格觸底后反彈，到去年12月價(jià)格上漲了一倍。但去年12月至今短短3個(gè)月的時(shí)間，多晶硅的價(jià)格就出現(xiàn)腰斬，被打回原形。這說(shuō)明，僅靠行業(yè)自律，很難起到合理調(diào)控產(chǎn)能，降低內(nèi)卷的目的。在此背景下，高層才選擇加入行政手段，強(qiáng)制性為一些無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)降溫。而加碼反內(nèi)卷，無(wú)論是對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)還是A股市場(chǎng)，都是重要利好！單就A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，反內(nèi)卷可以提高不少行業(yè)的整體利潤(rùn)率，典型如上文提到的光伏，此外還包括鋰電池、鋼鐵、有色和化工等。這些板塊在A股市場(chǎng)中的市值覆蓋率相當(dāng)高，一旦相關(guān)個(gè)股觸底反彈，A股大盤也能順勢(shì)走強(qiáng)！

　　大盤預(yù)判：受美伊和談利好刺激，昨晚美股三大指數(shù)分化，僅道指微跌，標(biāo)普和納指繼續(xù)上漲。這意味著，周四亞太市場(chǎng)的表現(xiàn)仍然不會(huì)太差。預(yù)計(jì)A股大盤會(huì)在5日線和60日線之間震蕩。不過(guò)需要注意的是，美股已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)逼空上漲，周四晚調(diào)整的壓力會(huì)加大，那么周五亞太市場(chǎng)和A股也會(huì)同步承壓。鑒于此，我還是維持近期的判斷，即A股大盤直接突破60日線有難度。在60日線附近遇阻二次探底的概率較大。

　　【行業(yè)/板塊/題材概念消息點(diǎn)評(píng)】

　　猛料三：“大膽推進(jìn)機(jī)制創(chuàng)新”！國(guó)家能源局加快培育氫能未來(lái)產(chǎn)業(yè)！

　　事件：據(jù)國(guó)家能源局昨日消息，日前國(guó)家能源局召開能源領(lǐng)域氫能區(qū)域試點(diǎn)工作推進(jìn)會(huì)，全面梳理試點(diǎn)開展情況，聚焦堵點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題，部署下一階段重點(diǎn)任務(wù)，加快培育氫能未來(lái)產(chǎn)業(yè)。

　　點(diǎn)評(píng)：該消息利好氫能源板塊。不久前，工信部、財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布?xì)淠芫C合應(yīng)用試點(diǎn)工作通知。與此同時(shí)，地方層面也正在加快推動(dòng)氫能產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；季峙c商業(yè)化落地。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)指出，政策導(dǎo)向及財(cái)政支持從“十四五”期間的燃料電池汽車拓展至綠氫及其下游多場(chǎng)景滲透，氫能產(chǎn)業(yè)有望在政策實(shí)質(zhì)性支持下迎來(lái)規(guī)模化發(fā)展和產(chǎn)業(yè)化加速。A股市場(chǎng)方面，氫能源是所有新能源中，一直被市場(chǎng)邊緣化的方向，主要還是相關(guān)企業(yè)利潤(rùn)兌現(xiàn)并不順利。近期氫能源也不是市場(chǎng)主線熱點(diǎn)，交投活躍度一般。

　　持續(xù)周期：短線

　　爆發(fā)力度：★★★

　　板塊資金面：過(guò)去1個(gè)多月以來(lái)，主力機(jī)構(gòu)和游資很少介入氫能源板塊。由于主力對(duì)氫能源板塊的興趣并不大，所以即便有重磅利好落地，也需要等待主力進(jìn)場(chǎng)才能考慮是否跟進(jìn)。

　　板塊技術(shù)面：氫能源板塊指數(shù)中短期表現(xiàn)基本與A股大盤同頻。短期來(lái)看，到昨天收盤時(shí)，氫能源板塊指數(shù)還在均線束內(nèi)震蕩，并未做出方向選擇。

　　相關(guān)公司（包括但不限于）：富瑞特裝（300228）、陜鼓動(dòng)力（601369）、寶豐能源（600989）、美錦能源（000723）等。

　　猛料四：低空經(jīng)濟(jì)利好不斷！國(guó)家政策助推從頂層設(shè)計(jì)到全域布局！

　　事件：據(jù)新華社消息，昨日，由中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)自主研制的HH-200航空商用無(wú)人運(yùn)輸系統(tǒng)，在航空工業(yè)民機(jī)試飛中心渭南運(yùn)營(yíng)基地圓滿完成首飛，標(biāo)志著我國(guó)在大型商用無(wú)人運(yùn)輸裝備領(lǐng)域取得新進(jìn)展。

　　點(diǎn)評(píng)：該消息利好低空經(jīng)濟(jì)板塊。在2026年全國(guó)兩會(huì)發(fā)布的政府工作報(bào)告中，“低空經(jīng)濟(jì)”連續(xù)第三年被納入部署，產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略地位實(shí)現(xiàn)逐級(jí)躍升。2024年首次被寫入政府工作報(bào)告時(shí)，低空經(jīng)濟(jì)被定位為“新增長(zhǎng)引擎”；2025年被明確為“新興產(chǎn)業(yè)”；到2026年，其定位進(jìn)一步升級(jí)為“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，與集成電路、航空航天、生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)并列。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)表示，我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯、市場(chǎng)空間廣闊，有望成為極具爆發(fā)力的新興賽道。A股市場(chǎng)方面，低空經(jīng)濟(jì)在2024年走出過(guò)一輪大級(jí)別的趨勢(shì)性行情。但2024年至今，板塊的市場(chǎng)熱點(diǎn)始終不高。

　　持續(xù)周期：短線

　　爆發(fā)力度：★★★

　　板塊資金面：過(guò)去1個(gè)多月以來(lái)，低空經(jīng)濟(jì)板塊內(nèi)有4家公司被主力機(jī)構(gòu)大幅加倉(cāng)。盡管主力機(jī)構(gòu)的總體買入量不算太大，但已經(jīng)較此前有所增加。這說(shuō)明，主力機(jī)構(gòu)已開始低調(diào)吸籌。

　　板塊技術(shù)面：低空經(jīng)濟(jì)板塊中期表現(xiàn)弱于A股大盤，短期表現(xiàn)也與大盤基本同步。到昨天收盤時(shí)，板塊指數(shù)和大盤一樣，都處于20日線和60日線構(gòu)建的區(qū)間震蕩通道之中。暫時(shí)沒(méi)有做出方向選擇。

　　相關(guān)公司（包括但不限于）：宗申動(dòng)力（001696）、洪都航空（600316）、廣聯(lián)航空（300900）、萬(wàn)豐奧威（002085）等。

　　猛料五：AACR大會(huì)將至！中國(guó)創(chuàng)新藥企將大秀肌肉！

　　事件：北京時(shí)間4月18日至23日，被視為“全球癌癥科研風(fēng)向標(biāo)”的美國(guó)癌癥研究協(xié)會(huì)年會(huì)（AACR）即將在美國(guó)圣地亞哥重磅召開。根據(jù)AACR大會(huì)官網(wǎng)，中國(guó)藥企以超100家、近400項(xiàng)研究成果的規(guī)模亮相，參與度與創(chuàng)新質(zhì)量均實(shí)現(xiàn)躍升。

　　點(diǎn)評(píng)：該消息利好創(chuàng)新藥板塊。近期創(chuàng)新藥板塊利好頻頻，首先是國(guó)辦發(fā)布了《關(guān)于健全藥品價(jià)格形成機(jī)制的若干意見》，然后是上文提到的AACR大會(huì)。有業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)表示，我國(guó)創(chuàng)新藥定價(jià)權(quán)回歸市場(chǎng)，推動(dòng)創(chuàng)新藥多元支付，創(chuàng)新藥國(guó)內(nèi)商業(yè)天花板將顯著提升。2025年以來(lái)創(chuàng)新藥板塊在出海高景氣+政策擾動(dòng)消散的催化下，ROE呈現(xiàn)出明確的回暖趨勢(shì)，但市場(chǎng)行情尚未充分反映這一變化，后續(xù)創(chuàng)新藥成長(zhǎng)彈性邏輯有望進(jìn)一步演繹。A股市場(chǎng)方面，創(chuàng)新藥是近期市場(chǎng)核心主線熱點(diǎn)，板塊交投活躍度已明顯升溫！

　　持續(xù)周期：中線

　　爆發(fā)力度：★★★★

　　板塊資金面：過(guò)去1個(gè)多月以來(lái)，創(chuàng)新藥板塊內(nèi)有14家公司被主力機(jī)構(gòu)大幅加倉(cāng)。需要指出的是，機(jī)構(gòu)買入時(shí)間基本都集中在最近一兩周內(nèi)。也可以說(shuō)，創(chuàng)新藥是近期主力機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)加倉(cāng)方向！

　　板塊技術(shù)面：創(chuàng)新藥板塊去年3季度大漲之后，一直處于震蕩蓄勢(shì)的過(guò)程中，中期表現(xiàn)要弱于A股大盤。不過(guò)近期主力回流后，板塊的短期表現(xiàn)已經(jīng)超越大盤。截至昨天收盤時(shí)，板塊指數(shù)已經(jīng)突破站上了所有短期均線完成弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。若短期內(nèi)繼續(xù)上行，則將形成中期趨勢(shì)突破。

　　相關(guān)公司（包括但不限于）：昂利康（002940）、奧銳特（605116）、千紅制藥（002550）、昭衍新藥（603127）等。

　　【龍虎榜/游資/主力機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)分析】

　　游資大佬重點(diǎn)狙擊：中山東路：凈買入漢纜股份（能源設(shè)備）2758萬(wàn)；章盟主：凈買入圣陽(yáng)股份（鋰電池）3036萬(wàn)、華遠(yuǎn)控股（零售）3202萬(wàn)、紅板科技（PCB）8916萬(wàn)；寧波桑田路：凈買入康恩貝（創(chuàng)新藥）7967萬(wàn)、中嘉博創(chuàng)（算力租賃）1914萬(wàn)；炒股養(yǎng)家：凈買入智云股份（OLED）1844萬(wàn)、起帆電纜（能源設(shè)備）1859萬(wàn)、建信超導(dǎo)（醫(yī)療器械）1716萬(wàn)；思明南路：凈買入康恩貝（創(chuàng)新藥）3530萬(wàn)；玉蘭路：凈買入長(zhǎng)城科技（能源設(shè)備）4070萬(wàn)；瑞鶴仙：凈買入智云股份（OLED）2861萬(wàn)。

　　游資大佬整體調(diào)倉(cāng)：前一交易日游資凈買入超過(guò)1000萬(wàn)的個(gè)股12只，凈賣出超過(guò)1000萬(wàn)的個(gè)股4只。

　　游資大佬板塊調(diào)倉(cāng)：大幅加倉(cāng)能源設(shè)備，中幅加倉(cāng)OLED，小幅加倉(cāng)鋰電池、零售、PCB和醫(yī)療器械。小幅減倉(cāng)CRO。

　　機(jī)構(gòu)資金單日買入（1000萬(wàn)+）：長(zhǎng)源東谷603950，低空經(jīng)濟(jì)+汽車零部件，1家機(jī)構(gòu)買入1家機(jī)構(gòu)賣出，機(jī)構(gòu)凈買入69198.44萬(wàn)占比18.53%，是昨日機(jī)構(gòu)凈買入最多占比最多的個(gè)股。

　　機(jī)構(gòu)資金10日內(nèi)連續(xù)買入（1000萬(wàn)+）：新朋股份002328，液冷服務(wù)器，4月13日-4月15日，機(jī)構(gòu)資金2次凈買入，4月15日凈買入5998.94萬(wàn)，機(jī)構(gòu)買入量較之前大幅減少。華塑科技301157，液冷服務(wù)器，4月14日-4月15日，機(jī)構(gòu)資金2次凈買入，4月15日凈買入3720.85萬(wàn)，機(jī)構(gòu)買入量較之前大幅增加。圣陽(yáng)股份002580，鋰電池，4月14日-4月15日，機(jī)構(gòu)資金2次凈買入，4月15日凈買入2420.47萬(wàn)，機(jī)構(gòu)買入量較之前大幅減少。

　　機(jī)構(gòu)資金整體動(dòng)向分析：前一交易日機(jī)構(gòu)凈買入超過(guò)1000萬(wàn)的個(gè)股16只，凈賣出超過(guò)1000萬(wàn)的個(gè)股14只。機(jī)構(gòu)席位買盤小幅釋放，賣盤中幅釋放。大盤逼近60日線壓力位，高拋意愿增加。但剪刀差收窄后，由于買盤更多，機(jī)構(gòu)資金還是凈流入的。只不過(guò)經(jīng)流入量從周二中幅凈流入，轉(zhuǎn)為小幅凈流入。

　　機(jī)構(gòu)資金板塊流向分析：主線熱點(diǎn)中（近期機(jī)構(gòu)主攻方向），AI數(shù)據(jù)中心被大幅加倉(cāng)，創(chuàng)新藥被中幅加倉(cāng)，算力租賃被小幅加倉(cāng)。大跌的鋰電池和大漲的能源設(shè)備均被大幅減倉(cāng)，CPO被小幅減倉(cāng)。

　　非主線熱點(diǎn)中（近期機(jī)構(gòu)少量參與方向），汽車零部件被大幅加倉(cāng)，醫(yī)藥商業(yè)被中幅加倉(cāng)，低空經(jīng)濟(jì)、AI應(yīng)用、軍工、有色金屬和消費(fèi)電子被小幅加倉(cāng)。商業(yè)航天被大幅減倉(cāng)，塑料、服裝家紡和房地產(chǎn)被小幅減倉(cāng)。

　　總體來(lái)看，周三機(jī)構(gòu)和游資操作策略出現(xiàn)分歧。機(jī)構(gòu)買盤小幅釋放，賣盤中幅釋放，剪刀差收窄后，機(jī)構(gòu)資金從周二中幅凈流入轉(zhuǎn)為小幅凈流入。游資買盤中幅釋放，創(chuàng)出過(guò)去1個(gè)月以來(lái)新高，賣盤小幅萎縮，從周二小幅凈流出，轉(zhuǎn)為中幅凈流入，是近期游資首次明顯回流。板塊資金流向上看，機(jī)構(gòu)和游資的操作也存在分化，機(jī)構(gòu)加倉(cāng)創(chuàng)新藥，在AI算力中選擇低吸AI數(shù)據(jù)中心和算力租賃，但高拋了能源設(shè)備，減倉(cāng)鋰電池。游資在創(chuàng)新藥和算力租賃上高拋低吸，流入流出持平，但大幅加倉(cāng)了能源設(shè)備，小幅抄底了鋰電池。當(dāng)機(jī)構(gòu)和游資操作出現(xiàn)明顯分歧時(shí)，以機(jī)構(gòu)為主要參考對(duì)象！