作者| 艾青山

編輯| 劉漁

海天味業(yè)盯上新賽道了。

最近，海天的天貓旗艦店上線了一個飲料專區(qū)，并上架了益生菌豆奶、蘋果醋、瓶裝水等產(chǎn)品。

不難推測，海天這是在推進(jìn)品類擴(kuò)張戰(zhàn)略，試圖走出廚房這個頗為局限的用戶場景。

不過在業(yè)績說明會上，海天總裁管江華親口回應(yīng)稱，做飲料只是產(chǎn)品線的“適當(dāng)外延”，調(diào)味品仍是主戰(zhàn)場。

海天味業(yè)如今的狀況其實多少有點尷尬，一邊是2025年營收288.73億元、凈利潤70.38億元的歷史新高，一邊是股價較巔峰跌去近七成、市值蒸發(fā)超4700億元的現(xiàn)實壓力。

如今的海天，顯然是要求變了。

其實海天味業(yè)搞飲料，也早有苗頭。

早在2021年海天就推過“愛果者”蘋果醋，一瓶310毫升賣4塊多；2022年又通過子公司“喜悅物產(chǎn)”上線胡蘿卜發(fā)酵果蔬汁；到了2024年，飲用水“海天純”也推出了。

算下來，這幾年海天試水的新品差不多有20款，從檸檬茶、冰淇淋到大米、食用油，跨度著實不小，但細(xì)看也能發(fā)現(xiàn)，這些基本都繞不開海天的老本行——發(fā)酵、原料、渠道。

比如蘋果醋產(chǎn)品，這背后其實有這海天發(fā)酵技術(shù)積累，恰好能支撐其所需微生物參與的產(chǎn)品開發(fā)，形成技術(shù)復(fù)用，不用從零開始。

簡單來說，海天其實是把以前做醬油的技術(shù)能力，復(fù)用在了飲料產(chǎn)品上，這樣就很大程度上跳過從0到1的產(chǎn)品開發(fā)階段。

當(dāng)然更關(guān)鍵的，是海天有現(xiàn)成的渠道，這也是海天跨界的底氣。

2025年，海天線下營收257.6億元，同比增長7.85%，超市、便利店、甚至鄉(xiāng)鎮(zhèn)小賣部，幾乎無處不在。這意味著，哪怕一款飲料線上沒爆，也能快速鋪到貨架上，省下大筆推廣費。

相比之下，很多新銳飲品品牌砸錢都難進(jìn)商超，海天則是天然占著“黃金位置”。

當(dāng)然，跨界前期的挑戰(zhàn)，在于品牌認(rèn)知印記的改變，以及“副業(yè)”對“主業(yè)”的影響。消費者購買海天主要是因為醬油靠譜，萬一飲料翻車，可能連帶影響主業(yè)口碑。

不過從目前動作看，海天還算挺克制，飲料被歸入“其他”品類，2025年這塊收入46.8億元，雖然增速比醬油快，但體量還不到醬油的三分之一。

顯然，海天短期內(nèi)應(yīng)該沒打算靠飲料賺大錢，更多只是試試水溫，摸清楚飲料市場的套路而已。

飲料市場本身就有農(nóng)夫山泉、娃哈哈、康師傅等巨頭把持，海天敢跨界飲料，根本原因還是家底夠厚。

財報顯示，海天味業(yè)2025年凈利潤70.38億元，扣非后也有68.45億元，同比增長超12%。更夸張的是，賬上貨幣資金加上理財產(chǎn)品，合計高達(dá)405.88億元。

錢多了怎么辦？海天選擇大手筆分紅。

財報數(shù)據(jù)顯示，海天全年分掉79.5億元，占凈利潤的112.95%，不僅當(dāng)年賺的全分了，還動用了往年攢下的利潤。公司還承諾，未來三年每年分紅比例不低于80%。

這既是維護(hù)股東關(guān)系，但也說明主業(yè)增長放緩后，海天暫時沒找到特別燒錢的新方向。

另外在2025年6月，海天味業(yè)成功登陸港股，募資96.6億元，其中20%明確用于海外品牌建設(shè)和供應(yīng)鏈優(yōu)化。目前，印尼和越南的生產(chǎn)基地已經(jīng)落地，產(chǎn)品賣到全球80多個國家。

雖然海外收入還沒單獨披露，但國際化顯然是海天長期的打算。

因此，回到跨界飲料這件事，與其說這是海天的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，不如說只是用富余資源做低成本探索。

在核心業(yè)務(wù)基本盤依然堅挺的情況下，拿出一點精力試水新品，既能豐富產(chǎn)品線，又能觀察消費變化，何樂不為？就算最后大多數(shù)新品沒成爆款，海天的損失也有限。

與其說海天實在探索第二曲線，不如說海天只是閑錢太多了。

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