若羽臣不想只做美妝代運(yùn)營(yíng)商。近日，若羽臣宣布收購(gòu)高端美妝品牌奧倫納素，在高端美妝領(lǐng)域落下一子。關(guān)于此番收購(gòu)，若羽臣相關(guān)人員對(duì)北京商報(bào)記者表示，"本次收購(gòu)旨在把握全球高端護(hù)膚市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)遇，符合公司的戰(zhàn)略布局方向"。

近年來(lái)，高端美妝已成為眾多品牌爭(zhēng)相搶占的市場(chǎng)。對(duì)于若羽臣來(lái)說(shuō)，收購(gòu)?qiáng)W倫納素不僅是填補(bǔ)自有品牌下的高端空白，更是搶占千億高端美妝市場(chǎng)的一個(gè)抓手，但從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，若羽臣恐怕首先需要考慮如何渡過(guò)奧倫納素的盈利關(guān)。

盯上高端護(hù)膚

根據(jù)若羽臣披露的信息，若羽臣孫公司若羽臣國(guó)際與Bespoke Global簽署《股份購(gòu)買協(xié)議》，根據(jù)各方協(xié)商一致結(jié)果，同意若羽臣國(guó)際以4382.21萬(wàn)美元的價(jià)格收購(gòu)Bespoke Global附屬子公司Bespoke Holding Corporation、Erno Laszlo Group Ltd（含其下屬公司）100%股權(quán)。本次交易完成后，公司將成為目標(biāo)公司的控股股東，目標(biāo)公司將納入公司合并報(bào)表范圍。

若羽臣此番斥資收購(gòu)的公司主要從事護(hù)膚品牌奧倫納素（Erno Laszlo）產(chǎn)品的研發(fā)與銷售。根據(jù)公開(kāi)信息，奧倫納素由匈牙利皮膚科醫(yī)生奧倫納素博士于1927年創(chuàng)立，主打pH平衡、雙重清潔、分時(shí)分區(qū)護(hù)理等理念，最被稱道的是瑪麗蓮·夢(mèng)露曾是該品牌的代言人。

2014年，奧倫納素進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)；目前品牌已布局天貓、抖音等線上渠道，門店入駐上海久光百貨、北京SKP等高端商圈。從奧倫納素旗艦店來(lái)看，其大部分產(chǎn)品價(jià)格在500元左右，少部分單品價(jià)格超800元，定位高端美妝。

在美妝資深評(píng)論人、美云空間電商創(chuàng)始人白云虎看來(lái)，此番收購(gòu)是若羽臣確定性投并購(gòu)戰(zhàn)略的又一次落地，對(duì)于其品牌矩陣的完善具有一定價(jià)值。

"若羽臣秉持‘全球化、多品類、多品牌’發(fā)展戰(zhàn)略，積極尋求與具備深厚品牌沉淀的國(guó)際品牌合作機(jī)會(huì)，本次收購(gòu)旨在把握全球高端護(hù)膚市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)遇。奧倫納素是以‘科技護(hù)膚’為定位的高端護(hù)膚品牌，同時(shí)具備‘醫(yī)生創(chuàng)立+百年歷史+專注護(hù)膚’三重屬性的稀缺性；并且是少數(shù)仍可獨(dú)立收購(gòu)的百年護(hù)膚資產(chǎn)，價(jià)值與實(shí)力尤為突出，符合公司的戰(zhàn)略布局方向。"若羽臣相關(guān)人士對(duì)北京商報(bào)記者如此表示。

先過(guò)盈利關(guān)

若羽臣成立于2011年，定位為全球消費(fèi)品牌數(shù)字化管理公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為品牌代運(yùn)營(yíng)，代理業(yè)務(wù)覆蓋了大健康、美妝、母嬰、家清四大板塊，包含了艾惟諾、拜耳康王、DHC、美斯蒂克、寶潔、強(qiáng)生等國(guó)內(nèi)外知名品牌。

剛成立的若羽臣，正好趕上了互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展最盛的時(shí)期，依托電商快速發(fā)展，若羽臣也得到迅速發(fā)展，并在2020年登陸深交所，成為深交所主板代運(yùn)營(yíng)公司上市第一股。

不過(guò)電商發(fā)展的紅利在若羽臣身上并未持續(xù)多久。2021年，也就是若羽臣上市后的第一年，其業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年若羽臣營(yíng)收為12.88億元，同比增長(zhǎng)13.44%；凈利潤(rùn)為2920萬(wàn)元，同比下滑67.02%。2022年，若羽臣營(yíng)收為12.17億元，同比下滑5.55%；凈利潤(rùn)為3374萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15.55%。

戰(zhàn)略定位專家、上海九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊表示，隨著電商紅利的消退，電商企業(yè)增長(zhǎng)乏力，發(fā)展空間逐漸縮小，這些品牌需要尋求第二增長(zhǎng)曲線。伴隨業(yè)績(jī)的下滑，若羽臣的轉(zhuǎn)型也隨之開(kāi)啟。

若羽臣不想只做美妝搬運(yùn)工，而推動(dòng)自主品牌業(yè)務(wù)的發(fā)展成為其重要戰(zhàn)略之一。2022年，若羽臣推出自主品牌綻家，提出"專衣專護(hù)"理念。2024年，綻家推出戰(zhàn)略單品香氛洗衣液，上線幾個(gè)月銷量即破億。截至目前，若羽臣自有品牌包括綻家、斐萃等，主要布局家用清潔、大健康等消費(fèi)品領(lǐng)域。此番收購(gòu)?qiáng)W倫納素，也是其轉(zhuǎn)型的一環(huán)。

值得注意的是，從奧倫納素品牌的發(fā)展來(lái)看，在高端美妝市場(chǎng)搶奪份額之前，若羽臣或許要先過(guò)品牌盈利這一關(guān)。根據(jù)公開(kāi)信息，奧倫納素所在公司合并賬面凈資產(chǎn)為152.53萬(wàn)美元，該公司在2025年?duì)I業(yè)收入為5996.16萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)為-332.6萬(wàn)美元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為240.34萬(wàn)美元。

在白云虎看來(lái)，收購(gòu)此品牌對(duì)于若羽臣到底是利還是弊，可能需要最終結(jié)果來(lái)驗(yàn)證。"我個(gè)人覺(jué)得若羽臣此舉并非最佳選項(xiàng)。從目前全球美妝，特別是高端美妝的發(fā)展趨勢(shì)和現(xiàn)狀來(lái)看，能出圈或者能發(fā)展較好的一定不是個(gè)別具備特別話題感的小眾品牌。因此，對(duì)于這個(gè)還在虧損的國(guó)際小眾高端品牌而言，若羽臣是否能夠有足夠的品牌運(yùn)營(yíng)能力，還存在不確定性。"白云虎說(shuō)道。

對(duì)于該品牌的發(fā)展，若羽臣有著自己的想法。"未來(lái)，公司將采用海外品牌+全球運(yùn)營(yíng)模式，可在保持奧倫納素品牌‘原汁原味’基礎(chǔ)上，加速產(chǎn)品迭代與市場(chǎng)響應(yīng)效率，重塑并放大百年品牌價(jià)值。在團(tuán)隊(duì)規(guī)劃上，公司高度認(rèn)可并尊重奧倫納素現(xiàn)有全球管理團(tuán)隊(duì)、研發(fā)體系、品牌與設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，支持其繼續(xù)管理全球市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡與長(zhǎng)期發(fā)展。"若羽臣方面透露道。

千億市場(chǎng)的爭(zhēng)奪

收購(gòu)?qiáng)W倫納素，若羽臣在高端美妝領(lǐng)域落下一子。事實(shí)上，高端美妝已成為眾多品牌爭(zhēng)相搶占的市場(chǎng)。如歐萊雅、雅詩(shī)蘭黛等巨頭爭(zhēng)相加緊布局，以提升其在高端美妝領(lǐng)域的市場(chǎng)份額。再看以珀萊雅等為代表的國(guó)產(chǎn)美妝品牌，也都在加大科技和研發(fā)投入，向高端轉(zhuǎn)型。部分品牌還通過(guò)收購(gòu)緊落子高端美妝領(lǐng)域，如逸仙電商先后收購(gòu)法國(guó)高端護(hù)膚品牌科蘭黎Galénic、英國(guó)高端護(hù)膚品牌Eve Lom等國(guó)際品牌；水羊股份2022年斥資超3億元收購(gòu)法國(guó)高奢護(hù)膚品牌伊菲丹（EDB）；2024年又拿下法國(guó)輕奢院線修護(hù)品牌PierAuge佩爾赫喬（PA）與美國(guó)高奢功效品牌RéVive等。

國(guó)產(chǎn)美妝一系列動(dòng)作背后是高端美妝市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿�。根�?jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，2024年整體美妝市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)4619億元，其中高端護(hù)膚細(xì)分市場(chǎng)規(guī)模突破1144億元，正式邁入千億量級(jí)。

再看若羽臣，其曾合作多家高端美妝品牌，在高端美妝市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)有著一定的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于奧倫納素的運(yùn)營(yíng)，或許并非毫無(wú)經(jīng)驗(yàn)。

不過(guò)在白云虎看來(lái)，對(duì)于美妝代運(yùn)營(yíng)商而言，其最擅長(zhǎng)的能力是"流量營(yíng)銷"，并非"用戶價(jià)值"塑造，所以，面對(duì)奧倫納素后續(xù)的發(fā)展，若羽臣可能存在一定的挑戰(zhàn)。從市場(chǎng)格局來(lái)看，高端護(hù)膚市場(chǎng)卻一直是由國(guó)際品牌絕對(duì)主導(dǎo)。在2024年中國(guó)高端護(hù)膚品牌TOP15榜單中，幾乎全為國(guó)際品牌，其中TOP3品牌合計(jì)占據(jù)28.9%市場(chǎng)份額。

雖然奧倫納素整體處于虧損狀態(tài)，但該品牌在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展較為亮眼。2018年起，該品牌在華業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn)，實(shí)現(xiàn)了超15倍的增長(zhǎng)；2020年，中國(guó)市場(chǎng)業(yè)績(jī)占比已達(dá)其全球銷量的50%，并成為亞洲增長(zhǎng)最快的區(qū)域。此外，從若羽臣近兩年的業(yè)績(jī)來(lái)看，其對(duì)自有品牌業(yè)務(wù)的發(fā)展頗為成功。結(jié)合2025年若羽臣年報(bào)來(lái)看，其自有品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.13億元，同比增長(zhǎng)261.94%，全年?duì)I收占比突破50%。而這也進(jìn)一步推動(dòng)了若羽臣整體業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

北京商報(bào)記者張君花