出品｜中訪網(wǎng)

審核｜李曉燕

2026開年，A股市場就像被按下“活力鍵”，交投熱度一路飆升，資本市場的熱鬧勁兒肉眼可見。而沉寂許久的券商板塊，終于等來一枚“重磅炸彈”——4月9日晚，行業(yè)龍頭中信證券甩出一份超預(yù)期一季報(bào)，單季凈利潤突破百億的亮眼成績，不僅刷新自身歷史同期紀(jì)錄，更像一把火種，瞬間點(diǎn)燃了整個(gè)券商板塊的熱情，也讓市場重新看清頭部券商的真實(shí)價(jià)值與成長底氣。

業(yè)績封神！單季百億凈利，券商一哥跑出“加速度”

要說這份一季報(bào)有多“炸”，用“現(xiàn)象級”形容都毫不夸張。2026年一季度，中信證券交出了一份硬核答卷：營業(yè)收入231.55億元，同比增長40.91%；歸母凈利潤102.16億元，同比大增54.6%，單季凈利潤首次突破百億元大關(guān)；基本每股收益0.67元，同比增幅55.81%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率也同步提升1.07個(gè)百分點(diǎn)。盈利質(zhì)量、經(jīng)營效率同步升級，妥妥的“開門紅”。

這絕非偶然，而是中信證券多年深耕厚積薄發(fā)的結(jié)果。回望2025年，公司全年業(yè)績就已創(chuàng)下歷史新高，營收748.54億元、凈利潤300.76億元，同比分別增長28.79%和38.58%。進(jìn)入2026年，增長勢頭更猛，一季度盈利就接近去年全年的三分之一，爆發(fā)力與持續(xù)性雙在線。在行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管、分化加劇的背景下，中信證券逆勢領(lǐng)跑，“券商一哥”的龍頭地位，靠實(shí)力越坐越穩(wěn)。

三大引擎齊發(fā)力，硬核實(shí)力構(gòu)筑增長護(hù)城河

中信證券能跑出這般成績，靠的不是單一業(yè)務(wù)的“獨(dú)角戲”，而是財(cái)富管理、投行、國際業(yè)務(wù)三大引擎協(xié)同發(fā)力的“組合拳”，每一個(gè)引擎都馬力十足，筑牢了核心增長壁壘。

2026年一季度，A股市場交投活躍度直接拉滿，日均股基成交額達(dá)3.15萬億元，同比暴增77.3%；兩融余額也穩(wěn)步攀升，日均規(guī)模2.66萬億元，同比增長42.0%。這樣的市場環(huán)境，對中信證券來說就是“順風(fēng)局”。依托龐大的客戶基礎(chǔ)、完善的線下網(wǎng)點(diǎn)和數(shù)字化服務(wù)體系，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和兩融業(yè)務(wù)同步爆發(fā)，代理買賣證券、融資融券利息收入大幅增長。

更關(guān)鍵的是，中信證券的財(cái)富管理轉(zhuǎn)型早已走在行業(yè)前列。主動管理能力持續(xù)升級，托管客戶資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)第一，穩(wěn)穩(wěn)接住居民財(cái)富遷移的需求。不管市場怎么波動，這部分穩(wěn)定的盈利來源，都成了公司業(yè)績的“壓艙石”。

作為國內(nèi)投行的“天花板”，中信證券的投行業(yè)務(wù)實(shí)力，肉眼可見的強(qiáng)。一季度，公司股權(quán)承銷金額690億元，同比增長116.0%，市占率高達(dá)31.2%；債券總承銷金額4931億元，市占率13.5%，兩項(xiàng)核心指標(biāo)雙雙領(lǐng)跑同業(yè)。

在全面注冊制深化、服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的大背景下，中信證券深度綁定優(yōu)質(zhì)企業(yè)，覆蓋了90%以上的央企和A股頭部企業(yè)。從IPO、再融資到并購重組，處處都有它的身影，投行業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增長，成為業(yè)績增長的核心引擎。

近年來，中信證券的全球化布局步伐越走越快，跨境綜合金融服務(wù)能力越來越強(qiáng)。2025年，中信證券國際凈利潤達(dá)9.13億美元，同比增長72.2%，境外業(yè)務(wù)營收占比也提升至20.7%，同比提高3.6個(gè)百分點(diǎn)。

曾經(jīng)的國際業(yè)務(wù)還是“業(yè)績補(bǔ)充”，如今早已升級為“核心增長極”。隨著海外市場布局不斷完善、資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，國際業(yè)務(wù)不僅為公司帶來了新的盈利增長點(diǎn)，更助力它一步步向世界級投資銀行邁進(jìn)。

估值修復(fù)迎拐點(diǎn)！中信證券帶火券商板塊

長期以來，券商板塊一直被估值“壓著”。截至2026年4月初，證券板塊PB、PE僅1.16倍、14.88倍，分別處于近10年10%、4%的分位水平，不少頭部券商甚至跌破凈值，估值和基本面嚴(yán)重脫節(jié)。市場對行業(yè)充滿擔(dān)憂，怕監(jiān)管收緊影響業(yè)績，怕中小券商拖累板塊表現(xiàn)。

而中信證券這份超預(yù)期一季報(bào)，直接打破了這種悲觀情緒，成為板塊估值修復(fù)的“關(guān)鍵鑰匙”。4月10日，市場立刻給出熱烈回應(yīng)：中信證券A股盤中漲幅逼近10%，最終收盤漲7.25%，港股更是大漲超12%。在它的帶動下，券商板塊集體爆發(fā)，東方財(cái)富、廣發(fā)證券等多股漲超5%，板塊指數(shù)整體漲2.56%，主力資金凈流入45.64億元，市場人氣瞬間被激活。

這不是中信證券的“獨(dú)角戲”，更是整個(gè)行業(yè)景氣度回升的縮影。2026年一季度，市場交投火熱、核心業(yè)務(wù)全面回暖，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測上市券商一季度凈利潤同比增速超40%。頭部券商憑借資金、人才、風(fēng)控等多重優(yōu)勢，在行業(yè)分化中不斷搶占份額，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的格局愈發(fā)明顯?；久娉掷m(xù)向好，估值又處于歷史底部，券商板塊的“業(yè)績+估值”雙重修復(fù)機(jī)會，已經(jīng)清晰可見，而中信證券作為龍頭，自然率先享受估值修復(fù)的紅利。

錨定一流投行，長期成長空間無限

站在行業(yè)發(fā)展的新節(jié)點(diǎn)，中信證券以“建設(shè)一流投資銀行”為目標(biāo)，穩(wěn)步推進(jìn)戰(zhàn)略布局，長期成長邏輯清晰又扎實(shí)。

一方面，公司持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，把更多精力放在財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、股權(quán)投資等輕資本、高附加值業(yè)務(wù)上，降低對傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)、自營業(yè)務(wù)的依賴，讓盈利來源更穩(wěn)定、更抗周期。另一方面，科技賦能與風(fēng)控體系建設(shè)從未松懈，數(shù)字化服務(wù)能力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力不斷提升，為業(yè)務(wù)擴(kuò)張保駕護(hù)航。

同時(shí)，在服務(wù)國家戰(zhàn)略、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的路上，中信證券也從未缺席。圍繞“十五五”規(guī)劃、新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、資本市場改革等核心方向，公司在科創(chuàng)企業(yè)融資、產(chǎn)業(yè)并購、綠色金融、跨境資本服務(wù)等領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，既為自己創(chuàng)造了新的業(yè)務(wù)增量，也展現(xiàn)了頭部券商的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)。

短期來看，市場情緒、大盤走勢或許會影響板塊反彈節(jié)奏，但從中長期視角看，中信證券憑借全業(yè)務(wù)鏈優(yōu)勢、龐大的客戶資源、領(lǐng)先的投研能力和全球化布局，早已筑起難以復(fù)制的核心壁壘。隨著行業(yè)集中度不斷提升，估值逐步回歸合理區(qū)間，公司業(yè)績增長的確定性和估值修復(fù)的空間都將持續(xù)擴(kuò)大。

從單季百億凈利的亮眼答卷，到引領(lǐng)券商板塊反彈的行業(yè)擔(dān)當(dāng)，中信證券用實(shí)力證明了頭部券商的成長韌性與價(jià)值潛力。在資本市場深化改革的浪潮中，這家老牌龍頭正以強(qiáng)勁的增長勢能、廣闊的成長空間，書寫中國一流投行的新篇章，也為長期價(jià)值投資者，提供了一份優(yōu)質(zhì)的選擇。