來(lái)源丨深藍(lán)財(cái)經(jīng)

撰文丨劉佳雨

一只曾被市場(chǎng)熱捧的“港股超購(gòu)?fù)酢保鲜袃H21天便因一筆巨額資金轉(zhuǎn)賬陷入調(diào)查。

4月9日，優(yōu)樂(lè)賽共享（HK:2649）發(fā)布公告稱，公司股份繼續(xù)暫停買賣，直至另行通知。停牌背后，是一筆金額高達(dá)7300萬(wàn)元人民幣的巨額轉(zhuǎn)賬。

這筆資金不僅超過(guò)公司2024年全年凈利潤(rùn)，還高于此次IPO預(yù)計(jì)上市開支。更關(guān)鍵的是，該交易發(fā)生在招股窗口期前夕，是否涉嫌違規(guī)，成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

從“港股超購(gòu)?fù)酢钡缴鲜腥芡Ｅ?，?yōu)樂(lè)賽共享的資本市場(chǎng)之路急轉(zhuǎn)直下。截至停牌日，其股價(jià)已下跌65%。

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招股前7300萬(wàn)轉(zhuǎn)賬，引發(fā)獨(dú)立調(diào)查

從超額認(rèn)購(gòu)5297倍，到上市21天停牌，優(yōu)樂(lè)賽共享的劇情發(fā)展令人意想不到。

4月9日，優(yōu)樂(lè)賽共享公告稱，由于公司核數(shù)師已書面要求董事會(huì)轄下的審計(jì)委員會(huì)就有關(guān)交易（公司于2月24日至2月27日期間，涉及向一家實(shí)體轉(zhuǎn)賬額約7300萬(wàn)元人民幣）是否符合上市規(guī)則進(jìn)行獨(dú)立調(diào)查。公司董事會(huì)據(jù)此決議成立一個(gè)特別委員會(huì)，初步由全體獨(dú)立非執(zhí)行董事組成，由項(xiàng)婷擔(dān)任特別委員會(huì)主席。特別委員會(huì)須（其中包括）調(diào)查該交易的背景及影響，向董事會(huì)匯報(bào)其有關(guān)調(diào)查的結(jié)果及結(jié)論，并就該交易提供解決方案及建議。

這筆轉(zhuǎn)賬備受關(guān)注的原因在于：其一，7300萬(wàn)轉(zhuǎn)賬的時(shí)間點(diǎn)，恰逢公司招股前夕；其二，這筆巨款不僅高于優(yōu)樂(lè)賽共享此次IPO預(yù)計(jì)的4818萬(wàn)港元上市開支，甚至比公司2024年全年的凈利潤(rùn)（5074.1萬(wàn)元）還要高出2000多萬(wàn)元。

由于該交易涉及金額重大且時(shí)間敏感，安永要求董事會(huì)下轄的審計(jì)委員會(huì)在外部專業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)助下，就該交易是否符合上市規(guī)則進(jìn)行獨(dú)立調(diào)查。

受此調(diào)查影響，優(yōu)樂(lè)賽共享無(wú)法按期完成2025年度業(yè)績(jī)的審核工作，導(dǎo)致業(yè)績(jī)刊發(fā)延遲。

目前，特別委員會(huì)正在緊鑼密鼓地調(diào)查該交易的背景、影響及合規(guī)性。

按照港交所規(guī)則，若公司在上市前發(fā)生對(duì)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)有顯著影響的事項(xiàng)，應(yīng)在招股書中予以披露。優(yōu)樂(lè)賽選擇在上市近一個(gè)月后才披露此事項(xiàng)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)其信息披露及時(shí)性的廣泛質(zhì)疑。

若調(diào)查證實(shí)存在違規(guī)，公司可能面臨港交所的紀(jì)律處分、罰款，甚至更嚴(yán)重的后果。

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上市三周，股價(jià)跌去65%

優(yōu)樂(lè)賽成立于2016年，總部位于蘇州工業(yè)園區(qū)，主要從事循環(huán)包裝共享服務(wù)，客戶以汽車整車廠及零部件廠商為主。

上市前，優(yōu)樂(lè)賽共享是當(dāng)之無(wú)愧的“明星股”。公開發(fā)售階段，優(yōu)樂(lè)賽共享獲得5297.23倍超額認(rèn)購(gòu)，一度成為港交所主板新股“超購(gòu)?fù)酢?。但在上市首日，市?chǎng)情緒迅速降溫。

3月9日正式掛牌當(dāng)天，優(yōu)樂(lè)賽共享即出現(xiàn)破發(fā)，收盤價(jià)6.2港元，較11港元的發(fā)行價(jià)暴跌43.64%，位列當(dāng)季新股首日跌幅榜第二。隨后的交易日中，股價(jià)跌勢(shì)未止，截至停牌前，股價(jià)已跌至3.9港元，較發(fā)行價(jià)跌幅高達(dá)65%，市值大幅蒸發(fā)，無(wú)數(shù)打新的散戶投資者深陷其中。

除了突發(fā)的轉(zhuǎn)賬調(diào)查，優(yōu)樂(lè)賽共享的基本面數(shù)據(jù)也并不亮眼。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2025年前8個(gè)月，公司收入雖有增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻在波動(dòng)中下滑。特別是2024年，受稅收優(yōu)惠取消及上市開支增加影響，凈利潤(rùn)同比下滑。此外，公司的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)長(zhǎng)期高企，2025年前8個(gè)月占營(yíng)收比重高達(dá)60.79%，資金鏈壓力可見一斑。

目前，優(yōu)樂(lè)賽共享仍未明確業(yè)績(jī)刊發(fā)及復(fù)牌時(shí)間表。

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結(jié)語(yǔ)

優(yōu)樂(lè)賽共享的案例，再次凸顯港股打新市場(chǎng)中由于信息不對(duì)稱所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

超額認(rèn)購(gòu)并不等于基本面優(yōu)質(zhì)，明星新股亦可能面臨上市后波動(dòng)甚至突發(fā)事件。

對(duì)于投資者而言，在關(guān)注市場(chǎng)熱度的同時(shí)，仍需回歸基本面與信息披露質(zhì)量，審慎評(píng)估潛在風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)樂(lè)賽共享后續(xù)的調(diào)查結(jié)果，深藍(lán)財(cái)經(jīng)將繼續(xù)關(guān)注。