作者 李曉丹

近日，國家發(fā)展改革委會同財政部，及時向地方下達了今年第二批625億元超長期特別國債資金，支持地方繼續(xù)平穩(wěn)有序?qū)嵤┫M品以舊換新政策。

按照優(yōu)化后的政策安排，各地區(qū)積極完善消費品以舊換新制度設(shè)計，分領(lǐng)域制定資金均衡使用計劃，在家電、數(shù)碼和智能產(chǎn)品等領(lǐng)域?qū)嵭匈Y金預(yù)撥，緩解銷售企業(yè)墊資壓力，消費品以舊換新工作節(jié)奏總體更加平穩(wěn)，補貼資金帶動效應(yīng)進一步提升。今年以來，全國消費品以舊換新銷售額超過4332億元，惠及超過6093萬人次，帶動1—2月社會消費品零售總額同比增長2.8%，比上年12月份加快1.9個百分點。

下一步，有關(guān)部門將繼續(xù)指導(dǎo)地方，合理把握工作節(jié)奏，優(yōu)化完善資金使用計劃，加強資金監(jiān)管，規(guī)范補貼申領(lǐng)和資金審核，提高補貼兌付效率，開展騙補套補、“先漲后補”等專項整治，持續(xù)提升政策實施效能。

625億元，這是繼年初首批資金后，今年第二批以舊換新專項國債資金。第二批資金的快速下達傳遞了一個明確的信號：消費作為經(jīng)濟增長第一拉動力的地位不容動搖，政策工具箱仍有充足的“彈藥”。

今年作為“十五五”開局之年，2026年《政府工作報告》在將擴大內(nèi)需置于首要位置的同時，把“實施提振消費專項行動”擺在了更為突出的位置，并進一步提出：設(shè)立1000億元財政金融協(xié)同促內(nèi)需專項資金，組合運用貸款貼息、融資擔保、風險補償?shù)确绞?，支持擴大內(nèi)需。

比資金規(guī)模更值得關(guān)注的，是政策安排上的“優(yōu)化”二字。此次明確要求“分領(lǐng)域制定資金均衡使用計劃”，并在家電、數(shù)碼和智能產(chǎn)品等領(lǐng)域?qū)嵭小百Y金預(yù)撥”。這一調(diào)整，切中了上一輪政策執(zhí)行中的痛點：補貼資金往往采取“事后核銷”模式，銷售企業(yè)需要先行墊付補貼款項，資金回籠周期長達數(shù)周甚至數(shù)月，對中小零售商形成不小的現(xiàn)金流壓力。而“資金預(yù)撥”機制的引入，相當于政府提前將部分補貼資金注入流通環(huán)節(jié)，緩解了企業(yè)的墊資壓力，也間接加快了補貼資金的傳導(dǎo)速度。

從結(jié)構(gòu)上看，此次政策覆蓋的家電、數(shù)碼、智能產(chǎn)品等領(lǐng)域，恰好是消費升級最為活躍的板塊。與過去“普惠式”的消費補貼不同，以舊換新的邏輯在于“存量盤活”，中國家庭擁有龐大的家電、手機等耐用消費品存量，更新?lián)Q代需求空間巨大。通過補貼降低換新門檻，既拉動了當期消費，又推動了節(jié)能、智能產(chǎn)品的普及，實現(xiàn)了消費升級與綠色轉(zhuǎn)型的雙重目標。

值得注意的是，此次還明確提出了開展騙補套補、“先漲后補”等專項整治。所謂“先漲后補”，是指部分商家在補貼政策出臺前先行提價，再用補貼后的價格吸引消費者，實際上消費者并未真正享受到政策紅利。這種行為不僅侵蝕了財政資金的使用效率，更嚴重損害了政策公信力。

這也意味著政策邏輯正在從“重投放”向“投放與監(jiān)管并重”轉(zhuǎn)變。資金預(yù)撥機制在提升效率的同時，也對資金使用的合規(guī)性提出了更高要求——核心在于“錢要花得準”。如何確保預(yù)撥資金真正流向合規(guī)銷售主體、最終惠及真實消費者，成為下一階段政策落地的關(guān)鍵命題。對此，大數(shù)據(jù)比價、銷售價格異常監(jiān)測、跨區(qū)域重復(fù)補貼識別等技術(shù)手段，有望在補貼審核與資金監(jiān)管中發(fā)揮更大作用。

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，政策紅利已從終端銷售環(huán)節(jié)向上游傳導(dǎo)，帶動了制造、物流、銷售、回收等全鏈條的聯(lián)動復(fù)蘇：生產(chǎn)端訂單回暖、流通端庫存去化、銷售端現(xiàn)金流改善，可以形成補貼引導(dǎo)—消費釋放—產(chǎn)業(yè)升級—供給優(yōu)化的良性循環(huán)。

超長期特別國債資金通過“精準補貼”直達消費端的政策設(shè)計，有效打通了財政資金向居民實際購買力轉(zhuǎn)化的“最后一公里”。這不僅切實降低了消費者的換新成本，打破了“不愿換、不敢換”的心理門檻，更在短期內(nèi)集中激活了被抑制的存量更新需求。

政策的最終成效，還要看執(zhí)行層面的落地質(zhì)量。“以舊換新”資金能否真正惠及消費者、補貼能否精準觸達目標群體、專項整治能否有效遏制違規(guī)行為，這些都將決定625億元能夠釋放出多大的乘數(shù)效應(yīng)。在新一輪“以舊換新”的落地階段，每一分錢都值得被花在刀刃上。

免責聲明：本文觀點僅代表作者本人，供參考、交流，不構(gòu)成任何建議。

李曉丹

宏觀經(jīng)濟研究院秘書長