鋰電池又爆發(fā)了！

A股開盤后10分鐘，維科技術(shù)直線封板。整個(gè)鋰電池概念股集體爆發(fā)，西藏城投漲停，天華新能一度漲近10%，盛新鋰能、中礦資源、西藏礦業(yè)、國城礦業(yè)跟漲。寧德時(shí)代盤中走強(qiáng)，股價(jià)創(chuàng)歷史新高，最新報(bào)429元/股，總市值近2萬億元。

摩根士丹利（大摩）最新調(diào)研信息顯示，鋰市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在2026年下半年正式步入供應(yīng)短缺區(qū)間。這并非簡(jiǎn)單的周期波動(dòng)，而是由供給端“硬約束”與儲(chǔ)能需求爆發(fā)共同驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性逆轉(zhuǎn)。

與此同時(shí)，市場(chǎng)上亦流傳著津巴布韋半年配額的消息。

鋰礦大消息

除了股票之外，今天早上碳酸鋰期貨再顯強(qiáng)勢(shì)，漲幅一度擴(kuò)大至3%以上。

近期，關(guān)于鋰的消息不少。摩根士丹利將2026年的鋰供應(yīng)預(yù)期下調(diào)至約40萬噸（年初預(yù)期約為50萬噸）。受環(huán)境和地方政府因素影響，宜春枧下窩鋰礦的重啟推遲至2026年第四季度，2026年下半年可能另有七座鋰云母礦停產(chǎn)。此外，津巴布韋的出口限制將對(duì)2026年供應(yīng)造成約2萬至3萬噸的影響。

與此同時(shí)，需求端表現(xiàn)依然強(qiáng)勁，尤其是來自儲(chǔ)能系統(tǒng)的需求，預(yù)計(jì)全年需求將增加50萬噸。這意味著2026年鋰市場(chǎng)將出現(xiàn)約10萬噸的供應(yīng)缺口。盡管考慮到淡季因素，當(dāng)前鋰市場(chǎng)庫存仍處于低位，庫存不足10萬噸，低于一個(gè)月的需求量。

摩根士丹利預(yù)計(jì)，在5月至8月的旺季期間，市場(chǎng)供應(yīng)將進(jìn)一步收緊，從9月開始出現(xiàn)短缺?？傮w來看，摩根士丹利預(yù)計(jì)2026年下半年鋰價(jià)格將呈上行趨勢(shì)，當(dāng)價(jià)格超過每噸25萬元時(shí)，需求彈性將顯現(xiàn)。

摩根士丹利與行業(yè)專家的討論顯示，2026年至2027年鋰市場(chǎng)的基本面將保持緊張。在傳統(tǒng)的淡季3月和4月鋰價(jià)可能觸底，并在2026年第四季度達(dá)到高點(diǎn)，最高可達(dá)每噸25萬元。2027年，鋰市場(chǎng)預(yù)計(jì)出現(xiàn)約30萬噸的增量供應(yīng)，而需求將同比增長(zhǎng)30%，其中電動(dòng)汽車需求同比增長(zhǎng)15%。與此同時(shí)，宜春市除枧下窩礦以外的其他鋰礦可能在2026年下半年停產(chǎn)。一旦停產(chǎn)，恢復(fù)生產(chǎn)至少需要一年時(shí)間。這意味著明年的供需基本面將更加緊張。

另一方面，津巴布韋鋰礦出口禁令再迎新進(jìn)展。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)報(bào)道，近日，市場(chǎng)流傳一則消息稱，津巴布韋鋰礦出口已有所松動(dòng)，目前幾家中資企業(yè)已經(jīng)獲得出口資格；具體配額應(yīng)該很快就出來。有企業(yè)表示，相關(guān)情況屬實(shí)，各家企業(yè)獲取的具體配額，仍待進(jìn)一步確認(rèn)。鋰精礦出口許可證文件簽發(fā)部門為津巴布韋礦業(yè)與采礦發(fā)展部，由礦業(yè)發(fā)展首席總監(jiān)L. Godza工程師簽發(fā)，有效期為6個(gè)月（自2026年4月10日起）。

市場(chǎng)盈利源于籌碼結(jié)構(gòu)

當(dāng)前，整個(gè)市場(chǎng)還處于較易受情緒影響的狀態(tài)當(dāng)中。美伊沖突的變化，時(shí)刻在影響著投資者的心態(tài)，亦沖擊著資產(chǎn)價(jià)格。在這種背景之下，籌碼穩(wěn)定顯得非常重要。

從最近的市場(chǎng)來看，籌碼穩(wěn)定的板塊主要集中在光模板與鋰電相關(guān)，而這兩大板塊可能也是業(yè)績(jī)預(yù)期最好的板塊。因此，也可以看出，在存量博弈環(huán)境之下，業(yè)績(jī)和籌碼穩(wěn)定才是盈利的主要來源。

那么，后續(xù)整個(gè)市場(chǎng)將如何演繹呢？分析人士認(rèn)為，從短期走勢(shì)來看，還是存在脫敏中東變數(shù)的跡象。不過，市場(chǎng)可能也存在低估戰(zhàn)爭(zhēng)影響的風(fēng)險(xiǎn)，特別是輸入型通脹的影響。

中信證券研報(bào)指出，美國經(jīng)濟(jì)并未如愿回歸疫情前的低通脹、溫和增長(zhǎng)常態(tài)，反而深陷高債務(wù)、高利率、高通脹與增長(zhǎng)放緩的四重泥潭。當(dāng)前，全球供應(yīng)鏈不再單純追逐成本洼地，而是圍繞地緣政治信任圈和物理距離進(jìn)行重構(gòu)，呈現(xiàn)出鮮明的區(qū)域化與近岸化特征。

當(dāng)前投資主線應(yīng)聚焦于中長(zhǎng)期統(tǒng)籌安全與發(fā)展，以科技自立與制度創(chuàng)新夯實(shí)抗風(fēng)險(xiǎn)韌性，并在服務(wù)業(yè)放寬準(zhǔn)入、激發(fā)市場(chǎng)活力以提振全社會(huì)消費(fèi)與供需平衡。應(yīng)在半導(dǎo)體前道制程核心環(huán)節(jié)、工業(yè)底層數(shù)控與軟件、新能源前沿迭代技術(shù)、AI底層算力基座系統(tǒng)，以及關(guān)乎國計(jì)民生的國家糧食主權(quán)與金融信息合規(guī)安全等縱深領(lǐng)域內(nèi)，切實(shí)構(gòu)建起高深硬核技術(shù)壁壘的領(lǐng)軍企業(yè)，其戰(zhàn)略稀缺價(jià)值與長(zhǎng)周期的自由現(xiàn)金流成長(zhǎng)性，將在未來被市場(chǎng)長(zhǎng)久且持續(xù)地賦予高確定性溢價(jià)。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：羅曉霞

校對(duì)：王朝全