主持人 | 尹星

光通信獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷

主持人：上周泛舟金口一開(kāi)，滬指在看似弱勢(shì)的狀態(tài)下，竟然真就抽到了4000點(diǎn)附近。同時(shí)，光通信本周大放異彩，繼續(xù)呈現(xiàn)逆勢(shì)加速上漲結(jié)構(gòu)。先讓泛舟說(shuō)說(shuō)，未來(lái)指數(shù)與熱點(diǎn)怎么看？

泛舟：交易和預(yù)測(cè)是兩碼事。交易就是你補(bǔ)缺了走多少，到了4000點(diǎn)走多少，再往上繼續(xù)慢慢減。預(yù)測(cè)就是有邏輯的推一下結(jié)果，也沒(méi)啥壓力。所以我的預(yù)測(cè)都是服務(wù)自己投資的。這就不能搞那些沒(méi)有結(jié)論的論述。如果這樣就那樣，如果那樣就這樣，三種情況概念一堆。這你怎么交易？

主持人：上次你不是說(shuō)過(guò)么，到了3955點(diǎn)缺口第一次減，隨后抽4000點(diǎn)了再減。

泛舟：是的，所以并不是我單純預(yù)測(cè)到4000點(diǎn)，而是預(yù)測(cè)伴隨著投資的策略。同樣，光通信也和大家說(shuō)了大半年。上周特別再提了一次。光通信大家可以對(duì)標(biāo)2021年的電池或者光伏。當(dāng)時(shí)這兩個(gè)板塊堅(jiān)持到2022年初才開(kāi)始破位。此時(shí)滬深300指數(shù)已經(jīng)跌了15%，它們逆勢(shì)漲了60%以上。近期大家可以去看上證50，階段最大跌幅超10%，但同期光通信指數(shù)漲了20%，這不就妥妥的逆勢(shì)上行么？當(dāng)然了，沒(méi)有一個(gè)板塊可以在震蕩趨勢(shì)中獨(dú)善其身，但核心板塊可以扛到最后所有指數(shù)崩的那一刻。其他呢？還有誰(shuí)再扛？

主持人：好像上周創(chuàng)新藥就還行。

泛舟：這周不就歇菜了么？不過(guò)其能持續(xù)強(qiáng)七八天已經(jīng)屬于近期僅次于光通信的板塊了。隨后化工強(qiáng)了一天，30多家漲停，第二天幾乎“團(tuán)滅”。到了周四周五，又輪到PCB上漲。這個(gè)板塊不能單獨(dú)看，其也是屬于光通信系統(tǒng)中的一環(huán)。因?yàn)楣饽K內(nèi)部有激光器驅(qū)動(dòng)器、調(diào)制器、光電探測(cè)器、放大器等芯片，這些芯片之間的高速電信號(hào)互連完全依賴PCB。繞來(lái)繞去，還是光通信。

主持人：被你這么一說(shuō)，好像銅纜高速連接也屬于光通信。

泛舟：這下明白了吧！整個(gè)就是圍繞光通信的。其他板塊持續(xù)性太差，沒(méi)法看。雖然從創(chuàng)新藥到海外重建等板塊持續(xù)性不佳，但還是有模式內(nèi)的標(biāo)的出現(xiàn)，且最終都走成了板塊的龍頭。所以有信號(hào)大家還是要練。

主持人：現(xiàn)在還能保持節(jié)奏持續(xù)練習(xí)的朋友，未來(lái)想不成功都難。

泛舟：現(xiàn)在的市場(chǎng)并不難做，好歹還在高位盤整。等到市場(chǎng)高位反復(fù)一兩次后就要面臨方向性的抉擇了，此時(shí)才是最難受的。還是那句話，這個(gè)階段就是做減法，別加倉(cāng)，別重倉(cāng)。

高景氣度行業(yè)季報(bào)備受矚目

主持人：本周地區(qū)形勢(shì)有所緩和，但市場(chǎng)一到4000點(diǎn)，就有點(diǎn)步履蹣跚，蕭蕭分析一下，這種市場(chǎng)狀況反映了哪些問(wèn)題？

海風(fēng)若雨蕭蕭：歷來(lái)每年二季度的行情是最難做的，最近的十年中，上證二季度收陽(yáng)的只有2020年、2021年、2022年和2025年。這其中，2020年、2022年和2025年都是典型的“先挖坑后拉升”的類型，即便是2025年“深挖坑”之后，季度漲幅也不過(guò)3%而已，周三的百點(diǎn)長(zhǎng)陽(yáng)受阻于重要的半年線阻力很正常。地區(qū)沖突雖然緩和，但前景依然不明朗，石油還盤踞在近100美元的高位，最多也就是邊際改善。經(jīng)過(guò)3月這一輪“春耕”，市場(chǎng)倉(cāng)位和結(jié)構(gòu)的調(diào)整都還沒(méi)有完成，體現(xiàn)在盤面上，除了光通信和算力板塊比較強(qiáng)勢(shì)外，其他創(chuàng)新藥、鋰電板塊、電力設(shè)備都只能說(shuō)是輪動(dòng)表現(xiàn)，市場(chǎng)還在不斷尋找新方向。

主持人：關(guān)鍵是新方向都沒(méi)有持續(xù)性。

海風(fēng)若雨蕭蕭：四月的行情和一季度炒主題風(fēng)格為主完全不同，多以高景氣度的行業(yè)季報(bào)利潤(rùn)情況為主要線索。好消息是，本周上證在水下已經(jīng)形成了趨勢(shì)金叉，牛市環(huán)境如未發(fā)生根本改變，3800點(diǎn)一線磨底行情已經(jīng)基本成型。

一個(gè)絕佳的防御板塊

主持人：外部環(huán)境緩和，科技股再度躁動(dòng)，驕陽(yáng)覺(jué)得持續(xù)性如何？

驕陽(yáng)：估計(jì)下周就要開(kāi)始分化了。

主持人：怎么講，如果分化的話，后面需要注意哪方面？

驕陽(yáng)：不排除最強(qiáng)的一批科技分支后面會(huì)開(kāi)始調(diào)整，比如光通信，不是說(shuō)基本面沒(méi)預(yù)期了，是本身就逆勢(shì)，停戰(zhàn)后又加速，該進(jìn)去的都進(jìn)去了，然后呢？如果科技出現(xiàn)震蕩，首先還是要注意和光通信相關(guān)的，但不是高位透支未來(lái)2—3年業(yè)績(jī)的品種。需要注意本身在光通信細(xì)分領(lǐng)域地位穩(wěn)固，不可替代的。這里會(huì)繼續(xù)慢慢按照趨勢(shì)走獨(dú)立路線。因?yàn)檎麄€(gè)板塊不太可能A下來(lái)，更多是寬幅震蕩，這個(gè)過(guò)程，往往適合細(xì)分滯漲的核心品種靠自身基本面發(fā)力。

主持人：整體指數(shù)應(yīng)該不太可能突破吧，下周怎么思考？

驕陽(yáng)：本周市場(chǎng)主要受情緒左右，但是情緒過(guò)去后，需要的就是防御。從防御的角度來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得豬肉或許是一個(gè)方向。當(dāng)下豬肉價(jià)實(shí)在太低了，價(jià)格下得越快，后面見(jiàn)底的時(shí)間越短，所以現(xiàn)在每一次殺跌都可能成為資金關(guān)注豬肉板塊的好機(jī)會(huì)。從機(jī)構(gòu)普遍的預(yù)期看，二季度價(jià)格會(huì)逐漸趨于平穩(wěn)，三季度開(kāi)始溫和回升。按以往的豬周期看，股價(jià)都是提前豬肉價(jià)格2個(gè)月左右開(kāi)始動(dòng)，從這個(gè)角度點(diǎn)來(lái)說(shuō)，應(yīng)該快到了。　

（本文已刊發(fā)于4月11日《證券市場(chǎng)周刊》，文中提及個(gè)股僅作分析，不作做投資建議。）