來(lái)源 | 《中國(guó)人民大學(xué)學(xué)報(bào)》2026年第2期

作者 | 尚博文，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)法學(xué)院

涉外法治研究院助理教授

北大法律信息網(wǎng)簽約作者

郭靂，北京大學(xué)法學(xué)院教授

數(shù)據(jù)日益成為與資本要素共同發(fā)揮作用、提升金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別精準(zhǔn)度的關(guān)鍵要素，如何在認(rèn)識(shí)數(shù)據(jù)要素規(guī)律的基礎(chǔ)上豐富完善金融監(jiān)管理論體系，是新時(shí)代金融法治研究的重要議題。本文提出“金融監(jiān)管的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)”這一核心命題，認(rèn)為現(xiàn)代金融市場(chǎng)中的重大風(fēng)險(xiǎn)一定程度上是金融數(shù)據(jù)收集不足、無(wú)效利用所引發(fā)的，金融監(jiān)管是對(duì)數(shù)據(jù)收集、分析和利用的監(jiān)管；只有將數(shù)據(jù)作為優(yōu)化金融監(jiān)管資源配置、實(shí)現(xiàn)效率加持、效能提升的支撐框架，才能實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定、消費(fèi)者保護(hù)和市場(chǎng)效率這三項(xiàng)金融監(jiān)管目標(biāo)。

本文受信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、信息規(guī)制等經(jīng)典理論的啟發(fā)，建構(gòu)了“DIKA”（Data-information-knowledge-act）概念體系，旨在解釋數(shù)據(jù)、信息、知識(shí)和行為等金融監(jiān)管要素的層級(jí)關(guān)系。這一體系在金融法中存在雙層映射：第一層映射于投資者適當(dāng)性義務(wù)等具體規(guī)則，目的是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)參與者之間數(shù)據(jù)與信息的對(duì)等狀態(tài)；第二層則映射于責(zé)任分配與風(fēng)險(xiǎn)防范制度，旨在對(duì)基于知識(shí)的法律行為進(jìn)行法治約束。

落實(shí)金融監(jiān)管目標(biāo)對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，需提煉并聚焦三項(xiàng)基本原則進(jìn)而分別展開(kāi)法治因應(yīng)。

首先是金融穩(wěn)定的數(shù)據(jù)協(xié)同流通原則，即通過(guò)基于協(xié)同的監(jiān)管體制機(jī)制改革使金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)覆蓋更廣、價(jià)值更高和時(shí)效更新。同時(shí)，通過(guò)加強(qiáng)數(shù)據(jù)的一致性和標(biāo)準(zhǔn)化、共享和重復(fù)使用報(bào)告數(shù)據(jù)、融入更優(yōu)規(guī)制理念等方式，降低監(jiān)管數(shù)據(jù)的收集成本和減輕企業(yè)報(bào)送負(fù)擔(dān)。對(duì)此，我國(guó)應(yīng)當(dāng)構(gòu)建金融穩(wěn)定數(shù)據(jù)協(xié)同流通的雙層體系，層次一是通過(guò)嵌入數(shù)據(jù)觸點(diǎn)，產(chǎn)生足夠規(guī)模、價(jià)值突出和持續(xù)供應(yīng)的金融監(jiān)管數(shù)據(jù)；層次二是推動(dòng)構(gòu)建金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部各部門(mén)間、不同金融領(lǐng)域監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間、非金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的數(shù)據(jù)協(xié)同暢通流轉(zhuǎn)，加快建設(shè)統(tǒng)一集成的國(guó)家金融基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)。

其次是金融消費(fèi)者保護(hù)的數(shù)據(jù)公平獲取原則，指的是通過(guò)制度構(gòu)建與機(jī)制引導(dǎo)增強(qiáng)金融服務(wù)和產(chǎn)品的透明度，為消費(fèi)者在內(nèi)的金融市場(chǎng)提供質(zhì)量更高、特征更明顯、價(jià)值更豐富的數(shù)據(jù)。參考?xì)W盟ESAP等專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)設(shè)立及功能設(shè)定，我國(guó)應(yīng)當(dāng)考慮以數(shù)據(jù)開(kāi)放為核心、數(shù)據(jù)披露和分析系統(tǒng)為依托的數(shù)據(jù)集中供給模式，統(tǒng)籌推進(jìn)金融監(jiān)管數(shù)據(jù)開(kāi)放與企業(yè)數(shù)據(jù)向金融消費(fèi)者的開(kāi)放獲取，在整個(gè)金融系統(tǒng)之間形成更為暢通流轉(zhuǎn)的數(shù)據(jù)流結(jié)構(gòu)。

最后是金融市場(chǎng)效率的數(shù)據(jù)融合復(fù)用原則。數(shù)字化時(shí)代資金高效融通的金融市場(chǎng)建設(shè)有賴(lài)于法律規(guī)則的實(shí)施，融合利用金融不同市場(chǎng)、非金融領(lǐng)域的數(shù)據(jù)，并打破金融市場(chǎng)中的單一主體對(duì)數(shù)據(jù)、資本等要素的壟斷從而提升金融市場(chǎng)的效率，包括多領(lǐng)域數(shù)據(jù)融合利用和多主體數(shù)據(jù)重復(fù)利用兩個(gè)方面。我國(guó)有必要重構(gòu)金融數(shù)據(jù)要素的分野理念，踐行注重社會(huì)資源而非個(gè)人資源的修法思路，充分發(fā)揮數(shù)據(jù)流通法律制度重鼓勵(lì)促進(jìn)、輕限制懲戒的核心功能，推動(dòng)公法保護(hù)在數(shù)據(jù)治理中的規(guī)則與實(shí)踐中的擴(kuò)張適用。

而在金融法治理念革新層面，一方面要對(duì)金融法與數(shù)據(jù)法的外部關(guān)系進(jìn)行調(diào)適。步入法律3.0時(shí)代的法律之治，應(yīng)當(dāng)明確金融法與數(shù)據(jù)法的邊界并實(shí)現(xiàn)交融互通，以專(zhuān)門(mén)性法律統(tǒng)合位階較低、彼此間存在沖突的金融數(shù)據(jù)下位法規(guī)、規(guī)章，以協(xié)調(diào)統(tǒng)一、完備高效的金融數(shù)據(jù)法律體系保障金融數(shù)據(jù)要素發(fā)展。同時(shí)，完善金融數(shù)據(jù)治理的協(xié)同治理機(jī)制，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)金融數(shù)據(jù)的多元主體協(xié)同共治。另一方面是對(duì)金融持續(xù)監(jiān)管理念的內(nèi)部塑造。應(yīng)當(dāng)以監(jiān)管數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)收集、流通利用來(lái)支撐、并最終尋求代替監(jiān)管規(guī)則的頻繁變動(dòng)，從要求市場(chǎng)定期提供數(shù)據(jù)并由此修補(bǔ)規(guī)則的延時(shí)監(jiān)管形式，最終實(shí)現(xiàn)充分分析利用金融數(shù)據(jù)流通的實(shí)時(shí)監(jiān)管。同時(shí)，將監(jiān)管訴求從一味依賴(lài)于詳細(xì)、具體的規(guī)則，朝向依靠更高層級(jí)、更加寬泛的原則來(lái)設(shè)定監(jiān)管對(duì)象行為標(biāo)準(zhǔn)的方向邁進(jìn)，在規(guī)則監(jiān)管與原則監(jiān)管間取得再平衡。

為應(yīng)對(duì)百年未有之大變局下層出不窮的新金融風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)回歸金融監(jiān)管的理論本源尋求監(jiān)管的正當(dāng)基礎(chǔ)及變革之道。中國(guó)金融法治的發(fā)展，必將是一場(chǎng)以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的深刻變革。本文圍繞金融監(jiān)管的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)這一核心命題，提出了“DIKA”概念體系及三項(xiàng)基本原則。未來(lái)，應(yīng)當(dāng)推動(dòng)金融法治理念朝向更多強(qiáng)調(diào)基于原則的持續(xù)監(jiān)管進(jìn)行轉(zhuǎn)型，并在這個(gè)過(guò)程中不斷調(diào)適金融法與數(shù)據(jù)法之間的關(guān)系，在金融法制定當(dāng)中積極回應(yīng)數(shù)據(jù)要素、數(shù)字技術(shù)對(duì)金融監(jiān)管變革的要求，探索形成以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的中國(guó)特色金融監(jiān)管范本。

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