2026.04.11

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作者 |第一財(cái)經(jīng) 樊志菁

美國人對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀情緒正達(dá)到前所未有的程度，四年來最嚴(yán)峻的通脹形勢，正加劇美國總統(tǒng)特朗普面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)。最新一輪通脹飆升令白宮核心幕僚深感不安，擔(dān)心這會(huì)影響共和黨在11月關(guān)鍵中期選舉中的選情。

信心大跳水

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五（10日），密歇根大學(xué)公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者信心指數(shù)暴跌至47.6，較3月調(diào)查結(jié)果下滑10.7%，創(chuàng)下有記錄以來最低水平。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀指數(shù)與預(yù)期指數(shù)同樣出現(xiàn)兩位數(shù)的環(huán)比降幅。

信心下滑之際，通脹預(yù)期急劇飆升：受訪者預(yù)計(jì)未來一年物價(jià)將上漲4.8%，較3月讀數(shù)躍升1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到2025年8月以來的最高值。五年期通脹預(yù)期亦有所加快，至3.4%，環(huán)比加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。

伊朗沖突加劇美國民眾對(duì)個(gè)人財(cái)務(wù)和短期通脹預(yù)期的擔(dān)憂（圖源：密歇根大學(xué)）

不僅是民主黨人，在自稱共和黨人的受訪者中，信心指數(shù)降幅最大，目前已接近2025年1月特朗普重返白宮以來的最低水平。

密歇根大學(xué)消費(fèi)者調(diào)查主任喬安妮?許在聲明中表示：“許多消費(fèi)者將經(jīng)濟(jì)的不利變化歸咎于伊朗沖突。不同年齡、收入和黨派的所有人口群體信心均出現(xiàn)下滑，指數(shù)的所有分項(xiàng)指標(biāo)也是如此，反映出本月信心下滑的普遍性?！?/p>

當(dāng)天稍早前公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）環(huán)比增速創(chuàng)四年新高。其中，汽油價(jià)格暴漲21.2%，為1967年美國政府開始連續(xù)統(tǒng)計(jì)該系列以來最大漲幅，貢獻(xiàn)了CPI月度漲幅的近四分之三。包括柴油在內(nèi)的其他機(jī)動(dòng)車燃料價(jià)格亦創(chuàng)紀(jì)錄飆升30.8%，這對(duì)卡車司機(jī)和農(nóng)民而言是關(guān)鍵成本投入，這些成本可能很快以食品漲價(jià)的形式轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

市場人士擔(dān)憂，除非與伊朗達(dá)成協(xié)議重新開放海峽、恢復(fù)石油運(yùn)輸，否則能源價(jià)格若長期居高不下，可能引發(fā)更廣泛的通脹飆升。

投資公司 Orion首席投資官蒂姆?霍蘭德警告稱，如果到6月初至中旬，WTI原油價(jià)格仍在每桶100美元附近交易，投資者就應(yīng)更加擔(dān)憂其對(duì)通脹的影響。他表示：“本已低迷的消費(fèi)者信心，加上通脹預(yù)期的實(shí)質(zhì)性上調(diào)，可能形成這種潛在的‘毒雞尾酒’效應(yīng)。這對(duì)經(jīng)濟(jì)來說將是困境，也會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)陷入兩難境地?！?/p>

經(jīng)濟(jì)前景陰影

近幾個(gè)月來，共和黨議員與白宮高級(jí)幕僚一直敦促特朗普更多關(guān)注經(jīng)濟(jì) ——這也是選民最關(guān)心的問題。然而，美國總統(tǒng)始終未能有效展現(xiàn)出足夠重視，盡管官方數(shù)據(jù)顯示物價(jià)高企，他依然多次宣稱已戰(zhàn)勝通脹。

美國勞工部周五公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份通脹急劇飆升。這是2月28日美伊沖突爆發(fā)以來的第一個(gè)完整月份，戰(zhàn)爭導(dǎo)致伊朗切斷了全球五分之一經(jīng)霍爾木茲海峽運(yùn)輸?shù)氖凸?yīng)。由此引發(fā)的原油價(jià)格暴漲，推動(dòng)全美汽油價(jià)格創(chuàng)紀(jì)錄上漲，并將整體通脹推至2022年6月以來的最高水平。值得一提的是，新冠疫情后的物價(jià)飆升達(dá)到頂峰，嚴(yán)重?fù)p害了美國前總統(tǒng)拜登的政治前景。

白宮發(fā)言人庫什?德賽周五在社交媒體上表示：“特朗普始終明確‘史詩狂怒行動(dòng)’會(huì)帶來短期擾動(dòng)，政府正全力緩解這些影響?！卑讓m正試圖將公眾注意力從汽油價(jià)格上轉(zhuǎn)移。“得益于特朗普總統(tǒng)的政策，雞蛋、牛肉、處方藥、乳制品及其他家庭必需品價(jià)格正在下降或保持穩(wěn)定。”

近期公布的數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示出經(jīng)濟(jì)動(dòng)能開始出現(xiàn)裂痕。占到美國GDP近七成的服務(wù)業(yè)開始增速放緩，標(biāo)普全球和供應(yīng)管理協(xié)會(huì)ISM調(diào)查稱，隨著原材料價(jià)格上漲對(duì)經(jīng)營的影響顯現(xiàn)，不少企業(yè)開始裁員。

經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期正在迅速下滑，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDPNow模型預(yù)計(jì)一季度GDP增速為1.3%，創(chuàng)伊朗戰(zhàn)爭爆發(fā)以來最低水平。戰(zhàn)爭爆發(fā)首周的3月初，該模型預(yù)估的年化增速曾在5天內(nèi)從3.0%驟降至2.1%。該行稱：“更準(zhǔn)確地說，它應(yīng)被視作基于當(dāng)期已公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)GDP增長估算。GDPNow模型不包含任何主觀調(diào)整，估算結(jié)果完全基于模型的數(shù)學(xué)運(yùn)算得出。”

除密歇根大學(xué)調(diào)查外，據(jù)參考消息報(bào)道，4月1日公布的一項(xiàng)民意調(diào)查顯示，美國人對(duì)特朗普經(jīng)濟(jì)治理的信心正不斷流失。支持率降至31%，創(chuàng)其任內(nèi)新低。調(diào)查顯示，約三分之二的美國人認(rèn)為本屆美國政府的經(jīng)濟(jì)政策使美國經(jīng)濟(jì)狀況惡化，持這一觀點(diǎn)的民眾比例較今年1月上升10個(gè)百分點(diǎn)。

美國皮尤研究中心本周表示，美國民眾對(duì)特朗普有關(guān)伊朗問題的決策的信心較去年明顯下降。調(diào)查顯示，僅約三分之一美國成年人表示對(duì)特朗普關(guān)于伊朗問題的決策“非常”或“比較”有信心，低于去年8月的44%。此外，約七成美國人對(duì)軍事行動(dòng)導(dǎo)致油價(jià)上漲表示“非常”或“極度”擔(dān)憂，政治分析人士警告，這可能損害共和黨在11月中期選舉中保住國會(huì)微弱多數(shù)席位的努力。

微信編輯| 夏木

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