作者 | 劉銀平

編輯 | 付影

來源 | 獨角金融

4月7日，福建金融監(jiān)管局一紙批復(fù)，為海峽金橋財產(chǎn)保險股份有限公司（簡稱“海峽保險”）持續(xù)近五年的總經(jīng)理空缺畫上了句號。而這次人事調(diào)整的特殊之處在于：接任總經(jīng)理的，竟是公司前董事長施培德。

在施培德上任之前，公司新任董事長人選已經(jīng)落定，為第一大股東福建投資集團副總經(jīng)理葉遠航。與此同時，股權(quán)上也經(jīng)歷重大調(diào)整，1月初，公司公告通過增資擴股議案，四家福建當(dāng)?shù)貒Y股東參與出資，宣告著這場持續(xù)兩年的增資計劃即將落地。

結(jié)合此次人事調(diào)整，施培德由董事長轉(zhuǎn)任總經(jīng)理，究竟是“降級”，還是股權(quán)變更調(diào)整下的一次戰(zhàn)略分工？

在連續(xù)9年虧損之后，海峽保險終于迎來了成立以來的首年盈利，不過保費收入在多年增長之后首次下滑。自2021年下半年提出“二次創(chuàng)業(yè)”口號以來，公司經(jīng)歷了四年半的深度調(diào)整，綜合成本率由155.9%壓降至107.4%，不過盈利根基尚不牢固，承保端依然虧損。

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董事長“降級”為總經(jīng)理，

大股東派駐新“掌舵人”

本次人事調(diào)整的時間線，要回溯到1月6日。當(dāng)天，海峽保險連發(fā)兩份公告，宣告公司治理層面迎來重大變動：一是施培德不再擔(dān)任董事長，由葉遠航接任；二是施培德自2025年12月25日起擔(dān)任臨時負責(zé)人，代行總裁職責(zé)。

董事長職位一出一進，但施培德并未離開，而是換了個身份繼續(xù)掌舵經(jīng)營。由董事長變更為總經(jīng)理，單從職級來看相當(dāng)于是一次“降級”調(diào)整，這種職位變更在金融機構(gòu)中較為罕見。

此后三個月，施培德以臨時負責(zé)人身份全面介入公司日常運營。直到4月7日，福建金融監(jiān)管局一紙批復(fù)落地，正式核準施培德的總經(jīng)理任職資格——至此，他從“代行”轉(zhuǎn)為“正式”，從董事長到總經(jīng)理的職位轉(zhuǎn)換宣告完成。

施培德出生于1971年9月，法學(xué)學(xué)士，是一位保險界老將，1992年起在人保系統(tǒng)服務(wù)長達29年，曾任人保財險廈門分公司黨委書記、總經(jīng)理等職務(wù)。

2021年6月25日，施培德出任海峽保險董事長，直至其卸任，掌舵公司四年半。值得注意的是，自2021年6月原總經(jīng)理沈慶宏退休之后，公司總經(jīng)理職位一直處于空缺狀態(tài)，施培德轉(zhuǎn)任總經(jīng)理，結(jié)束了該職位4年10個月的空缺狀態(tài)。

施培德上任沒多久，就開啟了以“二次創(chuàng)業(yè)”為旗幟的改革，推動業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和成本管控，綜合成本率大幅壓降，為后續(xù)扭虧奠定了基礎(chǔ)，不過在任前四年公司虧損情況依然嚴重，任職期間公司累計虧損5.9億元。

圖源：罐頭圖庫

新任董事長葉遠航出生于1976年10月，和施培德一樣，也是一位人保老將，1994-2021年期間在人保體系任職27年，曾任人保財險福建省分公司黨委委員、副總經(jīng)理。

2021年至今葉遠航擔(dān)任福建投資集團黨委委員、副總經(jīng)理，2023年9月至今兼任福建投資集團總法律顧問、首席合規(guī)官。2025年12月25日起擔(dān)任海峽保險董事長，任職資格已獲監(jiān)管批復(fù)。

福建投資集團是海峽保險的第一大股東，也就是說，本次董事長任命本質(zhì)上是大股東派員坐鎮(zhèn)，體現(xiàn)了國資方對海峽保險控制權(quán)與戰(zhàn)略方向的雙重強化。

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國資增資10億，

曾遭2家民營股東多次反對

就在海峽保險發(fā)布董事長、總經(jīng)理職位人選變更的次日，1月7日，公司又發(fā)布了一則公告，2025年12月30日召開的股東大會審議通過了變更注冊資本及股東的議案，公司擬增資10億元，注冊資本增至25億元。

保險公司增資情況較為常見，隨著業(yè)務(wù)擴張、償付能力充足率下降，增資成為滿足償付能力監(jiān)管要求的最核心手段。除此之外，支撐業(yè)務(wù)持續(xù)增長、扭轉(zhuǎn)經(jīng)營困境與虧損、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)與治理、應(yīng)對巨災(zāi)或特殊風(fēng)險事件也是增資的主要原因。

海峽保險的這場增資并非一朝一夕之事，而是一場持續(xù)兩年的拉鋸戰(zhàn)。

圖源：罐頭圖庫

早在2024年4月，海峽保險便首次在股東大會上提出了增資擴股計劃。然而，彼時的結(jié)局并不圓滿——議案遭遇3億股反對票，占15億總股本的20%。

此后兩年間，同樣的劇本反復(fù)上演：2024年、2025年，增資議案先后被提交至股東大會，每一次都遭遇同樣的3億股反對票。反對者正是兩家分別持股10%的民營股東——上海豪盛投資集團與泉州鴻星投資有限公司。

為何連續(xù)投出反對票？表面看是股權(quán)稀釋之痛——兩家民企未參與增資，持股比例將從各10%被稀釋至僅3.174%，但深層原因更為關(guān)鍵，中小股東的利益是否會受到損害？未來戰(zhàn)略發(fā)展方向、利潤分配等重要議題是否能達成共識？這些可能都是未參與增資的民營股東需要考慮的因素。

金樂函數(shù)分析師廖鶴凱表示，兩家民營股東反對增資的核心原因是股權(quán)利益受損。若不參與增資，其各自持股將被大幅稀釋，在董事會和股東會中的話語權(quán)大幅下降，公司變?yōu)閲锌毓善髽I(yè)；其次是對公司前景缺乏信心，海峽保險之前連續(xù)九年虧損累計虧損超10億元，2025年首次扭虧實現(xiàn)凈利潤209萬元，且總經(jīng)理職位長期空缺，疊加此前與大股東在治理層面的矛盾，導(dǎo)致民營股東對管理層能力及增資后的發(fā)展信心不足，因而選擇用反對票表明立場并止損觀望。

雖然投了反對票，但由于代表股份只有20%，并不影響增資方案的通過。最終通過的議案中，四家福建省國資企業(yè)參與增資，其中福建投資集團出資5.5億元，持股比例由20%躍升至48.652%，接近絕對控股比例，其他三家國資企業(yè)分別出資1.8億元、1.7億元、1億元。

來源：海峽保險公告

2025年海峽保險核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率均降至152.65%，同比下降3.25個百分點，增資之后將夯實資本基礎(chǔ)，償付能力充足率有望顯著回升，為業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展提供更充足的緩沖空間。

值得一提的是，根據(jù)2025年9月股東大會通過的增資方案，福建投資集團原計劃出資7.2億元，持股比例升至55.49%，實現(xiàn)對海峽保險的絕對控股。按照這一方案，增資完成后海峽保險的股權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“一超多弱”的格局，但最終落地方案與此前的方案并不一致，海峽保險最終持股比例并未超過50%，或是對其他股東反對、多方協(xié)調(diào)之下的戰(zhàn)略妥協(xié)。

增資方案基本落定的同時更換董事長，在資本運作中屬于常見節(jié)奏，以確保新股東意志能夠得到有效執(zhí)行。

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成立十年首次盈利，

車險簽單保費連續(xù)兩年下降

海峽保險于2016年8月開業(yè)，然而成立的前9年都是虧損狀態(tài)，累計虧損超10億元。一方面是行業(yè)共性問題，大型險企憑借規(guī)模效應(yīng)和成本優(yōu)勢占據(jù)主導(dǎo)，中小險企則面臨生存困境；另一方面則是自身經(jīng)營管理的問題。

保險機構(gòu)成立初期虧損是正?，F(xiàn)象，初創(chuàng)階段需要分攤法人籌建費用、搭建分支機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)、培育銷售隊伍，同時初期保費規(guī)模較小而固定成本較高，必然發(fā)生階段性虧損。很多財險公司在成立前四五年都是虧損狀態(tài)，而海峽保險的虧損周期則要更長一些。

雖然保費收入持續(xù)增長，2020年便接近6億元，不過綜合成本率過高，承保虧損居高不下。2021年公司虧損2.77億元，綜合成本率高達155.9%，也就是說每收100元保費就要虧損55.9元，承保端已陷入嚴重“失血”狀態(tài)。

這是公司經(jīng)營最困難的時期，也是“二次創(chuàng)業(yè)”轉(zhuǎn)型的起點，關(guān)停低效機構(gòu)、聚焦車險“創(chuàng)利板”、拓展非車險創(chuàng)新產(chǎn)品、提升人均產(chǎn)能。公司力圖通過此次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從產(chǎn)品、客戶、結(jié)構(gòu)、隊伍、渠道維度重塑經(jīng)營邏輯，扭轉(zhuǎn)持續(xù)惡化的承保困局。

2022-2023年綜合成本率明顯壓降，但仍然在130%左右，且2023年略有反彈，說明轉(zhuǎn)型初期成效尚不穩(wěn)定。2024年綜合成本率降至114.95%，但從季度表現(xiàn)來看，呈現(xiàn)出逐季攀升態(tài)勢。

2025年取得突破性改善，綜合成本率降至107.4%，同比下降7.55個百分點，較2021年下降48.5個百分點。這一降幅意味著承保虧損從2.7億元收窄至5500萬元，減虧2.15億元。正是這一改善，支撐公司實現(xiàn)了成立近十年來的首次年度盈利，凈利潤為209萬元。

不過該綜合成本率依然要高于行業(yè)均值及100%的盈虧線，承保盈利的目標尚未實現(xiàn)。

圖源：罐頭圖庫

2025年，海峽保險保費收入7.5億元，同比下降0.86%，遭遇成立以來首次負增長。其中，車險簽單保費2.87億元，占簽單保費的39%，同比下降11.08%，連續(xù)兩年縮水。在車險領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，呈現(xiàn)出向新能源二手車賽道傾斜的趨勢，2025年6月聯(lián)合中汽數(shù)保推出新能源二手車動力電池衰減險。

保費收入下降的情況下扭虧為盈，主要有兩方面因素，一是上面提到的綜合成本率下降，二是投資收益增長。投資收益率、綜合投資收益率分別為3.69%、3.83%，分別較上一年上升1個百分點、0.42個百分點。

從投資結(jié)構(gòu)看，海峽保險投資總規(guī)模12.06億元，配置較為均衡，債券（33.03%）、存款（26.5%）、保險資管（23.13%）位列前三大資產(chǎn)。值得關(guān)注的是，權(quán)益投資規(guī)模0.97億元，同比增長15.55%，成為各類資產(chǎn)中增長最快的一類。

首次盈利只是起點，保費下滑、承保虧損仍在，盈利根基尚不牢固。在國資股東的加持之下，由葉遠航掌舵定向、施培德操盤執(zhí)行，海峽保險能否將綜合成本率進一步壓降至100%以下？能否讓保費重回增長軌道？能否將209萬元的微利轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的盈利能力？