近期，滬市上市公司回購(gòu)增持行動(dòng)持續(xù)升溫，回購(gòu)增持呈現(xiàn)出規(guī)模更大、節(jié)奏更快、示范效應(yīng)更強(qiáng)的特點(diǎn)。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，3月26日至4月3日，滬市新增披露回購(gòu)計(jì)劃15家次，增持計(jì)劃7家次，其中11家次下限額超過1億元。

回購(gòu)行為作為資本市場(chǎng)的重要市場(chǎng)化調(diào)節(jié)手段，不僅對(duì)上市公司自身發(fā)展具有重要意義，也為資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展注入積極動(dòng)能。南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，從公司層面，減少流通股本直接增厚每股收益，傳遞管理層對(duì)估值底部的判斷，同時(shí)高效運(yùn)用閑置現(xiàn)金，避免低效投資。從市場(chǎng)層面，回購(gòu)形成穩(wěn)定買盤，平抑非理性波動(dòng)，通過價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制糾正低估，并為市場(chǎng)注入中長(zhǎng)期信心。

近期新增回購(gòu)計(jì)劃中，大額回購(gòu)頻現(xiàn)。賽力斯披露股份回購(gòu)方案，擬回購(gòu)金額區(qū)間為10億元至20億元，公司明確回購(gòu)股份將用于減少公司注冊(cè)資本，結(jié)合公司在新能源汽車領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，有助于強(qiáng)化投資者信心，提升中長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)能。

消費(fèi)領(lǐng)域龍頭同樣積極跟進(jìn)回購(gòu)行動(dòng)。海爾智家近期披露回購(gòu)計(jì)劃，擬回購(gòu)金額30億元至60億元，并在方案發(fā)布后迅速實(shí)施，首筆回購(gòu)即完成約765萬(wàn)股，金額約1.68億元。東鵬飲料披露股份回購(gòu)方案，擬回購(gòu)金額區(qū)間為10億元至20億元，回購(gòu)股份將用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。公司近年來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，本次回購(gòu)體現(xiàn)出對(duì)公司盈利能力及未來(lái)發(fā)展的認(rèn)可。

交通運(yùn)輸領(lǐng)域也有大手筆。中國(guó)東航披露回購(gòu)計(jì)劃，擬回購(gòu)金額區(qū)間為5億元至10億元。隨著航空出行需求逐步恢復(fù)，公司經(jīng)營(yíng)基本面持續(xù)改善。本次回購(gòu)旨在加強(qiáng)市值管理、優(yōu)化股本結(jié)構(gòu)，回購(gòu)股票將全部予以注銷，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

從4月初滬市披露回購(gòu)增持進(jìn)展的近150家公司來(lái)看，龍頭公司回購(gòu)動(dòng)作明顯提速，呈現(xiàn)“快速?zèng)Q策、快速實(shí)施”的特點(diǎn)。其中，滬市主板公司作為“壓艙石”，依托穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)與充沛現(xiàn)金流，在本輪回購(gòu)增持浪潮中發(fā)揮了引領(lǐng)作用。以紫金礦業(yè)為例，公司在董事會(huì)審議通過回購(gòu)方案后迅速落地執(zhí)行。3月以來(lái)，公司已累計(jì)回購(gòu)股份約5303萬(wàn)股，占總股本0.20%，支付金額達(dá)16.82億元；此前在3月23日即實(shí)施首次回購(gòu)，當(dāng)日回購(gòu)金額達(dá)6.42億元，體現(xiàn)出高效執(zhí)行力與堅(jiān)定回購(gòu)意愿。

頭部企業(yè)憑借強(qiáng)勁現(xiàn)金流和行業(yè)地位，其大規(guī)模回購(gòu)具有顯著的標(biāo)桿效應(yīng)。“它向市場(chǎng)確認(rèn)了行業(yè)龍頭對(duì)自身價(jià)值的篤定，同時(shí)示范了股東回報(bào)的最優(yōu)路徑，帶動(dòng)同業(yè)跟進(jìn)形成回購(gòu)潮，強(qiáng)化板塊整體信心。”田利輝說。

總體來(lái)看，滬市上市公司通過持續(xù)推進(jìn)股份回購(gòu)與股東增持，一方面優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提升每股收益水平，另一方面強(qiáng)化市場(chǎng)信心、穩(wěn)定預(yù)期，體現(xiàn)出上市公司更加重視投資者回報(bào)與市值管理的積極轉(zhuǎn)變。與此同時(shí)，田利輝提示，上市公司要堅(jiān)守價(jià)值基準(zhǔn)與財(cái)務(wù)紀(jì)律，必須優(yōu)先保障經(jīng)營(yíng)與研發(fā)投入，嚴(yán)禁借貸回購(gòu)防范杠桿風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，信息披露須全程透明，嚴(yán)防內(nèi)幕交易。注銷回購(gòu)或股權(quán)激勵(lì)須有明確且正當(dāng)?shù)哪康模⑶乙f到做到，切莫讓市場(chǎng)預(yù)期落空，只有基于內(nèi)在價(jià)值與健康現(xiàn)金流的回購(gòu)，才能真正創(chuàng)造對(duì)于股東的長(zhǎng)期回報(bào)。