2026年4月9日，廣東東陽(yáng)光科技控股股份有限公司（600673.SH，下稱“東陽(yáng)光”）正式發(fā)布2025年年度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，東陽(yáng)光全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入149.35億元，同比增長(zhǎng)22.42%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額13.09億元，同比增長(zhǎng)130.42%。受股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用1.58億元、參股股票公允價(jià)值變動(dòng)減少利潤(rùn)5.22億元兩大一次性因素影響，歸母凈利潤(rùn)有所波動(dòng)，剔除上述因素后，歸母凈利潤(rùn)達(dá)9.55億元，扣非歸母凈利潤(rùn)8.68億元。東陽(yáng)光電子新材料核心主業(yè)盈利表現(xiàn)強(qiáng)勁，同時(shí)前瞻布局液冷、具身智能、算力運(yùn)營(yíng)等新興賽道，構(gòu)建AI全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。

1.穩(wěn)盤筑基：四大制造板塊協(xié)同發(fā)力，筑牢AI全產(chǎn)業(yè)鏈底層支撐

報(bào)告期內(nèi)，東陽(yáng)光電子元器件、高端鋁箔、化工新材料、能源材料四大制造板塊全線增長(zhǎng)，形成覆蓋AI產(chǎn)業(yè)的材料供給與硬件配套能力，為AI服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心、算力基礎(chǔ)設(shè)施提供關(guān)鍵材料支撐。

其中，電子元器件業(yè)務(wù)全年?duì)I收35.63億元，同比增長(zhǎng)4.89%，電極箔、化成箔全球市占領(lǐng)先，得益于多年材料技術(shù)積累，東陽(yáng)光開發(fā)的積層箔電容器、超級(jí)電容器因性能優(yōu)勢(shì)精準(zhǔn)適配AI數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域需求，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額穩(wěn)步擴(kuò)大；化工新材料板塊營(yíng)收40.60億元，同比增長(zhǎng)50.12%，東陽(yáng)光憑借第三代制冷劑配額壁壘疊加產(chǎn)品價(jià)格上行紅利，夯實(shí)盈利底盤；高端鋁箔業(yè)務(wù)加速放量營(yíng)收59.21億元，同比增長(zhǎng)14.07%，能源材料營(yíng)收6.31億元，同比增長(zhǎng)78.12%，兩大業(yè)務(wù)聚焦儲(chǔ)能、算力配套核心賽道，為算力基礎(chǔ)設(shè)施配套提供關(guān)鍵材料。

東陽(yáng)光產(chǎn)業(yè)鏈布局

業(yè)內(nèi)分析指出，東陽(yáng)光制造主業(yè)具備完整產(chǎn)業(yè)鏈、核心技術(shù)與客戶資源優(yōu)勢(shì)，得以在復(fù)雜行業(yè)環(huán)境下保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，也為東陽(yáng)光布局AI全產(chǎn)業(yè)鏈提供了充足的現(xiàn)金流與業(yè)績(jī)支撐。

2.戰(zhàn)略升級(jí)：新興產(chǎn)業(yè)落地見效，第二增長(zhǎng)曲線逐步成型

2025年，東陽(yáng)光以領(lǐng)投秦淮數(shù)據(jù)收購(gòu)為契機(jī)全面切入算力賽道，同步推進(jìn)液冷科技、具身智能布局，構(gòu)建“算力+液冷+AI應(yīng)用”的新興產(chǎn)業(yè)矩陣。

目前，該公司液冷技術(shù)已完成核心部件研發(fā)與試產(chǎn)，冷板式、浸沒式雙技術(shù)布局精準(zhǔn)解決AI設(shè)備高散熱需求；具身智能也完成產(chǎn)品研發(fā)與基地建設(shè)、實(shí)現(xiàn)人形機(jī)器人產(chǎn)品落地及AI應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)拓展；算力運(yùn)營(yíng)板塊發(fā)展上，東陽(yáng)光表示，將協(xié)同秦淮數(shù)據(jù)的優(yōu)質(zhì)算力資源、全國(guó)數(shù)據(jù)中心集群布局及行業(yè)領(lǐng)先的運(yùn)營(yíng)能力，依托自有能源、制造端資源優(yōu)勢(shì)，打造“電-算-產(chǎn)”一體化協(xié)同生態(tài)，為公司向“綠色能源-先進(jìn)制造-算力運(yùn)營(yíng)-AI應(yīng)用”四位一體的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施及算力服務(wù)商轉(zhuǎn)型提供核心支撐。

業(yè)內(nèi)人士表示，東陽(yáng)光在算力賽道的戰(zhàn)略布局，避開了純IDC企業(yè)的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，走出“制造賦能算力”的特色路徑，新興業(yè)務(wù)已從布局階段進(jìn)入落地見效期，有望成為公司第二增長(zhǎng)曲線。

3.創(chuàng)新賦能：研發(fā)聚焦核心賽道夯實(shí)長(zhǎng)期增長(zhǎng)根基

2025年，東陽(yáng)光堅(jiān)持研發(fā)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型，研發(fā)投入5.65億元，全年申請(qǐng)專利147件，獲國(guó)家級(jí)榮譽(yù)18項(xiàng)。研發(fā)資源精準(zhǔn)投向液冷技術(shù)、AI+制造、智能算力、綠色能源等核心領(lǐng)域。積層箔、液冷核心部件、氟化冷卻液等技術(shù)成果實(shí)現(xiàn)快速產(chǎn)業(yè)化，精準(zhǔn)聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈能耗散熱核心瓶頸，為AI產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)技術(shù)保障。

進(jìn)入2026年，隨著AI大模型規(guī)模化落地、智算新基建加速鋪開、液冷散熱與具身智能步入產(chǎn)業(yè)化快車道，東陽(yáng)光的增長(zhǎng)邏輯正從“材料制造”向“制造賦能+AI全鏈布局”切換。市場(chǎng)分析認(rèn)為，隨著智算中心項(xiàng)目投產(chǎn)、液冷業(yè)務(wù)放量、產(chǎn)業(yè)協(xié)同深化，其長(zhǎng)期價(jià)值或?qū)⒊掷m(xù)釋放。

免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。