在財經(jīng)訪談節(jié)目上，王波明問姚景源：怎么才能提高工資。

這個問題的提出，是對應著提振消費的主題。從經(jīng)濟學的角度講，本來是一個很簡單的事，中國的產(chǎn)能過剩沒什么特別的原因，就是居民收入不足；這并不是說，居民收入的絕對值在下降，說的是比較關系，GDP被計劃，每年漲得很快，而居民收入在GDP的占比不升反降，那就是分配的問題，在社會大分配中，政府、企業(yè)、居民三大部門，政府蛋糕切大了，企業(yè)與居民部門切小了，汲取的多，回饋的少。

這種分配的不平衡，早在2012年就已經(jīng)形成了。

姚景源是國家統(tǒng)計部門走出來的人，當然是再清楚不過，他曾用2011年的數(shù)據(jù)舉例：上半年GDP增長9.6%，但城鎮(zhèn)居民收入僅增長7.6%，而同期政府財政收入和企業(yè)利潤卻分別增長31.2%和27.9%。再往后是企業(yè)利潤逐年下降，現(xiàn)在已經(jīng)到了邊際，GDP很高，不賺錢。不但不賺錢，商品還賣不出去，庫存在增加，2025年10月工業(yè)企業(yè)庫存達6.82萬億元，這就迫使辦公室精英改變方向，現(xiàn)在的問題不是何時超美，擴張經(jīng)濟，而是從理想回到充滿人間煙火的現(xiàn)實：拯救消費。

拯救消費無論以什么方式，都要增加居民收入，落袋為安。

但是，中國的分配制度是以財政為主導的核心價值取向，幾乎所有的刺激政策，都不是直接或主要不是向居民部門轉移支付，而是加杠桿，讓老百姓手里的那點錢花出去。從過去的幾年看，市場缺少反應，2025年消費補貼翻番，消費者指數(shù)(CPI)計劃目標2%，僅實現(xiàn)了0.0%，對此，姚景源有了個新說法：政府直接補貼企業(yè)工資。

什么意思呢？

企業(yè)漲工資已經(jīng)不現(xiàn)實，現(xiàn)在工業(yè)企業(yè)虧損面36%，不降工資已經(jīng)是萬幸，怎么可能全面漲工資，那就由政府幫助它們漲，漲工資的企業(yè)減免稅，那虧損的企業(yè)交不出稅怎么辦，那政府給錢漲工資，這個想法對企業(yè)很友好，但底層邏輯不對。

這種與漲工資焊死的減免稅，或代漲工資的方式，對企業(yè)本身沒有實質意義，企業(yè)該是什么情況還是什么情況，市場范圍的分配是自主機制，企業(yè)自己沒有再生能力，政府代漲工資不具有持續(xù)性，工資漲了也不會真正刺激起消費，因為解決不了居民對未來就業(yè)與收入的預期，可以說是肉包子打狗，有去無回。于是，人們不禁要問，有這錢為什么不可以直接發(fā)給老百姓，辦公室精英似乎一直對直接發(fā)錢高度排斥，為什么？

根本的原因是價格取向決定的，錢流向企業(yè)，財政有稅收，這是財政分配的閉環(huán)，而給老百姓發(fā)鈔，少了沒用，還不夠清理居民負債表，多了發(fā)不起，因為中國本質上已經(jīng)負債率非常高，為什么說本質上，因為負債的壓力是一種平衡，經(jīng)濟效益高，可以加杠桿，如果效率遞減，不高也是高，你去比較美日的負債率，都是表皮。

如此而論，是不是陷入了死局？

不會，還有兩種選擇，第一個選擇，降低政府部門占比，第二個選擇，收取鑄幣稅。前者是優(yōu)化模式，后者是洗牌模式。

后者是大概率事件。