近日，口腔護理品牌“參半”的母公司——深圳小闊科技股份有限公司（簡稱“小闊集團”）正式向港交所遞交上市申請，沖擊港股“口腔護理第一股”。

招股書顯示，參半包攬了2025年中國線上口腔護理產(chǎn)品市場、線上牙膏市場雙第一，同時公司2025年營收近25億元，近三年營收復(fù)合增長率高達51%，增長勢能提速。

據(jù)小闊集團透露，接下來公司要以口腔護理為基石，通過持續(xù)拓寬日化邊界、打造第二增長曲線等舉措，最終成為全球領(lǐng)先的日化集團。事實上，近一年來，小闊集團已經(jīng)孵化個護品牌“小箭頭”、日化家居品牌“重點”，多品牌戰(zhàn)略正在加速推進。

但比起亮眼的規(guī)模和增速，市場更關(guān)注的是，作為一個新消費品牌，參半憑什么在寡頭格局接近固化的傳統(tǒng)口腔護理賽道里后來居上？

從行業(yè)發(fā)展來看，口腔護理作為典型的“全民剛需、反復(fù)購買”品類，其消費受經(jīng)濟周期波動的影響較小，呈現(xiàn)出“需求穩(wěn)定、波動小、現(xiàn)金流充沛、盈利韌性強”的現(xiàn)金牛特征，是全球范圍內(nèi)最為穩(wěn)定且具備韌性的剛需消費賽道之一。

而中國口腔護理市場的結(jié)構(gòu)性機會，藏在年輕消費群體崛起帶來的需求變革中。彼時，牙膏、牙刷兩大傳統(tǒng)品類仍占據(jù)97%的市場份額，其余品類僅占3%，尤其是當時中國漱口水市場的滲透率不足1%，遠低于美國市場19%的成熟水平。行業(yè)長期陷入同質(zhì)化僵局——市面上產(chǎn)品看似繁多，內(nèi)核卻與上一代相差無幾，難以滿足新一代消費者的新需求。

同時，年輕消費者與上一代的審美、消費理念已形成明顯代際差，既看重性價比，更在意顏價比與使用體驗，不再將口腔護理產(chǎn)品視為單純的工具，而是賦予其悅己屬性與社交價值。

這些需求空白，恰好成為參半等新銳品牌的突圍窗口。作為過去十年間唯一突破傳統(tǒng)巨頭壟斷的新消費品牌，參半精準捕捉這一變化，跳出傳統(tǒng)功能化思維，瞄準新潮細分品類，以貼近年輕人的產(chǎn)品創(chuàng)新與營銷渠道破局，在固化的日化賽道中找到了屬于自己的機會。

2018年，公司正式成立口腔護理品牌“參半”。2020年，參半憑借一款“不辣口”的果味漱口水，成功擊穿“口罩社交”場景，80天內(nèi)累計銷售額超過1億元。參半在滲透率不足1%的中國漱口水市場中，精準撕開了一道屬于自己的創(chuàng)新之路。

同時，市場的出色表現(xiàn)，很快贏得了資本市場的認可與青睞。2020至2021年間，得益于漱口水品類的成功突破，公司連續(xù)獲得字節(jié)跳動、創(chuàng)新工場、清流資本、基石資本等多家知名機構(gòu)的投資，為其后續(xù)的規(guī)?；瘮U張與產(chǎn)品矩陣延伸奠定了堅實的資本基礎(chǔ)。

一戰(zhàn)成名后，參半將目光投向了更廣闊、也更具挑戰(zhàn)性的大眾牙膏賽道。

根據(jù)中國口腔清潔護理用品工業(yè)協(xié)會發(fā)布的資料，中國已成為全球最大的牙膏生產(chǎn)國、消費國與出口國。

然而，一個穩(wěn)定且廣闊的市場，也往往意味著固化的競爭格局。大眾牙膏市場長期被云南白藥、好來（原黑人）、高露潔、佳潔士等傳統(tǒng)國貨及外資巨頭牢牢占據(jù)，過去十年間鮮有新入局者能夠有效突破這種既有的壟斷格局。這也意味著，小闊科技必須走一條前人未曾走通的路，且沒有成功的經(jīng)驗可供借鑒。

要找到突破口，關(guān)鍵在于重新理解正在發(fā)生的消費變遷。公司敏銳地察覺到，傳統(tǒng)巨頭依靠單一明星產(chǎn)品覆蓋所有人群的定位策略已逐漸失效。在當下的消費環(huán)境中，需求日趨分散化、個性化，過去依賴大單品、集中式廣告投放與線下渠道壟斷的競爭邏輯正被快速解構(gòu)。

基于對行業(yè)趨勢的深刻洞察與自身技術(shù)積累，公司于2022年正式推出“參半Oralshark美白牙膏SP”系列產(chǎn)品，該系列延續(xù)并升級了其在漱口水賽道已驗證成功的創(chuàng)新邏輯，精準洞察消費者需求打造差異化產(chǎn)品，截至目前已延伸到SP-7系列。

通過在產(chǎn)品研發(fā)、渠道布局、品牌建設(shè)及運營體系等多個維度實施差異化戰(zhàn)略，公司系統(tǒng)性地構(gòu)建起區(qū)別于傳統(tǒng)牙膏巨頭的稀缺性核心競爭力。

在產(chǎn)品維度上，這一模式的核心理念體現(xiàn)為對“感官體驗”的戰(zhàn)略性重塑。參半觀察到，傳統(tǒng)口腔護理品牌多聚焦于技術(shù)功效的宣導(dǎo)，卻往往忽略了牙膏作為日化品類中“唯一入口產(chǎn)品”所應(yīng)具備的綜合體驗維度。刷牙時的口感、刷感、用后留香時長及清涼感等感官體驗，同樣是影響消費者決策的關(guān)鍵要素。

為此，參半將香型創(chuàng)新提升至核心戰(zhàn)略高度，持續(xù)推動產(chǎn)品香型體系的精細化與多元化，陸續(xù)推出包括茉莉香域、露臺清蓮、雪山薄荷等在內(nèi)的多元香型系列。根據(jù)招股書披露，小闊集團與全球香氛領(lǐng)先企業(yè)奇華頓達成長期戰(zhàn)略合作，主要產(chǎn)品線均標配專屬香型。雙方共同研發(fā)的香型儲備已累計約700種，為產(chǎn)品持續(xù)進行香味差異化創(chuàng)新提供了堅實且領(lǐng)先的供應(yīng)鏈支撐。

同時，強大的產(chǎn)品力必須與精準的渠道觸達相結(jié)合，才能實現(xiàn)商業(yè)價值的最大化。2023年起，參半加速布局線下渠道，不僅進入傳統(tǒng)商超，更精準切入美妝集合店、OTC藥店、零食集合店等新興零售場景，逐步構(gòu)建起立體化的全渠道網(wǎng)絡(luò)。這一渠道拓展并非簡單鋪貨，而是與產(chǎn)品創(chuàng)新、場景洞察深度結(jié)合，形成了系統(tǒng)性的中國市場策略。

例如，在KKV等新零售渠道主打高顏值年輕化產(chǎn)品，在農(nóng)村市場推行“買牙膏送雞蛋”等高性價比活動，針對南方無暖氣地區(qū)開發(fā)39度熱感牙膏，緩解涼水刷牙的不適感。這些具體而微的舉措，背后是參半對中國本土消費場景的深度解構(gòu)與精準響應(yīng)，也使其在實現(xiàn)渠道廣泛布局的同時，完成了對目標人群的精準觸達與深度連接。

招股書數(shù)據(jù)顯示，參半在主要電商平臺抖音的老客月零售額占比達43%，高于抖音電商老客占比普遍在25%-35%區(qū)間的平均水平，證明參半已經(jīng)形成從人群觸達到高效轉(zhuǎn)化、再到持續(xù)復(fù)購的完整閉環(huán)。高于行業(yè)的復(fù)購水平，也是品牌長期深耕的結(jié)果。

這種以“中國式場景驅(qū)動”為核心的策略，同樣延伸至參半對牙膏品類的價格體系構(gòu)建中。根據(jù)招股書披露，“參半”主要牙膏產(chǎn)品的建議零售價介于9.9元至49.9元之間，這一價格帶設(shè)計既覆蓋了大眾市場對性價比的追求，也滿足了品質(zhì)消費群體的升級需求，形成了清晰且富有彈性的市場覆蓋策略。

此外，小闊科技還通過多維度的品牌與營銷創(chuàng)新，進一步構(gòu)建了區(qū)別于傳統(tǒng)口腔護理公司的獨特品牌形象。集團一方面在年輕消費群體中深耕布局，開創(chuàng)性接觸電競賽事、播客及漫展等新興人群，通過打造“牙哥”專屬IP深度綁定年輕用戶，并簽約13位品牌代言人，將粉絲經(jīng)濟有效轉(zhuǎn)化為品牌情感資產(chǎn)。

另一方面，針對家庭及銀發(fā)群體，通過藥店聯(lián)合推廣、商超主題促銷等場景化營銷方式，直接傳遞產(chǎn)品功效與核心價值。這一系列舉措，共同提升了品牌在不同人群中的聲量與好感度。

憑借從產(chǎn)品研發(fā)、定價到品牌建設(shè)與渠道運營所形成的體系化運營能力，“參半”成功構(gòu)建起區(qū)別于傳統(tǒng)品牌與其他新銳品牌的核心護城河，這一競爭優(yōu)勢最終在市場中得到了有力驗證。 弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，以2025年零售額計，小闊集團在中國口腔護理產(chǎn)品市場排名第三，市場份額達6.5%，2023至2025年的零售額復(fù)合增長率高達73.2%，增速在前五大口腔護理集團排名第一。

在主品牌“參半”穩(wěn)步發(fā)展的基礎(chǔ)上，公司逐步拓展日化產(chǎn)品邊界。招股書顯示，小闊集團旗下專注于頭發(fā)及身體護理的個護品牌“小箭頭”，自2025年9月全面推出以來，產(chǎn)品累計零售額已超4000萬元，為集團發(fā)展注入了新增長勢能，也協(xié)同形成了多元化的品牌布局，為其打開了更廣闊的增長天花板。

今年三月，小闊集團聯(lián)合歌手華晨宇推出聚焦微觀護理的日化家居品牌“重點”，再一次將其加速全品類化的野心推至臺前，意圖打造一個“中國式的寶潔”。

這一目標并非空談，而是根植于堅實的商業(yè)基礎(chǔ)與可復(fù)制的核心能力。日化市場競爭內(nèi)核高度相似，都依賴于持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新、高效的渠道運營與敏捷的市場反應(yīng)力。

正是在這樣的共性基礎(chǔ)上，“參半”在口腔護理賽道成功驗證的“分層迎合式”定位模式，所錘煉出的產(chǎn)品與市場洞察力、全渠道運營能力、柔性供應(yīng)鏈及扁平化組織架構(gòu)，構(gòu)成了小闊集團的核心競爭優(yōu)勢。這套經(jīng)過市場檢驗的系統(tǒng)性能力，可高效平移至相近賽道，顯著降低新品牌的培育成本與風(fēng)險，加速其成長。這種“能力復(fù)用”模式，為集團實現(xiàn)多品牌、全品類的高質(zhì)量規(guī)模擴張?zhí)峁┝艘?，讓“中國寶潔”的藍圖具備了堅實的可行性。

與此同時，在邁向集團化的進程中，小闊集團持續(xù)構(gòu)建并優(yōu)化均衡、健康的渠道結(jié)構(gòu)，為其可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。自2023年全渠道戰(zhàn)略取得重大進展以來，集團已形成線上與線下協(xié)同發(fā)展的完整布局：線上銷售覆蓋直銷與分銷平臺，線下則通過廣泛的分銷商及零售網(wǎng)絡(luò)展開。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，截至2025年，小闊集團線上與線下零售額占比已達到約50%:50%的均衡結(jié)構(gòu)，與行業(yè)整體約40%:60%的渠道分布趨勢基本接近，體現(xiàn)出其在全渠道融合與結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面的系統(tǒng)性成果。

具體來看，小闊集團在渠道布局上展現(xiàn)出“線上絕對領(lǐng)先、線下高速增長、未來空間廣闊”的鮮明特征。

線上方面，集團自2018年推出“參半”品牌以來，憑借持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新與電商平臺精細化運營，在中國口腔護理線上渠道始終保持領(lǐng)先地位。線下方面，自2023年加速推進全渠道戰(zhàn)略以來，集團取得重大突破，已躍居國內(nèi)線下口腔護理市場第三位，并且是前五大口腔護理集團中唯一實現(xiàn)三年復(fù)合增長率超三位數(shù)的集團。

在覆蓋廣度上，截至2025年，小闊集團線下網(wǎng)絡(luò)已滲透全國所有地級市，并持續(xù)向鄉(xiāng)鎮(zhèn)下沉，零售網(wǎng)點總數(shù)突破11萬個。然而，相較于行業(yè)領(lǐng)先集團約150萬個網(wǎng)點的覆蓋規(guī)模，小闊集團線下渠道仍具備巨大的拓展?jié)摿?，為其未來增長預(yù)留了廣闊空間。

支撐其多元化擴張與渠道深耕的，是小闊集團在產(chǎn)品、研發(fā)與品牌層面構(gòu)建的系統(tǒng)化能力。

產(chǎn)品矩陣上，集團擁有超過500個活躍SKU及300個儲備SKU，在功能細分、香型及感官體驗上為消費者提供豐富選擇，形成了覆蓋日常清潔、專業(yè)護理到場景化體驗的完整產(chǎn)品生態(tài)。

這一產(chǎn)品生態(tài)的持續(xù)進化，離不開研發(fā)體系的堅實支撐。研發(fā)創(chuàng)新上，小闊集團通過與山東大學(xué)共建口腔健康研究中心、與多家生物科技公司戰(zhàn)略合作等方式，持續(xù)強化產(chǎn)品功效驗證與技術(shù)創(chuàng)新，體現(xiàn)了對長期競爭力的堅定投入。

最為核心的是，小闊集團始終秉持“產(chǎn)品與品牌雙驅(qū)動”的增長邏輯，以深度本土化的商業(yè)打法為支撐，通過“中國式場景驅(qū)動”的產(chǎn)品創(chuàng)新和針對不同圈層、代際的精準營銷，專注構(gòu)建品牌資產(chǎn)與用戶情感聯(lián)結(jié)，摒棄短期流量變現(xiàn)，最終在品牌內(nèi)核、本土策略與長期主義的共同作用下，實現(xiàn)了兼具韌性、質(zhì)量與可持續(xù)性的快速發(fā)展。

小闊集團的逆襲故事，標志著新模式在市場的深度驗證，意味著中國新消費品牌正式從依賴“流量紅利”邁向依托“能力紅利”，從“單點爆款”的偶然成功走向“系統(tǒng)生態(tài)”的持續(xù)構(gòu)建。