出品丨花朵財(cái)經(jīng)觀察（FF-Finance）

撰文丨華見(jiàn)

花朵財(cái)經(jīng)觀察“具身機(jī)器人”系列之

——人形第一股

兩年前，波士頓動(dòng)力還在強(qiáng)調(diào)人形機(jī)器人不必非得像人，兩年后，它卻驕傲地宣布旗下的Atlas已經(jīng)能完成連續(xù)空翻。

呵呵，這不是中國(guó)機(jī)器人企業(yè)玩剩的嗎？

這似乎是過(guò)去幾年人形機(jī)器人行業(yè)的縮影——不搞點(diǎn)吸引眼球的花活，就沒(méi)人關(guān)注這個(gè)賽道。

結(jié)果，嗅到“風(fēng)口”的企業(yè)一擁而上，把所有精力都放在了跳舞、耍酷、做高難度動(dòng)作上，仿佛機(jī)器人越能“秀肌肉”，就越有競(jìng)爭(zhēng)力。

可熱鬧勁兒一過(guò)，問(wèn)題就暴露了。

觀眾看膩了千篇一律的演示，投資人也清醒了，這些只會(huì)炫技的機(jī)器人，既不能進(jìn)廠干活，也不能創(chuàng)造價(jià)值，純屬“中看不中用”。

2026年，這股“歪風(fēng)邪氣”要被整頓了，因?yàn)榻衲旰芸赡艹蔀槿诵螜C(jī)器人走進(jìn)真實(shí)世界的“量產(chǎn)元年”，近9成的機(jī)器人公司也將被淘汰。

更讓人意想不到的是，當(dāng)初被創(chuàng)投圈調(diào)侃、貼上“深圳四大騙”標(biāo)簽的優(yōu)必選，如今硬是在天崩開(kāi)局的情況下，一路逆襲，做到了全球銷量第一。

PART.01

不僅會(huì)講故事，還偷拿了第一

中國(guó)人形機(jī)器人行業(yè)發(fā)展得怎樣？我們先看看龍頭企業(yè)。

最近，“人形機(jī)器人第一股”優(yōu)必選發(fā)布了年報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，2025年它的全尺寸具身智能人形機(jī)器人，一共賣了1079臺(tái)，收入暴漲2203%，全年?duì)I收超20億。

總的來(lái)說(shuō)，無(wú)論是銷量還是收入，都穩(wěn)居全球第一，成為全球唯一實(shí)現(xiàn)全尺寸人形機(jī)器人全年交付超千臺(tái)的企業(yè)。

和那些只會(huì)炫技的機(jī)器人不同，優(yōu)必選的這些機(jī)器人，不跳舞、不耍酷，只專注于進(jìn)廠干活。它們能在汽車工廠、3C電子廠、物流倉(cāng)庫(kù)里，穩(wěn)穩(wěn)搬運(yùn)15公斤重的物料，精準(zhǔn)完成分揀、質(zhì)檢等工作，還能3分鐘自主換電，7×24小時(shí)連軸轉(zhuǎn)，實(shí)實(shí)在在替人承擔(dān)重復(fù)、枯燥、高強(qiáng)度的勞動(dòng)。

這就是當(dāng)下人形機(jī)器人行業(yè)的核心真相：花哨的演示一文不值，能真正量產(chǎn)、能創(chuàng)造實(shí)際價(jià)值，才能在賽道上站穩(wěn)腳跟，獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

優(yōu)必選能在眾多企業(yè)中脫穎而出，成為全球領(lǐng)跑者，從來(lái)不是靠運(yùn)氣，而是創(chuàng)始人周劍和團(tuán)隊(duì)十幾年熬出來(lái)的結(jié)果。

很少有人知道，優(yōu)必選的創(chuàng)始人周劍，本不是機(jī)器人行業(yè)的科班出身。他本科讀的是木材工業(yè)專業(yè)，后來(lái)靠做自動(dòng)化設(shè)備生意，積累了第一桶金。

（創(chuàng)始人周劍）

2008年，他在日本看到一款小型人形機(jī)器人，深受啟發(fā)，下定決心要做國(guó)產(chǎn)人形機(jī)器人，從此一頭扎進(jìn)了這個(gè)“燒錢又難出成果”的賽道。

創(chuàng)業(yè)初期，行業(yè)還處于早期階段，“燒錢”是常態(tài)，融資難度極大。最慘的時(shí)候，周劍不僅耗盡了自己的全部積蓄，還抵押了房子和車子，甚至連父母看牙的幾千塊錢都湊不出來(lái)。

那時(shí)候，優(yōu)必選還被貼上“深圳四大騙”的標(biāo)簽（其他三個(gè)為華大基因、光啟技術(shù)、柔宇科技），很多人質(zhì)疑他“只會(huì)講故事、不會(huì)做實(shí)業(yè)”，覺(jué)得他的機(jī)器人夢(mèng)根本不切實(shí)際。

但周劍沒(méi)有放棄，更沒(méi)有跟風(fēng)去做“玩具式”的炫技機(jī)器人，反而一門心思死磕核心技術(shù)，不走捷徑、不玩噱頭。

優(yōu)必選能逆襲，第一個(gè)關(guān)鍵，就是不炫技、重實(shí)用。別人都在拼機(jī)器人能翻多少個(gè)空翻、能跳多少支舞，周劍卻把所有精力放在了機(jī)器人的“大腦”上——研發(fā)具身智能技術(shù)，讓機(jī)器人能自主感知環(huán)境、理解人類指令，不用遙控、不用預(yù)設(shè)程序，就能獨(dú)立完成各種復(fù)雜工作。

第二個(gè)關(guān)鍵，是敢投入、敢量產(chǎn)，不做“紙上談兵”的技術(shù)。2025年，優(yōu)必選的Walker S2機(jī)器人批量走進(jìn)比亞迪、極氪等知名汽車工廠，累計(jì)交付1079臺(tái)，用實(shí)實(shí)在在的交付量，證明了人形機(jī)器人商業(yè)化的可行性，也打破了“人形機(jī)器人只能做演示”的偏見(jiàn)。

更讓人震驚的是，財(cái)報(bào)發(fā)布后，優(yōu)必選直接拋出天價(jià)招聘計(jì)劃，面向全球招募具身智能首席科學(xué)家，年薪1500萬(wàn)元起，最高可達(dá)1.24億元，刷新了全球AI與機(jī)器人領(lǐng)域的公開(kāi)招聘薪酬紀(jì)錄。

在周劍看來(lái)，未來(lái)人形機(jī)器人的競(jìng)爭(zhēng)，拼的不是硬件、不是動(dòng)作，而是“大腦”，是具身智能技術(shù)，只有掌握核心技術(shù)，才能保持領(lǐng)跑優(yōu)勢(shì)。

PART.02

行業(yè)還沒(méi)洗完牌，中美競(jìng)爭(zhēng)仍激烈

隨著人形機(jī)器人賽道熱度持續(xù)攀升，行業(yè)已經(jīng)正式進(jìn)入“淘汰賽”，一邊是中美兩大陣營(yíng)的激烈比拼，一邊是國(guó)內(nèi)行業(yè)的大洗牌，只有實(shí)干者才能存活下來(lái)。

從全球格局來(lái)看，人形機(jī)器人賽道已經(jīng)形成中美兩大陣營(yíng)，兩者走的是完全不同的路線，比拼異常激烈。

（CES 2026 人形機(jī)器人展區(qū)，中國(guó)企業(yè)占主導(dǎo)）

美國(guó)企業(yè)走的是高端路線，以波士頓動(dòng)力、特斯拉、Agility Robotics為代表，技術(shù)實(shí)力頂尖，專注于追求機(jī)器人的性能天花板。但短板也很明顯，比如售價(jià)太高、量產(chǎn)速度太慢。

比如Agility Robotics的工業(yè)級(jí)機(jī)器人，一臺(tái)售價(jià)高達(dá)25萬(wàn)美元，特斯拉Optimus的成本還徘徊在4萬(wàn)美元左右，普通人、普通企業(yè)根本用不起，商業(yè)化落地進(jìn)度緩慢。

中國(guó)企業(yè)則憑借國(guó)內(nèi)成熟的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，走規(guī)?；当韭肪€，以優(yōu)必選、宇樹(shù)科技為代表，不追求極致性能，而是先實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)、落地，再逐步迭代升級(jí)。

比如宇樹(shù)的G1機(jī)器人，售價(jià)僅1.35萬(wàn)美元，優(yōu)必選的全尺寸機(jī)器人，規(guī)?；慨a(chǎn)后臺(tái)單價(jià)控制在76萬(wàn)元左右，客戶的回本周期縮短至2-3年，更容易被市場(chǎng)接受，2025年中國(guó)人形機(jī)器人出貨量全球占比已超70%。

但我們也必須清醒地認(rèn)識(shí)到，中國(guó)企業(yè)還有明顯短板。諧波減速器、力矩傳感器等核心零部件，目前還依賴進(jìn)口，高端具身智能算法，和美國(guó)企業(yè)相比也有一定差距。

這也是優(yōu)必選不惜砸下1.24億元天價(jià)年薪，全球搶奪頂尖科學(xué)家的核心原因，只有補(bǔ)上這些技術(shù)短板，才能真正實(shí)現(xiàn)從“中國(guó)制造”到“中國(guó)引領(lǐng)”的跨越。

再看國(guó)內(nèi)賽道，更是熱鬧非凡。

2023年賽道爆發(fā)以來(lái)，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有150多家企業(yè)入局，2026年開(kāi)年至今，具身智能領(lǐng)域的融資總額已超200億元，10多家企業(yè)估值突破百億。

但熱鬧的背后，泡沫也十分明顯。很多企業(yè)沒(méi)有核心技術(shù)，只是靠組裝零部件、拍攝炫技視頻吸引投資，根本不具備量產(chǎn)能力，也沒(méi)有真實(shí)的落地場(chǎng)景，純屬“蹭風(fēng)口、講故事”。

業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)測(cè)，2026年將是人形機(jī)器人行業(yè)的分水嶺，高達(dá)80%-90%的企業(yè)會(huì)被淘汰，資金和訂單將持續(xù)向少數(shù)有技術(shù)、有量產(chǎn)能力、有落地場(chǎng)景的頭部玩家集中。

所以說(shuō)，人形機(jī)器人的未來(lái)，從來(lái)不在舞臺(tái)上，而在工廠里、在生活中。

放棄“講故事、炫技巧”的幻想，沉下心來(lái)做技術(shù)、做量產(chǎn)、做落地，才能在這場(chǎng)萬(wàn)億級(jí)的競(jìng)賽中活下來(lái)。

如今，優(yōu)必選已經(jīng)率先邁出了關(guān)鍵一步，用1079臺(tái)的交付量證明了自己，而整個(gè)人形機(jī)器人行業(yè)的實(shí)干時(shí)代，才剛剛拉開(kāi)序幕。

*本文基于公開(kāi)資料撰寫，僅作信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議