中東沖突推高成本，泰國房地產(chǎn)與建筑業(yè)集體“轉(zhuǎn)向”：延期開盤、壓縮利潤、尋找新買家。

在全球能源價格劇烈波動的背景下，泰國建筑與房地產(chǎn)行業(yè)正被迫全面調(diào)整策略。來自暹羅商業(yè)銀行經(jīng)濟情報中心的最新分析指出，中東沖突持續(xù)推高能源與原材料成本，行業(yè)成本結(jié)構(gòu)與需求基礎(chǔ)正同時承壓，企業(yè)不得不在“控成本”與“穩(wěn)銷售”之間尋找新的平衡點。

成本端：能源成為最大不確定變量

能源價格上漲正在快速傳導(dǎo)至建筑材料端。鋼鐵、水泥、瓷磚等高耗能產(chǎn)品首當(dāng)其沖，其生產(chǎn)成本中，能源占比已高達35%至50%。與此同時，進口原材料價格隨全球大宗商品市場波動，加之運輸費用上升，進一步推高整體成本。

短期來看，由于不少企業(yè)仍在消化沖突前囤積的庫存，加上大型項目提前鎖定材料價格，未來1至2個月建材價格預(yù)計僅溫和上漲。但一旦中東局勢長期化，尤其是霍爾木茲海峽運輸受阻，將對原材料供應(yīng)與價格形成更大沖擊。

施工端：延誤與資金壓力同步顯現(xiàn)

成本上升疊加全球與泰國經(jīng)濟不確定性，正直接影響項目推進節(jié)奏。工業(yè)投資趨于謹(jǐn)慎，部分工廠建設(shè)項目延后，建筑行業(yè)面臨訂單推遲與成本上升的雙重壓力。

房地產(chǎn)開發(fā)商方面，新項目開盤節(jié)奏明顯放緩，本已處于低位的供應(yīng)進一步收緊。同時，承接政府項目的承包商仍面臨資金周轉(zhuǎn)壓力——財政撥付延遲、成本計算機制滯后，使企業(yè)難以及時覆蓋實際成本。

需求端：購買力走弱，外資買家降溫

住宅市場復(fù)蘇乏力。能源價格推高生活成本，直接壓縮中低收入群體的購房能力，成為抑制需求的關(guān)鍵因素。

外部需求同樣疲軟。全球經(jīng)濟不確定性降低了海外買家的投資意愿。盡管部分高凈值人群因地緣沖突有遷移需求，但規(guī)模有限。數(shù)據(jù)顯示，來自中東及周邊地區(qū)的買家，僅占外國公寓交易總額的約1%。

需求疲弱疊加成本上升，使開發(fā)商陷入“難以漲價”的困境：一方面開發(fā)成本持續(xù)抬升，另一方面市場競爭激烈，售價上調(diào)空間有限。

EIC預(yù)計，2026年大曼谷地區(qū)新住宅供應(yīng)約為3.9萬套，同比下降5%；若沖突持續(xù)，降幅可能擴大至10%。

企業(yè)應(yīng)對：從“擴張”轉(zhuǎn)向“生存效率”

面對不確定性，行業(yè)策略正在發(fā)生轉(zhuǎn)變：

• 建材企業(yè)：強化成本控制、加快庫存去化、分散供應(yīng)來源，并借助數(shù)據(jù)分析優(yōu)化決策
• 承包商：提升采購規(guī)劃能力，建立多供應(yīng)商體系，同時加快施工周期以保障現(xiàn)金流
• 開發(fā)商：加強與施工方協(xié)同，優(yōu)化采購結(jié)構(gòu)，減少材料浪費

泰國上市房企Supalai負(fù)責(zé)人表示，公司將直接協(xié)助承包商采購材料，并在能源價格推高成本時承擔(dān)差價，同時通過快速付款與項目集中布局提升效率、降低搬遷成本。

另一家開發(fā)商Eastern Star Real Estate則采取“抄底庫存”策略，以現(xiàn)金方式收購大型開發(fā)商因項目凍結(jié)而未使用的建材，從而鎖定成本。

在銷售端，開發(fā)商開始更加重視高購買力外籍客戶，同時探索“以租代售”“租購結(jié)合”等模式，以緩解本地購房能力不足的問題。

政策端：行業(yè)呼吁更多支持措施

EIC指出，政府在當(dāng)前階段具有關(guān)鍵調(diào)節(jié)作用，包括：

• 下調(diào)建筑原材料進口稅
• 提升能源供應(yīng)穩(wěn)定性
• 向受影響企業(yè)提供支持

在公共工程領(lǐng)域，可考慮延長合同期限、加快成本補償機制（K-factor）撥付，以緩解承包商壓力。

業(yè)內(nèi)人士還呼吁，將針對700萬泰銖以下住宅的過戶費與按揭費用減免政策，以及寬松貸款價值比（LTV）政策延長至6月30日之后，以穩(wěn)定市場需求。

此外，適度放寬外國人購房及長期居留政策，也被視為提振房地產(chǎn)市場的重要手段。

結(jié)語：高成本時代的“新常態(tài)”

整體來看，泰國建筑與房地產(chǎn)行業(yè)正從“規(guī)模擴張”轉(zhuǎn)向“風(fēng)險管理與效率優(yōu)先”。在能源價格與地緣政治持續(xù)擾動下，成本控制、現(xiàn)金流安全與市場結(jié)構(gòu)調(diào)整，將成為未來一段時間內(nèi)行業(yè)競爭的核心。

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