小長假后第一個交易日，化工品種再現(xiàn)集體上漲狀態(tài)，其中乙二醇主力合約觸及漲停，收報5706元/噸，突破此前高點。主要的上漲驅(qū)動來自于中東地區(qū)關(guān)鍵的石化工業(yè)設(shè)施遭到襲擊，引發(fā)市場對未來地緣走向及供應不確定性的高度擔憂。

主要驅(qū)動

1.化工設(shè)施頻頻遭襲：沙特阿拉伯東北部朱拜勒工業(yè)區(qū)當天發(fā)生爆炸，遭大范圍打擊。朱拜勒是全球核心石化生產(chǎn)基地，年產(chǎn)石化產(chǎn)品約6000萬噸，占全球總產(chǎn)量6%至8%，區(qū)內(nèi)集聚多家國際巨頭項目。

在此之前，以色列國防軍發(fā)表聲明稱空襲了伊朗南部阿薩盧耶地區(qū)一處大型石化綜合設(shè)施，該設(shè)施為伊朗規(guī)模最大的石化綜合體，年名義產(chǎn)能高達4840萬噸，占伊朗全國總產(chǎn)能的近一半。

聲明還稱，以軍已對伊朗兩大石化綜合體實施打擊，導致伊朗超過85%的石化產(chǎn)品出口能力遭重創(chuàng)。化工板塊供應端擾動仍在持續(xù)發(fā)酵。

2.特朗普發(fā)出“最后期限”威脅：近期特朗普表示，對伊朗的戰(zhàn)事是否即將升級或接近結(jié)束，取決于伊朗對他設(shè)定的“最后期限”美國東部時間7日20時（北京時間4月8日上午8點）的回應。如無法在“最后期限”前達成協(xié)議，就將摧毀伊朗的橋梁和發(fā)電廠。

而伊朗方面態(tài)度依然強硬，提出10項條款，核心內(nèi)容包括：強調(diào)必須根據(jù)伊朗的關(guān)切實現(xiàn)永久結(jié)束戰(zhàn)爭；提出一系列訴求，如結(jié)束地區(qū)沖突、制定霍爾木茲海峽安全通行協(xié)議、戰(zhàn)后重建以及解除制裁等。

“最后期限”在即，市場對于短期協(xié)議達成的可能性仍不樂觀；另外需注意TACO交易的可能性，特朗普曾在3月21日向伊朗發(fā)出類似的為期兩天的最后通牒，但后來將最后期限延長。

3.供應收縮+剛需補庫預期：當前海內(nèi)外乙二醇開工率持續(xù)下降，亞洲地區(qū)乙二醇檢修損失量持續(xù)擴大，關(guān)注未來進口下降的持續(xù)性；需求端采購積極性較低，產(chǎn)銷持續(xù)低迷，但當前聚酯上下游各環(huán)節(jié)庫存去化明顯，未來剛需補庫存在一定預期。

短期內(nèi)仍需關(guān)注所謂“最后期限”之后的地緣動態(tài)，如果中東地區(qū)化工設(shè)施繼續(xù)遭受重創(chuàng)，那么化工品種供應端影響邏輯或仍將持續(xù)；如果出現(xiàn)TACO情況，短時間內(nèi)市場情緒或有所修復，但從中期來看，需關(guān)注供需博弈情況。

盤面上看，乙二醇當前走勢仍以震蕩偏強為主，可關(guān)注主力合約日線級別MA20位置附近的支撐作用，短期追高有風險，需謹慎對待。

資料來源：期貨日報、國泰君安期貨研究所、公開資料整理

完稿時間：2026.4.7 15:30

國泰君安期貨市場分析師 陳駿昊 投資咨詢證號：Z0021546

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