4月7日早盤開盤，國內(nèi)化工期貨市場迎來強(qiáng)勢反彈，多數(shù)品種呈現(xiàn)高開格局，其中乙二醇表現(xiàn)亮眼，暫時領(lǐng)漲，盤內(nèi)漲超8%。

本輪化工板塊的集體上行，主要驅(qū)動力來自于中東地區(qū)驟然升級的地緣沖突。當(dāng)?shù)貢r間7日凌晨，伊朗方面援引消息源稱，美國資本參與的沙特阿拉伯東北部朱拜勒工業(yè)區(qū)當(dāng)天發(fā)生爆炸。朱拜勒工業(yè)區(qū)是全球重要石化生產(chǎn)基地之一，年產(chǎn)量約6000萬噸石化產(chǎn)品，占全球總產(chǎn)量的6%至8%。區(qū)內(nèi)聚集多家大型石化企業(yè)及項目。

乙二醇在供給收縮與成本抬升的雙重邏輯下走強(qiáng)。伊以沖突導(dǎo)致的霍爾木茲海峽擾動尚未恢復(fù)，原料短缺問題依然存在，疊加中東局勢膠著導(dǎo)致原油價格維持強(qiáng)勢，為化工品提供了堅挺的成本支撐。在此背景下，國內(nèi)聚烯烴裝置負(fù)荷持續(xù)下降，市場供應(yīng)出現(xiàn)顯著收縮。

預(yù)計4月開始乙二醇港口庫存下降速度加快，短期乙二醇偏強(qiáng)震蕩。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

佛山金控：地緣爭端仍存、原油波動較大，疊加煤炭價格穩(wěn)中有升，乙二醇成本支撐堅挺。上周國內(nèi)石油制、煤制多套裝置降負(fù)、檢修，整體產(chǎn)能利用率和產(chǎn)量環(huán)比下滑，4月供應(yīng)仍有減量預(yù)期;進(jìn)口量環(huán)比下滑，到貨預(yù)期減少，供應(yīng)端整體偏緊。

庫存端華東主港庫存、社會庫存雙雙環(huán)比下降，后續(xù)到貨減量下庫存有望延續(xù)下行趨勢。期貨倉單環(huán)比減少，成交持倉雙增，沉淀資金小幅流入，但市場看跌情緒環(huán)比小幅增加，看漲比例回落。05-09合約價差環(huán)比回升，短期價差或延續(xù)走高。

短期在供應(yīng)收縮、庫存去化的支撐下，乙二醇震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注后續(xù)裝置重啟、進(jìn)口到貨及下游聚酯需求恢復(fù)情況，警惕原油大幅波動、需求持續(xù)疲軟等風(fēng)險。