（文中所涉?zhèn)€股只作為數(shù)據(jù)板塊分析，不作買賣依據(jù)）

近期，全球存儲芯片、MCU等核心半導(dǎo)體元器件迎來新一輪漲價熱潮，直接傳導(dǎo)至消費終端市場。疊加人工智能算力需求激增以及地緣政治等多重因素影響，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望持續(xù)回升。

半導(dǎo)體行業(yè)

營收及凈利潤加速增長

據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至目前，半導(dǎo)體行業(yè)A股公司2025年凈利潤相關(guān)數(shù)據(jù)（含預(yù)告，預(yù)告取下限，下同）基本披露完畢（僅剩少數(shù)公司未披露年報或業(yè)績預(yù)告）。

整體來看，165家披露凈利潤的公司中，2025年實現(xiàn)盈利的公司有115家，盈利公司數(shù)量占比接近七成，小幅超越2024年水平。

回溯歷史，2024年半導(dǎo)體公司營收同比增長21.44%，較上一年增加20個百分點以上，凈利潤同比增長15.42%，較上一年增加近66個百分點。2025年營收同比增長（可比口徑）近24%，凈利潤同比增長29.09%，營收及凈利潤增幅較上一年持續(xù)向上。

上市公司業(yè)績持續(xù)向好，正是半導(dǎo)體行業(yè)由低迷轉(zhuǎn)向復(fù)蘇的縮影。在經(jīng)歷了2022年、2023年的低迷期后，2024年以來，半導(dǎo)體行業(yè)迎來強(qiáng)勢反彈，2025年更是加速增長。

據(jù)格隆匯報道，被譽(yù)為半導(dǎo)體行業(yè)的“風(fēng)向標(biāo)”——2026年SEMICON展會上，傳遞出明確信號：AI驅(qū)動存儲擴(kuò)產(chǎn)、先進(jìn)邏輯制程放量、先進(jìn)封裝需求爆發(fā)，三大主線共同推動半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)進(jìn)入高成長拐點。

與此同時，國產(chǎn)設(shè)備在刻蝕、薄膜、清洗等領(lǐng)域快速突破，在量測、涂膠顯影、離子注入等環(huán)節(jié)發(fā)力，頭部平臺型企業(yè)持續(xù)完善布局，2026—2027年將成為國產(chǎn)化率大幅提升的關(guān)鍵階段。

與此同時，在上述展會上，多家頭部公司亮出重磅技術(shù)。中微公司推出四款覆蓋硅基及化合物半導(dǎo)體關(guān)鍵工藝的新品，進(jìn)一步豐富了公司在刻蝕設(shè)備、薄膜沉積設(shè)備及核心智能零部件領(lǐng)域的產(chǎn)品組合及系統(tǒng)化解決方案能力；華海清科攜全系列先進(jìn)半導(dǎo)體裝備及工藝集成解決方案亮相，包括在國產(chǎn)化率較低的離子注入領(lǐng)域，公司也帶來了大束流離子注入機(jī)iPUMA-LE。

近50家公司2025年

凈利潤創(chuàng)2019年以來新高

從單家公司來看，46家半導(dǎo)體公司2025年凈利潤創(chuàng)2019年以來新高，14家公司2025年凈利潤超過10億元，其中海光信息、瀾起科技、中微公司、寒武紀(jì)均超過20億元。

海光信息2025年凈利潤達(dá)到25.42億元，同比增長31.66%，公司今年一季度凈利潤同比增幅下限達(dá)到22.56%。

東吳證券表示，海光信息擁有CPU和DCU兩大國內(nèi)領(lǐng)先產(chǎn)品。CPU方面，隨著行業(yè)信創(chuàng)穩(wěn)步推進(jìn)，公司CPU產(chǎn)品收入會穩(wěn)健增長。DCU方面，AI算力需求釋放疊加國產(chǎn)化趨勢加快，國產(chǎn)AI芯片廠商迎來歷史性機(jī)遇。公司DCU產(chǎn)品性能生態(tài)位列第一梯隊，新產(chǎn)品不斷迭代，業(yè)績持續(xù)高增長驗證行業(yè)景氣度。

瀾起科技2025年凈利潤同比增幅超過58%，主要受益于AI產(chǎn)業(yè)趨勢，行業(yè)需求旺盛，公司互連類芯片出貨量顯著增加，推動公司2025年度經(jīng)營業(yè)績較上年同期實現(xiàn)大幅增長。

寒武紀(jì)上市以來首次實現(xiàn)盈利，2025年凈利潤達(dá)20.59億元。公司表示，報告期內(nèi)，受益于人工智能行業(yè)算力需求的持續(xù)攀升，公司憑借產(chǎn)品的優(yōu)異競爭力持續(xù)拓展市場，積極推動人工智能應(yīng)用場景落地。

值得一提的是，上述14家公司中，有7家公司凈利潤首次突破10億元，除寒武紀(jì)之外，還有賽微電子、中科藍(lán)訊、長川科技、通富微電等。

半導(dǎo)體企業(yè)加速出海

近年來，全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈經(jīng)歷了劇烈波動，從初期的缺芯潮到后來的庫存調(diào)整市場回暖。在此背景下，中國“芯”加速自主可控步伐，相關(guān)產(chǎn)品逐步獲得全球客戶認(rèn)可，展現(xiàn)出了極強(qiáng)的韌性與活力。

根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，今年前兩個月，中國集成電路（芯片）出口額達(dá)到433億美元，同比暴增72.6%。這一增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出同期中國整體出口21.8%的增速，并創(chuàng)下了近年來的歷史新高。

與此同時，A股市場半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)公司也正加速出海。據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，當(dāng)前已披露境外業(yè)務(wù)收入的59家半導(dǎo)體公司，2025年境外業(yè)務(wù)收入合計超過1018億元，同比增長近23%，較上一年提升超過6個百分點；2025年境外業(yè)務(wù)收入占營收比重超過34%，與上一年基本持平。

這59家公司中，2025年境外業(yè)務(wù)收入同比增長的公司數(shù)量占比接近八成。18家公司境外業(yè)務(wù)收入超過10億元，且較上一年均實現(xiàn)增加。德明利、思特威-W、佰維存儲、瀾起科技2025年境外業(yè)務(wù)收入同比增長均超過50%。

德明利2025年境外業(yè)務(wù)收入69.14億元，較上一年增加近108%，公司表示主要系外匯結(jié)算、物流便捷性、交易習(xí)慣、稅收等因素的影響。

值得一提的是，2025年境外業(yè)務(wù)收入同比增加的匯頂科技、新潔能、聯(lián)動科技及復(fù)旦微電去年末均獲得社?；鹪龀?，且社?；鹦逻M(jìn)成為聯(lián)動科技及復(fù)旦微電的前十大流通股東。

16只被“錯殺”的績優(yōu)股出爐

從市場表現(xiàn)來看，2025年半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，申萬半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)累計漲幅接近46%，位居行業(yè)前列。今年以來，該行業(yè)陷入回調(diào)局面，截至4月3日，申萬半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)小幅下跌0.85%。行業(yè)內(nèi)不少公司大幅回調(diào)，且包括多只績優(yōu)股。

據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，今年以來，股價累計跌幅不低于5%、2025年全年跑輸半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)、2025年實現(xiàn)盈利且凈利潤同比增幅不低于30%的半導(dǎo)體公司有16家。

按照市場表現(xiàn)排序，2026年以來跌幅超過10%的有11家，包括中芯國際、全志科技、晶合集成、士蘭微等。

中芯國際2025年累計漲幅低于30%，2026年以來股價跌幅超過25%。公司表示，2025年資本開支為81億美元，2026年資本開支預(yù)計與2025年相比大致持平，相應(yīng)產(chǎn)能也將在后續(xù)陸續(xù)增加。

士蘭微2025年累計漲幅低于10%，今年以來跌幅接近13%。在經(jīng)歷了2023年的小幅虧損后，2024年以來，公司業(yè)績重回正軌。2024年實現(xiàn)凈利潤2.2億元，2025年凈利潤下限3.3億元，同比增幅下限達(dá)到50%。公司2025年深入實施“一體化”戰(zhàn)略。通過積極擴(kuò)大產(chǎn)出、采取各項降本增效舉措，有效應(yīng)對外部激烈市場競爭，使得公司產(chǎn)品綜合毛利率與2024年相比保持了基本穩(wěn)定。

與此同時，公司子公司士蘭集成5、6英寸芯片生產(chǎn)線、子公司士蘭集昕8英寸芯片生產(chǎn)線、重要參股企業(yè)士蘭集科12英寸芯片生產(chǎn)線均實現(xiàn)滿負(fù)荷生產(chǎn)。士蘭集成、士蘭集昕、士蘭集科三家公司的盈利水平均較2024年有所提升。

從機(jī)構(gòu)關(guān)注度來看，今年以來獲得10家及以上機(jī)構(gòu)調(diào)研的公司有8家，樂鑫科技、思特威-W均獲得百家以上機(jī)構(gòu)調(diào)研，匯頂科技、芯動聯(lián)科及芯朋微均獲20家以上機(jī)構(gòu)調(diào)研。

來源：數(shù)據(jù)寶