隨著2025年度A股年報(bào)密集披露，私募大佬葛衛(wèi)東及其家族關(guān)聯(lián)人王萍、葛貴蓮的持倉陸續(xù)浮出水面（不包括混沌控股的持倉）。截至2025年末，其家族合計(jì)現(xiàn)身9家上市公司前十大流通股東，持倉總市值目前達(dá)190.7億元，主要分布在硬科技、高端制造、新消費(fèi)三大核心賽道，這位前期貨“東邪”，在轉(zhuǎn)型為A股長(zhǎng)線價(jià)值獵手后，風(fēng)格一直比較偏主動(dòng)，結(jié)構(gòu)多半都分為攻擊型的政策跟隨型，穩(wěn)健型的制造業(yè)和彈性較大的消費(fèi)，個(gè)股之間有部分周期對(duì)沖邏輯。

本次也不例外，其中沐曦股份其以12億本金投資，在高峰時(shí)獲利近200億，而兆易創(chuàng)新，而兆易創(chuàng)新單只個(gè)股的年內(nèi)浮盈最高時(shí)也超25億元，會(huì)稽山、拉芳家化等消費(fèi)標(biāo)的也實(shí)現(xiàn)了短期30%以上的收益?！皷|邪”這類傳奇已經(jīng)進(jìn)入到了幾乎不會(huì)虧錢的資金博弈周期！

我們簡(jiǎn)單看下大佬在2025年末的持倉！

一、進(jìn)攻倉：

作為中國(guó)最有錢的精英，葛衛(wèi)東最擅長(zhǎng)押注和相信政策，其不管是過去押注科大訊飛，隆基綠能，兆易創(chuàng)新，還是本次的沐曦股份，其一向敢于對(duì)政策扶持的硬科技類重倉！

比如，國(guó)產(chǎn)替代與AI算力的時(shí)代紅利的沐曦股份、兆易創(chuàng)新！這些是葛衛(wèi)東家族持倉的絕對(duì)核心，也是其組合的“進(jìn)攻之矛”，完全契合其“不動(dòng)則已，一擊必中”的投資信條 。

而作為頂級(jí)財(cái)富信息圈的人，他們的投資邏輯其實(shí)相對(duì)很簡(jiǎn)單，就是順著政策邏輯做，不去管短期的輸贏。2025年，伴隨特朗普封鎖和AI技術(shù)商業(yè)化落地加速，國(guó)產(chǎn)高端GPU成為突破海外技術(shù)封鎖的核心賽道，市場(chǎng)估值邏輯那時(shí)從短期盈利兌現(xiàn)需求轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期技術(shù)話語權(quán)。

此時(shí)，沐曦股份作為國(guó)產(chǎn)高端GPU、AI算力芯片的核心企業(yè)，憑借超強(qiáng)的政策支持，充分享受到了政策、資金和政府訂單的扶持，而本葛衛(wèi)東對(duì)這些產(chǎn)業(yè)的卡位堪稱精準(zhǔn)和提前！

而兆易創(chuàng)新則是其長(zhǎng)線投資的經(jīng)典范本。自2018年二季度首次現(xiàn)身該股前十大流通股東，葛衛(wèi)東已堅(jiān)定持有超7年，即便期間股價(jià)最大回撤超70%仍未動(dòng)搖核心倉位 ，截至2025年末，家族合計(jì)持倉市值超52.5億元，某種程度上已經(jīng)達(dá)到了巴菲特式的執(zhí)著！

二、穩(wěn)健底倉：

葛衛(wèi)東家族拿了很多中國(guó)的傳統(tǒng)高端制造業(yè)標(biāo)的，其中以麥格米特、江淮汽車、新泉股份為代表，他們是葛衛(wèi)東家族百億級(jí)持倉的業(yè)績(jī)基石！

但其選擇的高端制造標(biāo)的，均具備“增長(zhǎng)穩(wěn)健和細(xì)分龍頭”的雙重屬性，基本上卡位的是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和核心支柱產(chǎn)業(yè)，并會(huì)配套標(biāo)的上下游，以實(shí)現(xiàn)行業(yè)完整的紅利彈性獲取！

比如，江淮汽車主要是憑借新能源轉(zhuǎn)型與出海紅利，迎來業(yè)績(jī)與估值的雙重修復(fù)，而新泉股份作為汽車內(nèi)飾龍頭，深度綁定頭部車企，具備極強(qiáng)的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能。，另一個(gè)麥格米特則是工控與電源領(lǐng)域的隱形冠軍，這種多賽道布局保證了在政策既定情況下，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)遞進(jìn)，加上都是重資產(chǎn)行業(yè)，所以有效平滑了周期波動(dòng)。

而這一布局的核心，我認(rèn)為從風(fēng)險(xiǎn)角度看是對(duì)沖硬科技賽道的高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。在本次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期中，高端制造既有產(chǎn)業(yè)政策的托底保障，又有全球競(jìng)爭(zhēng)力提升帶來的長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間，這樣即實(shí)現(xiàn)了“進(jìn)可攻、退可守”的倉位平衡，又完全適配百億級(jí)大資金對(duì)流動(dòng)性、風(fēng)控與長(zhǎng)期收益的綜合要求，也是其風(fēng)格從期貨短線交易轉(zhuǎn)向A股長(zhǎng)線價(jià)值投資的重要標(biāo)志，雖然我覺得大佬是錢夠夠的了，已經(jīng)有點(diǎn)厭倦期貨里每天江湖的風(fēng)浪，想在不那么刺激的A股里做一個(gè)巴菲特。

三、彈性補(bǔ)充倉：

作為一個(gè)中年投資人，不配傳統(tǒng)消費(fèi)是不可能的，葛大佬也不例外，他家族的消費(fèi)以萬辰集團(tuán)和會(huì)稽山為主。

消費(fèi)板塊歷經(jīng)前期估值回調(diào)，多數(shù)區(qū)域龍頭與細(xì)分賽道標(biāo)的已經(jīng)處于估值低位，具備較強(qiáng)的周期反轉(zhuǎn)潛力。

葛衛(wèi)東家族布局的會(huì)稽山是國(guó)內(nèi)黃酒區(qū)域龍頭，兼具國(guó)企改革與消費(fèi)升級(jí)概念。而萬辰集團(tuán)則在新零售與休閑零食賽道持續(xù)發(fā)力，直接受益于大眾消費(fèi)復(fù)蘇的宏觀拐點(diǎn)。

但這部分倉位占比相對(duì)有限，核心作，我感覺是通過低估值消費(fèi)標(biāo)的豐富下持倉的行業(yè)分散度，然后博下萬一消費(fèi)復(fù)蘇確立時(shí)，細(xì)分賽道有結(jié)構(gòu)性超額收益。

整體來看，葛衛(wèi)東家族190億持倉的核心邏輯，核心是錨定時(shí)代政策主線，短期和長(zhǎng)期平衡，具有鮮明的順周期特點(diǎn)。

當(dāng)然，這套投資體系普通人也并不是一定適合，因?yàn)榇罄惺遣辉诤醵唐谑畮變|波動(dòng)的，加上資金實(shí)力足夠在短期扭轉(zhuǎn)盤面，信息面上相信也超人一步，所以他的周期無論長(zhǎng)短都是心里有底的，但普通人不一定！

不過，其跟著政策做純粹的龍頭，不在乎短期高低這點(diǎn)，值得大部分人學(xué)習(xí)，只有這樣，才不會(huì)有太多的情緒！