4 月 3 日，潞化科技（600691）公告收到原控股子公司平原化工破產(chǎn)重整債權(quán)分配款 1.55 億元，這筆資金將正向影響公司 2026 年利潤。從 2025 年初被申請破產(chǎn)清算，到轉(zhuǎn)重整、引投資人、完成債權(quán)分配，平原化工的重整歷程，不僅是潞化科技輕裝上陣的關(guān)鍵節(jié)點，更折射出山西傳統(tǒng)化工產(chǎn)業(yè)主動出清低效資產(chǎn)、向新向綠轉(zhuǎn)型的決心。

《晉才晉商》注意到，平原化工的破產(chǎn)重整并非突發(fā)，而是行業(yè)趨勢與企業(yè)發(fā)展的雙重結(jié)果。這家由潞化科技持股 51%、中化化肥與平原縣國資分別持股 36.75% 和 12.25% 的化工企業(yè)，因契合城鎮(zhèn)人口密集區(qū)危化品企業(yè)搬遷政策于 2025 年 11 月關(guān)停，此前已受行業(yè)景氣度下行、產(chǎn)品價格低迷影響陷入經(jīng)營困境。2025 年 1 月，債權(quán)人平原財金申請其破產(chǎn)清算，法院隨后指定兩家律所擔(dān)任管理人，開啟破產(chǎn)程序。

不同于單純的破產(chǎn)清算，平原化工最終走上重整之路，成為此次處置的關(guān)鍵亮點。2025 年 12 月，法院裁定對其啟動重整，潞化科技引入平原縣潤科地?zé)嵝履茉醋鳛橹卣顿Y人，由其以 10.5 億元承接全部資產(chǎn)，其中 6.17 億元用于土壤修復(fù)，既解決了歷史遺留的環(huán)保問題，也為資產(chǎn)盤活定下基調(diào)。重整計劃中，債權(quán)清償實現(xiàn)差異化安排：建設(shè)工程價款優(yōu)先債權(quán) 100% 清償，職工債權(quán)清償率提升至 66.137%，普通債權(quán) 10 萬元以下全額兌付，兼顧了各方權(quán)益。

此次 1.55 億元分配款到賬，對潞化科技而言意義重大。財報顯示，公司 2025 年前三季度歸母凈利潤虧損 3.64 億元，持續(xù)的業(yè)績壓力下，這筆資金成為重要的業(yè)績緩沖。同時，根據(jù)重整計劃，潞化科技持有的平原化工 51% 股權(quán)因企業(yè)資不抵債被無償讓渡，這意味著公司徹底剝離低效資產(chǎn)，不再承擔(dān)其后續(xù)任何經(jīng)營與債務(wù)責(zé)任，實現(xiàn)了真正的 “輕裝上陣”。《晉才晉商》還注意到，此前平原化工關(guān)停已讓潞化科技 2024 年虧損大幅收窄 6.85 億元，此次資產(chǎn)剝離完成，公司將進一步聚焦核心主業(yè)，把資源投向技術(shù)升級與產(chǎn)品優(yōu)化。

平原化工的重整案例，更釋放出山西化工產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的清晰信號。作為煤炭大省，山西化工產(chǎn)業(yè)長期依托煤焦資源，部分老舊產(chǎn)能面臨環(huán)保、效率雙重壓力，此次平原化工通過重整實現(xiàn) “騰籠換鳥”，1000 余畝閑置工業(yè)用地將被打造成 “煤 - 電 - 熱 - 材” 一體化產(chǎn)業(yè)園區(qū)，預(yù)計形成年產(chǎn)值超 50 億元的特色產(chǎn)業(yè)集群，帶動千余人就業(yè)。這種 “退出低效產(chǎn)能 + 盤活存量資產(chǎn) + 培育新興產(chǎn)業(yè)” 的模式，為山西傳統(tǒng)化工企業(yè)轉(zhuǎn)型提供了可復(fù)制的思路。

而潞化科技的操作，也是山西省屬企業(yè)主動調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的縮影。控股股東潞安化工集團正加速向高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型，從 AI 切割機器人賦能生產(chǎn)，到超低濃度瓦斯綜合利用，再到煤制高端化學(xué)品研發(fā)，山西煤化工產(chǎn)業(yè)正逐步擺脫對傳統(tǒng)基礎(chǔ)產(chǎn)品的依賴，向產(chǎn)業(yè)鏈高端延伸。平原化工的順利重整，讓潞化科技得以輕裝上陣，更好地融入集團轉(zhuǎn)型布局，助力山西現(xiàn)代煤化工示范基地建設(shè)。

從行業(yè)層面看，此次重整也印證了山西化解化工行業(yè)產(chǎn)能過剩的決心。2024 年全國尿素產(chǎn)能高企、價格下跌，行業(yè)進入轉(zhuǎn)型陣痛期，山西通過市場化方式出清低效產(chǎn)能，既化解了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，也為優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能騰出了市場空間，推動行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展邁進。

一筆 1.55 億元的分配款，背后是一家企業(yè)的重生，更是一個產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型。平原化工的重整落幕，讓潞化科技迎來發(fā)展新起點，也讓山西化工產(chǎn)業(yè)在轉(zhuǎn)型之路上，邁出了更堅定的一步。在資源型經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，這樣的市場化探索，正是山西 “蹚新路” 的生動實踐。

本文綜合整理自 潞化科技上市公告等公開信息