出品 | 財銀社

文章 | 賈茹

編輯 | 何碧

作為全國首家A股主板上市的農(nóng)商行，無錫銀行自2016年在上交所掛牌后，始終作為全國農(nóng)商行的標桿及榜樣，但從其2025年財報來看，無錫銀行真的卷不動了。

根據(jù)2025年財報顯示，截至2025年末，無錫銀行資產(chǎn)總額2806.27億元，較年初增加238.26億元，增幅9.28%；各項存款余額2356.21億元，較年初凈增231.40億元，增幅10.89%；各項貸款余額1706.29億元，較年初凈增140.09億元，增幅8.94%；實現(xiàn)營業(yè)收入48.19億元，同比增長1.98%，歸屬于上市公司股東的凈利潤23.09億元，同比增長2.53%；不良貸款率0.77%，較年初下降0.01個百分點。

表面上來看，無錫銀行取得凈利潤23.09億元，較上年度增長2.53%，“穩(wěn)增長”的目標達成，但盈利質(zhì)量卻暗藏隱憂。

從無錫銀行的撥備覆蓋率來看，雖然依然高居414.91%的高位，但于上年度相比減少了42.69個百分點，較2023年的522.57%更是大幅下降了107，66%，在不良貸款率同比微降的情況下，無錫銀行的撥備覆蓋率大幅下滑，極有可能是利用撥備進行了利潤調(diào)節(jié)。

此外，該行的平均資產(chǎn)收益率再次下滑0.06個百分點至1.16%，究其根本原因在于其凈息差與凈利差的不斷下滑，截至2025年末，凈利息與凈息差分別為1.16%與1.35%，低于我國商業(yè)銀行平均值。

凈息差的持續(xù)收窄是核心原因在于，在貸款收益率下行與存款成本剛性的雙重擠壓下，直接導致0.21%的利息凈收入增速0.21%遠低于資產(chǎn)增速的9.28%，值得一提的是，截至2025年末，該行定期存款占比68.39%，直接推高計息負債成本。

在其非息凈收入占比中，投資收益高達12.53億元，占比91.5%，手續(xù)費及傭金收入僅占1.5%，在近年來資本市場波動較大的情況下，這種收入結構很可能造成不可預期的后果。

在頭部銀行手續(xù)費占比超過非息收入30%的大環(huán)境下，無錫銀行中間業(yè)務的缺失也使其難以對沖息差下行的壓力。

根據(jù)前不久江蘇證監(jiān)局的一份通報顯示，江蘇證監(jiān)局在對無錫銀行的檢查中發(fā)現(xiàn)，該行在基金銷售業(yè)務“制度建設、業(yè)務規(guī)范、內(nèi)部控制和風險管理以及信息報送“四大方面存在問題，包括但不限于“有關基金銷售業(yè)務相關制度未根據(jù)業(yè)務實際及時更新；個別基金銷售網(wǎng)點未置備基金銷售業(yè)務經(jīng)營許可證；合規(guī)風控人員未對新引入代銷產(chǎn)品及其管理機構進行合規(guī)審查”等等。

多項違規(guī)問題下，江蘇證監(jiān)局對無錫銀行采取出具警示函監(jiān)管措施。

早在2018年4月，江蘇證監(jiān)局發(fā)布信息，對無錫銀行基金銷售業(yè)務進行檢查，發(fā)現(xiàn)存在未制定基金產(chǎn)品風險評價體系，評價方法及其說明未向基金投資人公開等多項違規(guī)行為，而被采取責令改正的行政監(jiān)督管理措施，進行整改，并于一個月后提交整改書面報告。

時隔數(shù)年，基金銷售業(yè)務再次出現(xiàn)違規(guī)，不僅暴露了該行在內(nèi)控合規(guī)長效機制建設上的不足，也側(cè)面印證了其基金銷售業(yè)務在合規(guī)管理與風險防控層面仍有待實質(zhì)性提升。

無錫銀行2025年所表現(xiàn)的狀況，更能代表中國中小銀行“在夾縫中求生存、在轉(zhuǎn)型中謀發(fā)展”的縮影，其經(jīng)驗表明，地方法人銀行的核心競爭力在于“區(qū)域深耕+靈活機制”，但要在行業(yè)洗牌中突圍，必須突破“規(guī)模依賴”，走向“質(zhì)量驅(qū)動”，既要通過普惠金融、科技金融優(yōu)化業(yè)務結構，也要在息差管理、成本控制上提升精細化水平，更需在風險可控的前提下探索多元化收入來源。

其未來看點在于，零售業(yè)務能否止跌回升、數(shù)字化投入能否轉(zhuǎn)化為收入增量、子公司能否實現(xiàn)扭虧為盈。若能在這些領域?qū)崿F(xiàn)突破，這家“小而美”的地方法人銀行，或?qū)⒊蔀橹行°y行轉(zhuǎn)型的又一成功樣本。