財聯(lián)社4月4日訊（記者 梁柯志）票據(jù)市場一向是信貸的觀察點(diǎn)之一。財聯(lián)社記者近日從業(yè)內(nèi)了解到，今年3月票據(jù)市場釋放出異與往年的信號：股份制銀行同比多壓降票據(jù)約1900億元，而國有大行和農(nóng)發(fā)行則由去年同期的凈壓降600億，逆升為凈買入超1200億元。

上海普蘭金服副總裁周海濱對記者表示，3月份票據(jù)轉(zhuǎn)貼和直貼利率中樞繼續(xù)走低、中小銀行（包含股份行）直貼和轉(zhuǎn)貼發(fā)生額整體繼續(xù)下滑。經(jīng)機(jī)構(gòu)反饋了解，重要原因是對中小銀行的合意貸款規(guī)模要求有所放寬。

財聯(lián)社記者聯(lián)系多家股份行、城商行業(yè)務(wù)人士進(jìn)行求證，確認(rèn)上述“規(guī)模要求放寬”的情況確實(shí)存在。不僅如此，多家受訪銀行對公業(yè)務(wù)人士還向記者反饋，由于規(guī)模要求趨于淡化，內(nèi)陸城市的地方銀行一季度信貸投放弱于往年，個別銀行投放同比下降約30%-40%。

多家受訪銀行：今年信貸規(guī)模要求被淡化，彈性在增大

多位受訪銀行人士向財聯(lián)社記者確認(rèn)，有關(guān)部門此前強(qiáng)調(diào)的某些領(lǐng)域“貸款增速不低于多少”、“投放要達(dá)到規(guī)模”等要求，今年明顯淡化。

一家股份制銀行公司金融人士向記者表示，總行在制定今年投放目標(biāo)時仍強(qiáng)調(diào)科技和新產(chǎn)業(yè)，但對其他領(lǐng)域的投放，如普惠類貸款的增長剛性要求在弱化。

地方層面的變化同樣明顯。西部某城商行人士稱，往年有關(guān)部門會對貸款投放進(jìn)行窗口指導(dǎo)，但今年轉(zhuǎn)為統(tǒng)計上報，不再進(jìn)行規(guī)模要求；華中地區(qū)一位城商行分行負(fù)責(zé)人則直言，今年“規(guī)?？己说膹椥詤^(qū)間在增大”。

更關(guān)鍵的是結(jié)構(gòu)變化。部分銀行業(yè)務(wù)人士提到，近兩年當(dāng)?shù)匦略鲂刨J中，大行占比普遍超過50%，個別地區(qū)甚至達(dá)到70%。廣東某資深城商行業(yè)務(wù)人士向記者分析認(rèn)為，在這樣的業(yè)務(wù)格局下，繼續(xù)對中小銀行施加“合意規(guī)模”約束意義已經(jīng)不大。

北京某券商銀行業(yè)分析師認(rèn)為，一線反饋的此類對中小銀行“減負(fù)”的做法，本質(zhì)上是對銀行競爭分層現(xiàn)實(shí)的承認(rèn)，即中小銀行不再承擔(dān)總量擴(kuò)張的主力角色，而更多回歸區(qū)域服務(wù)與差異化定位。

部分受訪人士向記者反映，今年“少放貸款”不再必然意味著考核壓力上升。而在以往，如果月末季末合意指標(biāo)尚未放滿，往往容易接到催促電話。

大行仍將承擔(dān)總量穩(wěn)定職責(zé)

與股份行城農(nóng)商行等中小銀行“減壓”形成鮮明對照的是，國有大行仍在承擔(dān)穩(wěn)定信貸總量的職責(zé)。

票據(jù)市場的數(shù)據(jù)亦佐證這一趨勢。財聯(lián)社記者了解的信息顯示，2025年3月，國有大行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)仍以凈壓降為主，而2026年3月則轉(zhuǎn)為凈買入超過1200億元。在票據(jù)利率持續(xù)走低、市場需求不足的情況下，國有大行逆勢加大配置力度，實(shí)際上起到了穩(wěn)定社融總量的“壓艙石”作用。

此外，業(yè)內(nèi)人士指出，國有大行在市場“收票”的性質(zhì)已發(fā)生變化。周海濱認(rèn)為，如今國有大行的票據(jù)“上量”，更多是圍繞真實(shí)貸款和資產(chǎn)配置展開，而非依賴票據(jù)等短期工具簡單沖量。這也意味著，信貸投放的質(zhì)量要求正在提升，總量擴(kuò)張與結(jié)構(gòu)優(yōu)化同步推進(jìn)。

財聯(lián)社記者注意到，這與3月26日央行貨幣政策委員會第一季度例會精神符合。會議當(dāng)時指出，要引導(dǎo)大型銀行發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主力軍作用，推動中小銀行聚焦主責(zé)主業(yè)，增強(qiáng)銀行資本實(shí)力。

普蘭金服報告認(rèn)為，2026年3月，6個月期國股票據(jù)利率一度跌破1%，顯示出資金面寬松與資產(chǎn)稀缺并存。在監(jiān)管強(qiáng)化對“內(nèi)卷式競爭”整治和“淡化對信貸總量”關(guān)注的背景下，將抑制批量“以票充貸”。