4月3日，永泰能源連發(fā)兩份重磅公告，董事會換屆落定的同時，敲定不超20億元股權(quán)+債權(quán)融資，兩大動作直指海則灘煤礦項(xiàng)目建設(shè)。這家扎根山西的能源企業(yè)，2026年開局完成治理與資金雙重布局，其背后既是煤炭主業(yè)攻堅的現(xiàn)實(shí)需求，也是山西能源企業(yè)盤活資產(chǎn)、謀求高質(zhì)量發(fā)展的典型實(shí)踐。

《晉才晉商》注意到，本次兩大核心動作形成緊密邏輯閉環(huán)：4月2日公司完成第十三屆董事會換屆，竇紅平出任董事長，常勝秋任副董事長并兼任總經(jīng)理，新一屆管理團(tuán)隊(duì)均深耕能源領(lǐng)域，核心成員多持有公司股份且無監(jiān)管處罰記錄，治理層的穩(wěn)定與專業(yè)，為后續(xù)資本運(yùn)作筑牢基礎(chǔ)。同日董事會便高票審議通過融資議案，高效決策凸顯公司推進(jìn)重點(diǎn)項(xiàng)目的堅定決心。

此次20億元融資，是永泰能源為海則灘煤礦量身打造的資本方案。其全資子公司裕中能源以所持陜西億華51%股權(quán)為核心，與中信金融資產(chǎn)展開深度合作，拆解為兩大板塊：10%股權(quán)按5.85億元賬面價值轉(zhuǎn)讓，直接獲資；41%股權(quán)搭配現(xiàn)金作為劣后級，撬動中信金融資產(chǎn)14.14億元優(yōu)先級資金，委托中信信托設(shè)立信托計劃并發(fā)放專項(xiàng)貸款，所有資金均?？顚Ｓ猛断蚝t灘煤礦建設(shè)。

值得關(guān)注的是，本次融資設(shè)置了嚴(yán)密的增信與退出機(jī)制：永泰能源為信托貸款提供連帶責(zé)任擔(dān)保，陜西億華以海則灘煤礦采礦權(quán)抵押，既保障資金方利益，又守住核心資產(chǎn)控制權(quán)；到期后公司可遠(yuǎn)期回購10%股權(quán)，41%股權(quán)則將原狀返還，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)權(quán)屬的基本鎖定。而合作方中信金融資產(chǎn)實(shí)力雄厚，2025年上半年歸母凈利潤61.68億元，其無關(guān)聯(lián)方背景的參與，更體現(xiàn)了對煤炭行業(yè)及海則灘項(xiàng)目的市場化認(rèn)可。

從背景來看，此次布局是永泰能源聚焦煤炭主業(yè)的必然選擇。煤炭作為我國基礎(chǔ)能源，行業(yè)需求持續(xù)穩(wěn)定，海則灘煤礦作為公司重點(diǎn)攻堅項(xiàng)目，投產(chǎn)進(jìn)度直接決定公司未來盈利增量。而此次股權(quán)+債權(quán)的融資模式，相較于傳統(tǒng)貸款，既盤活了存量礦業(yè)資產(chǎn)，又補(bǔ)充了現(xiàn)金流，還降低了單一融資的財務(wù)風(fēng)險，是能源企業(yè)市場化融資的優(yōu)質(zhì)嘗試。

《晉才晉商》觀察到，永泰能源這一系列動作，釋放出三大關(guān)鍵信號：

一是山西能源企業(yè)治理加速規(guī)范化，管理團(tuán)隊(duì)產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)與股東身份綁定，更利于長期戰(zhàn)略落地；

二是存量核心資產(chǎn)成為融資新抓手，以礦業(yè)股權(quán)為標(biāo)的的資本運(yùn)作，將成行業(yè)常態(tài)；

三是山西區(qū)域企業(yè)與頭部金融機(jī)構(gòu)合作深化，市場化融資渠道的打通，為山西能源產(chǎn)業(yè)升級注入金融活水。

前瞻來看，20億元融資落地將大幅提速海則灘煤礦建設(shè)，項(xiàng)目如期投產(chǎn)后，有望成為永泰能源新的利潤增長極，進(jìn)一步鞏固其煤炭主業(yè)核心競爭力。而換屆后的管理團(tuán)隊(duì)，在完成資金布局后，后續(xù)或還將圍繞產(chǎn)能釋放、資產(chǎn)優(yōu)化展開更多動作。對于山西眾多能源企業(yè)而言，永泰能源的模式提供了清晰參考：堅守主業(yè)的同時，以規(guī)范化治理夯實(shí)基礎(chǔ)，用市場化手段盤活資產(chǎn)，方能在行業(yè)競爭中持續(xù)突圍。

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