文 澤平宏觀團(tuán)隊(duì)

AI海嘯到來，超級應(yīng)用大爆發(fā)，養(yǎng)小龍蝦瘋狂燒token，AI“賣鏟子”的最受益。

1、AI賣鏟人：AI的背后是算力，確定性強(qiáng)、增長快、壁壘高、利潤厚

GPU是AI賣鏟人，仍是市場的硬通貨。英偉達(dá)是全球算力霸主，但國產(chǎn)替代浪潮已到，自主算力方案從技術(shù)到產(chǎn)品理念都在快速進(jìn)步，華為昇騰等本土力量迎來爆發(fā)。

先進(jìn)封裝與高帶寬內(nèi)存HBM成為新機(jī)遇。如果把GPU視作微縮城市，那先進(jìn)封裝就是頂級的城市規(guī)劃建設(shè)；如果說內(nèi)存是公路，HBM就像是頂級的高速公路和高架，傳輸速度比普通內(nèi)存快幾十倍，讓AI芯片高速運(yùn)轉(zhuǎn)。

服務(wù)器、光通信環(huán)節(jié)劇烈變革。傳統(tǒng)服務(wù)器正加速向AI服務(wù)器切換，變得更貴、更復(fù)雜，單臺設(shè)備的價(jià)值量成倍增長，光通信則因數(shù)據(jù)爆炸極速迭代，國產(chǎn)化深度參與。

光模塊領(lǐng)域中國企業(yè)有優(yōu)勢。光模塊可以理解為算力網(wǎng)絡(luò)的“心臟起搏器”，它實(shí)現(xiàn)電信號與光信號的高頻轉(zhuǎn)換，確保數(shù)據(jù)洪流能以光速在機(jī)架間傳輸。

全球GPU產(chǎn)業(yè)鏈中的中國企業(yè)價(jià)值逐步提高。

2、液冷變成剛需

液冷成為AI服務(wù)器散熱的最優(yōu)解。芯片功耗突破極限，傳統(tǒng)風(fēng)冷已無能為力。液體導(dǎo)熱效率是空氣的千倍，目前兩種方案。

一是水冷，添加乙二醇水溶液，主要用于間接液冷。在封閉的金屬管道里流動，只接觸冷板，不直接接觸芯片。成本低、技術(shù)成熟，是目前最普遍方案。

二是特種液體，比如氟化液，絕緣、不導(dǎo)電、不易燃、沸點(diǎn)低。服務(wù)器可以直接“泡”在這種液體里，液體沸騰帶走熱量后冷凝回流，能輕松帶走AI芯片的巨量熱量。讓數(shù)據(jù)中心更省電，也是未來高算力集群穩(wěn)定運(yùn)行的必選項(xiàng)。

3、AI基建，算力的背后是電力

算力的背后是電力。數(shù)據(jù)中心是吃電怪獸，電力成本占比極高。

全球AI競爭，最后會成為能源效率、電網(wǎng)基建、綠電發(fā)展的競爭，光伏、風(fēng)電、儲能、核能都是AI發(fā)展的核心保障。

太空算力萌芽。以后AI服務(wù)器建在太空。有無限太陽能，解決數(shù)據(jù)中心能耗高的難題。

一是星鏈衛(wèi)星成熟，通過近地軌道衛(wèi)星構(gòu)建全球無死角網(wǎng)絡(luò)，大幅降低帶寬延遲與成本。

二是可回收火箭降低成本，進(jìn)行太空作業(yè)和維護(hù)的成本也大幅降低。

三是激光通信鏈路，多顆衛(wèi)星可以組成太空局域網(wǎng)。一顆衛(wèi)星算不過來，可以把任務(wù)分給鄰近衛(wèi)星協(xié)同處理，形成龐大、低成本算力網(wǎng)絡(luò)，開啟萬億級新市場。

我在赴美考察回來后提醒：AI不是風(fēng)口，是海嘯，遠(yuǎn)超三十年前的IT互聯(lián)網(wǎng)革命。AI時(shí)代的最大機(jī)遇是什么？

4月3日晚，我將發(fā)布最新預(yù)測。