中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)4月3日訊 近日，新城控股發(fā)布公司2025年年報(bào)，依托“住宅+商業(yè)”雙輪驅(qū)動(dòng)，新城控股在這一輪行業(yè)調(diào)整中快速調(diào)整，始終保持盈利，彰顯出穿越周期的韌性。數(shù)據(jù)顯示，公司期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入530.12億元，整體毛利率為27.42%，同比提升7.62個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)應(yīng)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.80億元，扣非歸母凈利潤(rùn)6.14億元。

　　保交付完成，商業(yè)運(yùn)營(yíng)固本培元

　　年末住建部發(fā)布的信息顯示，“十四五”期間，保交樓、保交房任務(wù)全面完成。報(bào)告期內(nèi)，新城控股交付超3.8萬(wàn)套，近三年累計(jì)交付超27.8萬(wàn)套。同時(shí)，公司全年實(shí)現(xiàn)合同銷售金額192.7億元，銷售面積約253.58萬(wàn)平方米；實(shí)現(xiàn)回款金額212.76億元，回款率達(dá)到110.41%。伴隨著交付壓力的緩解，行業(yè)正進(jìn)入新發(fā)展模式的探索。

　　在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)出清階段，新城控股已憑借管理和判斷構(gòu)建起未來(lái)發(fā)展藍(lán)圖。自十多年前，新城控股便明確了住宅開(kāi)發(fā)和商業(yè)運(yùn)營(yíng)協(xié)同發(fā)展的模式，為此次抵御風(fēng)險(xiǎn)打下基礎(chǔ)。目前，商業(yè)板塊已經(jīng)成為新城控股營(yíng)收的重要組成部分，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)總收入140.9億元，同比增長(zhǎng)10%，占公司整體營(yíng)收比重提升至25%。

　　2025年，新城控股共新增開(kāi)業(yè)5座吾悅廣場(chǎng)，截至年末在全國(guó)141個(gè)城市布局有207座綜合體項(xiàng)目，其中178座已經(jīng)開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)，包括148座持有型物業(yè)和30座管理輸出物業(yè)，吾悅廣場(chǎng)開(kāi)業(yè)規(guī)模達(dá)1649.07萬(wàn)平方米，出租率穩(wěn)定在97.86%高位，運(yùn)營(yíng)韌性凸顯。與此同時(shí)，新城控股還不斷改進(jìn)運(yùn)營(yíng)方法，提出“吾悅經(jīng)營(yíng)五步法”“悅鏈計(jì)劃”，以“建好空間、組對(duì)內(nèi)容、找到品牌、做高銷售、分享收益”深度聚焦商業(yè)精細(xì)化與專業(yè)化運(yùn)營(yíng)。

　　據(jù)了解，隨著商業(yè)的深度進(jìn)階，新城控股商業(yè)持續(xù)性經(jīng)營(yíng)收入已連續(xù)多年超過(guò)當(dāng)期利息支出，2025年該比例進(jìn)一步增長(zhǎng)至3.94倍。在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，新城控股董事長(zhǎng)兼總裁王曉松表示，公司堅(jiān)持地域深耕總策略，緊抓城市發(fā)展機(jī)遇，聚焦重點(diǎn)城市群與核心城市，圍繞現(xiàn)有布局做大、做強(qiáng)、做深；商業(yè)消費(fèi)與城市功能升級(jí)也為商業(yè)綜合體運(yùn)營(yíng)提供了更廣闊的空間，為吾悅廣場(chǎng)等商業(yè)項(xiàng)目的持續(xù)繁榮創(chuàng)造了堅(jiān)實(shí)土壤。新城控股還透露，2026年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)總收入145億元，新開(kāi)業(yè)吾悅廣場(chǎng)5座。

　　融資新突破，財(cái)務(wù)穩(wěn)健益氣補(bǔ)血

　　在高毛利的商業(yè)運(yùn)營(yíng)支撐下，新城控股在此次行業(yè)深度調(diào)整期保持財(cái)務(wù)水平健康，成為少有的保持經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入的企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為14.25億元，連續(xù)8年為正。截至報(bào)告期末，新城控股在手現(xiàn)金余額68億元，保持充裕，凈負(fù)債率為56.97%，繼續(xù)保持較低水平。

　　得益于健康的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，新城控股2025年在融資端也取得了關(guān)鍵突破，成功落地全國(guó)首單消費(fèi)類持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS，并成功發(fā)行了近三年來(lái)民營(yíng)地產(chǎn)企業(yè)的首筆純信用境外債券以及三筆中期票據(jù)，并獲穆迪發(fā)展評(píng)級(jí)展望上調(diào)至正面。其中，6月發(fā)行的3億美元高級(jí)無(wú)抵押債券是近三年民營(yíng)房企重啟境外資本市場(chǎng)融資的“首單”，8月已發(fā)行的一筆規(guī)模為10億元的中期票據(jù)，總認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)2.28倍，票面利率僅2.68%，境內(nèi)外融資能力持續(xù)恢復(fù)既為公司補(bǔ)充了流動(dòng)性，也彰顯出業(yè)績(jī)穩(wěn)健企業(yè)在行業(yè)信心修復(fù)后的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

　　新城控股董事、高級(jí)副總裁兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人管有冬在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，未來(lái)，公司將繼續(xù)探究使用多層級(jí)REITs、公司債券、中期票據(jù)、經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸等多種股權(quán)及債務(wù)融資工具，拓寬融資渠道，拉長(zhǎng)融資期限，降低融資成本。

　　“十五五”大幕正在緩緩拉開(kāi)，“十五五”規(guī)劃《綱要》對(duì)房地產(chǎn)提出更高要求，定調(diào)“推動(dòng)房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展”，行業(yè)發(fā)展的底層邏輯已從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向品質(zhì)提升與價(jià)值創(chuàng)造。在行業(yè)新模式的起跑線上，新產(chǎn)品和好運(yùn)營(yíng)正構(gòu)建起未來(lái)的發(fā)展脈絡(luò)。2026年的管理工作會(huì)議上，王曉松也指出，2026年既是行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，也是新城控股發(fā)展的關(guān)鍵之年。在“住宅+商業(yè)”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略和揚(yáng)堅(jiān)韌不拔、低調(diào)務(wù)實(shí)“駱駝精神”的支持下，新城控股有望通過(guò)穩(wěn)扎穩(wěn)打的運(yùn)營(yíng)、提質(zhì)增效的開(kāi)發(fā)，平穩(wěn)過(guò)渡到房地產(chǎn)新模式中。