汽勢(shì)Auto-First丨劉天鳴

朱江明與傅利泉兩年四次斥資超8.51億港幣增持，不僅提振了零跑汽車(chē)股價(jià)，強(qiáng)化了投資者信心，更顯示出管理層對(duì)零跑汽車(chē)長(zhǎng)期健康發(fā)展的底氣。

據(jù)零跑汽車(chē)4月1日發(fā)布的公告，零跑汽車(chē)股東、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官朱江明與股東傅利泉以平均每股45.1港幣，增持零跑汽車(chē)508.02萬(wàn)股，合計(jì)增持金額達(dá)到2.3億港幣。按照收盤(pán)價(jià)51.25港元計(jì)算，朱江明與傅利泉此次增持當(dāng)日浮盈超3124萬(wàn)港幣。完成此次增持后，朱江明、傅利泉及公司單一最大股東集團(tuán)（一致行動(dòng)人）共持有已發(fā)行總股權(quán)的23.89%。

管理層與股東增持股份，會(huì)對(duì)股價(jià)有較大提振效應(yīng)。過(guò)去一年，朱江明與傅利泉增持曾三次增持零跑汽車(chē)，無(wú)一例外都對(duì)股價(jià)有著較大的提振。以此次增持為例，開(kāi)盤(pán)后零跑汽車(chē)股價(jià)一路向上，盤(pán)中沖高51.4元港幣，報(bào)收51.25元港幣，漲幅達(dá)到9%。

在資本市場(chǎng)中，股東大力度的增持，被視為管理層用實(shí)際行動(dòng)向外界表明對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定信心。

這份堅(jiān)定的信心，源自零跑汽車(chē)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量與銷(xiāo)量表現(xiàn)的齊頭并進(jìn)。得益于ABCD全系列的協(xié)同爆發(fā)，零跑汽車(chē)3月銷(xiāo)量重回5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)35%，穩(wěn)居造車(chē)新勢(shì)力領(lǐng)先位置。除了銷(xiāo)量攀升外，零跑汽車(chē)再度造出爆款車(chē)型，3月26日上市的零跑A10，創(chuàng)下零跑最短時(shí)間的萬(wàn)輛大定訂單記錄，周末進(jìn)店量與試駕量創(chuàng)歷史新高。

一季度零跑汽車(chē)實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”，累計(jì)交付新車(chē)超11萬(wàn)輛，較去年同期增長(zhǎng)25.7%，完成全年100萬(wàn)輛銷(xiāo)量目標(biāo)的11%。

在經(jīng)營(yíng)質(zhì)量上，零跑汽車(chē)2025年首次實(shí)現(xiàn)全年度盈利，凈利潤(rùn)達(dá)到5.4億元，成為中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力中第二家實(shí)現(xiàn)年度盈利的企業(yè)。同時(shí)，零跑汽車(chē)2025年?duì)I收達(dá)到647.3億元，較2024年同期增加101.3%，毛利率為14.5%，創(chuàng)年度新高，在手資金充裕達(dá)378.8億元，并保持正向經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流與自由現(xiàn)金流。

值得一提的是，零跑汽車(chē)出海戰(zhàn)略見(jiàn)成效，2025年全年出口量位居中國(guó)新勢(shì)力品牌第一，在歐洲29國(guó)市場(chǎng)的純電銷(xiāo)量位列中國(guó)乘用車(chē)品牌前三。依托零跑領(lǐng)先的技術(shù)和高品價(jià)比產(chǎn)品，并結(jié)合Stellantis的商業(yè)與渠道能力，零跑?chē)?guó)際在成立后的第二年成功實(shí)現(xiàn)年度盈利，為零跑汽車(chē)帶來(lái)穩(wěn)健且可持續(xù)的投資回報(bào)。

管理層對(duì)零跑汽車(chē)的長(zhǎng)期信心，并非過(guò)往的成績(jī)，而是強(qiáng)勢(shì)的產(chǎn)品周期與前景明朗的海外市場(chǎng)。2026年，零跑汽車(chē)將推出包括A10、A05、D99、D91在內(nèi)的多款D系列和A系列產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)10萬(wàn)—30萬(wàn)元價(jià)格帶的全覆蓋。其中，零跑旗艦D平臺(tái)的首款車(chē)型，零跑D19將于4月16日正式上市，以科技普惠理念重塑30萬(wàn)級(jí)全尺寸旗艦SUV的價(jià)值標(biāo)桿。

在海外市場(chǎng)上，2026年零跑汽車(chē)將借助Stellantis渠道網(wǎng)絡(luò)，在歐洲市場(chǎng)導(dǎo)入C10增程版車(chē)型，以及B03X和B05等全新車(chē)型和B10增程版在內(nèi)的增程動(dòng)力車(chē)型，Stellantis集團(tuán)還計(jì)劃在其位于西班牙和巴西的工廠(chǎng)推動(dòng)本地化。另外，零跑汽車(chē)或?qū)⒊蔀镾tellantis集團(tuán)全新轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的重要組成部分。此前有報(bào)道稱(chēng)，Stellantis集團(tuán)評(píng)估擴(kuò)大與零跑汽車(chē)的合作，導(dǎo)入零跑汽車(chē)的電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)，應(yīng)用于菲亞特、歐寶和標(biāo)致等歐洲主流品牌，以降低純電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)品研發(fā)成本。

除了產(chǎn)品的海外銷(xiāo)量帶來(lái)盈利外，零跑汽車(chē)還持續(xù)深化碳積分“收益”。3月31日，零跑與Stellantis集團(tuán)簽署二氧化碳積分轉(zhuǎn)讓協(xié)議，Stellantis集團(tuán)將購(gòu)買(mǎi)零跑汽車(chē)銷(xiāo)售所產(chǎn)生的所有“碳積分”，年度出售“碳積分”上限為28億元人民幣。

朱江明與傅利泉兩年四次增持，向資本市場(chǎng)表明管理層對(duì)零跑汽車(chē)未來(lái)發(fā)展有信心。這份長(zhǎng)期健康發(fā)展的信心與底氣，既來(lái)自強(qiáng)勢(shì)的產(chǎn)品周期與領(lǐng)跑的銷(xiāo)量表現(xiàn)，也來(lái)自海外市場(chǎng)的乘風(fēng)破浪。