文 | 中國(guó)金融網(wǎng)(CFN) 大河

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2026年3月31日，光大銀行召開2025年度業(yè)績(jī)說明會(huì)。這是一場(chǎng)“喜憂參半”的發(fā)布會(huì)：資產(chǎn)總額突破7.17萬億元，理財(cái)服務(wù)手續(xù)費(fèi)收入同比增長(zhǎng)61.41%，云繳費(fèi)全年服務(wù)36.7億人次；但與此同時(shí)，營(yíng)業(yè)收入同比下降6.72%，歸母凈利潤(rùn)同比下降6.88%，凈息差收窄至1.40%，不良貸款率微升。

這份年報(bào)如同一枚硬幣的兩面，一面是轉(zhuǎn)型成效的初步顯現(xiàn)，一面是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的持續(xù)承壓。透過光大銀行的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，可以清晰地看到一家股份制銀行在行業(yè)寒冬中的掙扎與突圍，也可以窺見中國(guó)銀行業(yè)從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”向“價(jià)值驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)型的陣痛與希望。

A面：規(guī)模突破與結(jié)構(gòu)優(yōu)化的積極信號(hào)

資產(chǎn)規(guī)模邁上7萬億臺(tái)階。 截至2025年末，光大銀行資產(chǎn)總額達(dá)71653.19億元，比上年末增長(zhǎng)2.96%，成功站上7萬億元新臺(tái)階。這一規(guī)模的穩(wěn)健增長(zhǎng)，為后續(xù)業(yè)務(wù)拓展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

非息收入成為業(yè)績(jī)亮點(diǎn)。 在利息凈收入同比下降4.72%的背景下，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入實(shí)現(xiàn)202.52億元，同比增長(zhǎng)6.19%。其中，理財(cái)服務(wù)手續(xù)費(fèi)收入表現(xiàn)尤為突出，同比增加23.58億元，增長(zhǎng)61.41%。這一增長(zhǎng)得益于該行“陽光理財(cái)”自有產(chǎn)品體系的優(yōu)化以及“陽光金選”資產(chǎn)配置選項(xiàng)的豐富，從普惠客戶到私行客戶的多樣化資產(chǎn)配置需求得到有效覆蓋。

云繳費(fèi)鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。 作為光大銀行的特色業(yè)務(wù)，云繳費(fèi)持續(xù)深耕民生和政務(wù)服務(wù)領(lǐng)域，不斷擴(kuò)大服務(wù)覆蓋面。截至2025年末，累計(jì)接入繳費(fèi)項(xiàng)目1.97萬項(xiàng)，比年初增長(zhǎng)9.4%；全年服務(wù)36.7億人次，繳費(fèi)金額超過9700億元，同比增長(zhǎng)8.3%。這一業(yè)務(wù)不僅貢獻(xiàn)了穩(wěn)定的中間業(yè)務(wù)收入，更構(gòu)建了高頻、剛需的客戶觸達(dá)場(chǎng)景。

重點(diǎn)領(lǐng)域貸款保持較快增長(zhǎng)。 在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，光大銀行科技貸款余額7037億元，增長(zhǎng)10.2%；綠色貸款4691億元，增幅13.6%；普惠小微貸款4628億元，增長(zhǎng)6.2%。三大領(lǐng)域貸款增速均跑贏整體貸款增速，體現(xiàn)了該行在金融“五篇大文章”上的戰(zhàn)略聚焦。

分紅政策保持穩(wěn)定。 2025年度，光大銀行計(jì)劃分紅103億元，占?xì)w母普通股股東凈利潤(rùn)的30.08%。自上市以來，該行累計(jì)現(xiàn)金分紅已達(dá)1319億元，持續(xù)做好分紅政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，為股東提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。

管理層明確“十五五”戰(zhàn)略方向。 行長(zhǎng)郝成在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，“十五五”時(shí)期光大銀行將重點(diǎn)做好三方面工作：服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、服務(wù)社會(huì)民生；堅(jiān)持錯(cuò)位發(fā)展，全力打造陽光科創(chuàng)、陽光財(cái)富、光大云繳費(fèi)、陽光交銀、陽光投行、陽光金市等六個(gè)特色業(yè)務(wù)；通過完善治理、深化改革，強(qiáng)化數(shù)字化賦能能力、客戶綜合經(jīng)營(yíng)能力、全面風(fēng)險(xiǎn)管理能力等核心能力。

B面：盈利下滑與資產(chǎn)質(zhì)量承壓的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)

營(yíng)收凈利潤(rùn)連續(xù)下滑。 2025年，光大銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1263.11億元，同比下降6.72%；歸母凈利潤(rùn)388.26億元，同比下降6.88%。這已是該行營(yíng)收連續(xù)第四年下滑，凈利潤(rùn)也未能延續(xù)2024年的止跌回升態(tài)勢(shì)。基本每股收益0.58元，較上年有所下降。

凈息差持續(xù)收窄。 2025年，該行凈息差為1.40%，同比下降14個(gè)基點(diǎn)；凈利差1.32%，同比下降13個(gè)基點(diǎn)。利息凈收入921.01億元，同比減少45.65億元，下降4.72%。在LPR利率下調(diào)、存量房貸利率調(diào)整等政策背景下，貸款端收益率持續(xù)下行，而存款成本下降節(jié)奏慢于貸款，導(dǎo)致息差空間被不斷壓縮。

資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)波動(dòng)。 截至2025年末，不良貸款余額507.42億元，比上年末增加14.90億元；不良貸款率1.27%，比上年末上升0.02個(gè)百分點(diǎn)。關(guān)注類貸款率1.85%，逾期貸款率2.13%，分別比上年末上升0.01和0.11個(gè)百分點(diǎn)，意味著未來可能“變壞”的貸款在增加。撥備覆蓋率174.14%，比上年末下降6.45個(gè)百分點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)的“安全墊”有所變薄。

從行業(yè)分布看，房地產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)等對(duì)公領(lǐng)域不良貸款余額分別增長(zhǎng)14.18%和14.96%；零售領(lǐng)域不良貸款余額增長(zhǎng)3.22%。從區(qū)域分布看，珠三角地區(qū)不良貸款占比最高，達(dá)23.11%，且較上年末上升3.08個(gè)百分點(diǎn)。

信用卡業(yè)務(wù)收入下滑。 2025年，銀行卡服務(wù)手續(xù)費(fèi)從2024年的83.13億元下降至73.55億元。副行長(zhǎng)齊曄在業(yè)績(jī)說明會(huì)上坦言，信用卡息費(fèi)收入階段性承壓，對(duì)全行息費(fèi)收入增長(zhǎng)產(chǎn)生一定影響。這與信用卡業(yè)務(wù)由直營(yíng)轉(zhuǎn)為屬地化經(jīng)營(yíng)、回歸消費(fèi)本源的轉(zhuǎn)型過程有關(guān)。

零售業(yè)務(wù)營(yíng)收下滑明顯。 2025年，零售金融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入504.42億元，同比減少46.54億元，下降8.45%，占全行營(yíng)業(yè)收入的39.93%。雖然個(gè)人財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)凈收入達(dá)83.56億元，占全行手續(xù)費(fèi)凈收入的41.26%，但整體零售業(yè)務(wù)仍面臨增長(zhǎng)壓力。

對(duì)公貸款增長(zhǎng)乏力。 2025年，貸款總額3.98萬億元，較年初僅增長(zhǎng)1.18%。雖然在對(duì)公貸款（不含貼現(xiàn)）口徑下增長(zhǎng)5.73%，但整體貸款增速明顯放緩，反映出在有效信貸需求不足的背景下，銀行面臨“資產(chǎn)荒”的現(xiàn)實(shí)困境。

深層分析：光大銀行面臨的三大結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)

透過業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的A、B面，可以清晰看到光大銀行面臨的三大結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。

挑戰(zhàn)之一：息差收窄的“剪刀差”效應(yīng)難以逆轉(zhuǎn)。 在宏觀經(jīng)濟(jì)增速換擋、LPR持續(xù)下調(diào)的大背景下，銀行賴以生存的存貸利差被極限壓縮。光大銀行凈息差1.40%的水平，已逼近很多銀行的盈虧平衡線。雖然該行通過優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、壓降存款付息率（全年下降37個(gè)基點(diǎn)至1.81%）等措施努力穩(wěn)定息差，但資產(chǎn)端收益率下行的壓力依然存在。

挑戰(zhàn)之二：存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代規(guī)模擴(kuò)張的邊際收益遞減。 貸款增速僅有1.18%，說明市場(chǎng)真的“貸不動(dòng)了”。優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)難找，銀行只能“硬著頭皮”放貸，但風(fēng)險(xiǎn)也在累積。與此同時(shí)，規(guī)模擴(kuò)張的資本消耗與資本回報(bào)之間的平衡難度加大。核心一級(jí)資本充足率9.69%，雖符合監(jiān)管要求，但安全邊際有限。

挑戰(zhàn)之三：轉(zhuǎn)型成效尚不足以對(duì)沖傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑。 理財(cái)服務(wù)手續(xù)費(fèi)收入61.41%的增速確實(shí)亮眼，但從絕對(duì)規(guī)模看，202.52億元的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入，尚不足以彌補(bǔ)利息凈收入45.65億元的下降。非息收入占比雖有提升，但距離成為利潤(rùn)增長(zhǎng)的“第二曲線”尚有差距。

戰(zhàn)略應(yīng)對(duì)：從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”到“價(jià)值驅(qū)動(dòng)”的艱難轉(zhuǎn)身

面對(duì)上述挑戰(zhàn)，光大銀行在2025年業(yè)績(jī)說明會(huì)上明確了三大戰(zhàn)略方向。

一是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，做好“五篇大文章”。 郝成行長(zhǎng)強(qiáng)調(diào)，光大銀行將“光大所能”與“國(guó)之所需”“民之所盼”緊密融合?？萍冀鹑陬I(lǐng)域搭建“1+16+100”專業(yè)化組織體系，綠色金融領(lǐng)域落地首筆“降碳貸”和轉(zhuǎn)型貸款，普惠金融領(lǐng)域深入開展“千企萬戶大走訪”活動(dòng)，養(yǎng)老金融領(lǐng)域打造“金融+醫(yī)養(yǎng)康旅”綜合服務(wù)，數(shù)字金融領(lǐng)域鞏固云繳費(fèi)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。這些布局著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)，但短期對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)有限。

二是堅(jiān)持錯(cuò)位發(fā)展，打造六大特色業(yè)務(wù)。 陽光科創(chuàng)、陽光財(cái)富、光大云繳費(fèi)、陽光交銀、陽光投行、陽光金市——這六張“特色名片”構(gòu)成了光大銀行差異化競(jìng)爭(zhēng)的核心。其中，云繳費(fèi)已形成行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)；陽光財(cái)富通過“陽光理財(cái)”自有產(chǎn)品體系和“陽光金選”資產(chǎn)配置選項(xiàng)，正在構(gòu)建財(cái)富管理特色。但這些特色業(yè)務(wù)從“有”到“優(yōu)”，從“優(yōu)”到“強(qiáng)”，仍需時(shí)間積淀。

三是強(qiáng)化核心能力，統(tǒng)籌發(fā)展和安全。 數(shù)字化賦能能力、客戶綜合經(jīng)營(yíng)能力、全面風(fēng)險(xiǎn)管理能力、精細(xì)化管理服務(wù)能力、公司治理能力、團(tuán)隊(duì)專業(yè)能力——這六大能力的提升，是實(shí)現(xiàn)“十五五”發(fā)展目標(biāo)的基礎(chǔ)保障。尤其是在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，面對(duì)不良率上升、撥備下降的壓力，如何守住風(fēng)險(xiǎn)底線，是擺在管理層面前的現(xiàn)實(shí)課題。

分析與評(píng)論：在陣痛中積蓄轉(zhuǎn)型力量

綜觀光大銀行2025年年報(bào)，可以得出三點(diǎn)核心判斷。

第一，轉(zhuǎn)型已見成效，但尚未形成增長(zhǎng)“替代效應(yīng)”。 理財(cái)手續(xù)費(fèi)收入61.41%的增長(zhǎng)、云繳費(fèi)36.7億人次的服務(wù)規(guī)模、科技綠色普惠貸款的雙位數(shù)增速，這些都是轉(zhuǎn)型的積極信號(hào)。但非息收入的總量仍不足以對(duì)沖息差收窄帶來的利息收入下滑，“第二增長(zhǎng)曲線”仍在培育期。

第二，資產(chǎn)質(zhì)量波動(dòng)需高度警惕。 不良率、關(guān)注類貸款率、逾期貸款率三項(xiàng)指標(biāo)同時(shí)上升，撥備覆蓋率下降，這些信號(hào)值得高度關(guān)注。雖然1.27%的不良率在行業(yè)中仍屬可控水平，但趨勢(shì)的方向比絕對(duì)水平更重要。尤其是在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不牢固的背景下，風(fēng)險(xiǎn)暴露可能尚未見底。

第三，“不唯規(guī)模、不比速度、不爭(zhēng)排名”是戰(zhàn)略定力的體現(xiàn)。 行長(zhǎng)郝成在業(yè)績(jī)說明會(huì)上明確表示，光大銀行“把質(zhì)的有效提升放在更加突出位置，不唯規(guī)模、不比速度、不爭(zhēng)排名”。這一表態(tài)意味著，該行正主動(dòng)放棄過去“壘規(guī)模、搶份額”的發(fā)展模式，轉(zhuǎn)向更注重質(zhì)量和效益的內(nèi)涵式增長(zhǎng)。這種戰(zhàn)略定力值得肯定，但轉(zhuǎn)型的陣痛期可能比預(yù)期更長(zhǎng)。

2025年，光大銀行交出了一份A、B面分明的成績(jī)單。A面是資產(chǎn)突破7萬億、非息收入逆勢(shì)增長(zhǎng)、云繳費(fèi)持續(xù)領(lǐng)先、分紅穩(wěn)定回報(bào)；B面是營(yíng)收凈利雙降、息差收窄、不良上升、零售承壓。這份成績(jī)單，折射出的是整個(gè)銀行業(yè)在低利率周期中的共同困境，也記錄了一家股份制銀行在轉(zhuǎn)型陣痛中的真實(shí)軌跡。

388.26億元的凈利潤(rùn)，放在A股上市公司中依然是頂級(jí)的存在。但“大”不等于“強(qiáng)”，“穩(wěn)”不等于“優(yōu)”。從規(guī)模驅(qū)動(dòng)到價(jià)值驅(qū)動(dòng)，從利息依賴到多元平衡，光大銀行正走在一條艱難但正確的路上。正如管理層所言，“事不避難，重在實(shí)干”。在“十五五”開局之年，光大銀行能否將六張“特色名片”真正打造為增長(zhǎng)引擎，能否守住風(fēng)險(xiǎn)底線、實(shí)現(xiàn)質(zhì)效提升，考驗(yàn)著管理層的智慧與定力，也決定著這家萬億級(jí)股份行的未來坐標(biāo)。