當(dāng)一家機(jī)器人公司能夠在港交所拿到超5000倍的超額認(rèn)購時(shí)，它傳遞出的信號遠(yuǎn)不止于資本市場的狂熱。

3月30日，香港交易所的鑼聲為四家企業(yè)敲響。其中，華沿機(jī)器人的登場，在眼下這個(gè)正在經(jīng)歷劇烈洗牌的機(jī)器人賽道中，有著截然不同的意味。

這不僅是因?yàn)樗玫搅顺?000倍的超額認(rèn)購，更在于它以“中國最大的協(xié)作機(jī)器人出口商”的身份，成為了觀察整個(gè)機(jī)器人行業(yè)的一面鏡子。

這家成立僅9年的公司，從大族激光孵化的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，一路成長為全球第五大協(xié)作機(jī)器人制造商，背后是中國智造崛起的縮影，更是資本對協(xié)作機(jī)器人賽道的堅(jiān)定看好。

01.

從大族孵化到全球前五：技術(shù)派的十年磨一劍

華沿機(jī)器人的故事始于2017年，前身是大族機(jī)器人。

公司由兩位北京航空航天大學(xué)校友王光能、張國平共同創(chuàng)立，早年曾在大族激光體系內(nèi)從事技術(shù)研發(fā)工作，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，為公司技術(shù)研發(fā)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

作為國家高新技術(shù)企業(yè)和國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，華沿機(jī)器人在伺服系統(tǒng)、運(yùn)動(dòng)控制等核心領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)自主研發(fā)，軟硬件全棧打通，形成了自己的技術(shù)壁壘。

公司專注于協(xié)作機(jī)器人的研發(fā)與制造，產(chǎn)品矩陣清晰，包括面向工業(yè)制造、消費(fèi)電子及醫(yī)療健康領(lǐng)域的E系列以及主攻汽車和物流行業(yè)的S系列兩大產(chǎn)品線，能有效覆蓋40多個(gè)行業(yè)場景、60多種工藝場景。

憑借在核心運(yùn)動(dòng)部件方面的豐富經(jīng)驗(yàn)以及對底層硬件的深度理解，華沿機(jī)器人在軟件方面也取得了重大突破，自主開發(fā)了HRC具身智能控制平臺。該平臺集成了大量工業(yè)工藝數(shù)據(jù)和先進(jìn)算法，能夠提供感知、決策和執(zhí)行的全鏈條功能。

E系列和S系列兩大產(chǎn)品線均搭載了這一平臺，能夠?qū)崿F(xiàn)多模態(tài)感知、自動(dòng)決策與人機(jī)安全協(xié)作，支持客戶二次開發(fā)與場景定制，在軟硬件層面實(shí)現(xiàn)了高度協(xié)同。

技術(shù)實(shí)力的背后是持續(xù)的研發(fā)投入。據(jù)悉，2022-2024年，華沿機(jī)器人研發(fā)投入分別為5543.2萬元、8565.6萬元、4728.3萬元。這一投入強(qiáng)度在協(xié)作機(jī)器人細(xì)分領(lǐng)域處于頭部水平，為公司技術(shù)迭代與產(chǎn)品創(chuàng)新提供了持續(xù)動(dòng)能。

更值得關(guān)注的是，華沿機(jī)器人不僅是協(xié)作機(jī)器人整機(jī)制造商，更是無框力矩電機(jī)、伺服驅(qū)動(dòng)器、關(guān)節(jié)模塊等核心運(yùn)動(dòng)部件的供貨商。這種垂直整合模式使其在成本控制、技術(shù)迭代和供應(yīng)鏈穩(wěn)定性方面具備顯著優(yōu)勢，也為其切入人形機(jī)器人賽道埋下伏筆。

02.

中國第二大協(xié)作機(jī)器人廠商，準(zhǔn)備搶占下一個(gè)萬億級賽道

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按2024年收入計(jì)算，華沿機(jī)器人已成為中國第二大協(xié)作機(jī)器人公司，市場份額達(dá)10.3%，僅次于節(jié)卡機(jī)器人；同時(shí)也是全球第五大協(xié)作機(jī)器人企業(yè)，市場份額為3.5%，是其中收入增速最快的那一個(gè)。

招股書顯示，2022年至2024年，公司收入從1.09億元增長至3.10億元，年復(fù)合增長率高達(dá)68.4%。毛利率也從2022年的13.7%躍升至2024年的34.3%，并在2025年前九個(gè)月進(jìn)一步提升至37.6%。

尤為亮眼的是華沿機(jī)器人的全球化程度。2024年，華沿機(jī)器人的海外收入占比超過50%，以海外收入計(jì)，它是中國最大的協(xié)作機(jī)器人出口商，業(yè)務(wù)遍布全球50多個(gè)國家和地區(qū)。在德國、美國這些對工業(yè)設(shè)備精度和安全性格外嚴(yán)苛的市場，華沿憑借開放的系統(tǒng)接口和二次開發(fā)能力，已經(jīng)拿到了當(dāng)?shù)叵到y(tǒng)集成商的信任票，是中國協(xié)作機(jī)器人“走出去”的典范。

在協(xié)作機(jī)器人的成就得到認(rèn)可后，華沿機(jī)器人將目光投向了火熱的人形機(jī)器人領(lǐng)域。這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向并非憑空而來。協(xié)作機(jī)器人所依賴的力控技術(shù)、視覺感知、運(yùn)動(dòng)規(guī)劃等核心能力，與人形機(jī)器人的技術(shù)棧高度重合，這為華沿的跨界布局提供了天然的優(yōu)勢遷移路徑。

從產(chǎn)業(yè)演進(jìn)規(guī)律來看，協(xié)作機(jī)器人與人形機(jī)器人正呈現(xiàn)出明顯的技術(shù)融合趨勢。前者解決了機(jī)器與人近距離安全協(xié)作的問題，后者則致力于在更復(fù)雜的環(huán)境中實(shí)現(xiàn)類人化的靈活作業(yè)。

華沿機(jī)器人在協(xié)作機(jī)器人階段打磨出的“安全交互”基因，恰恰是人形機(jī)器人走向工廠、商業(yè)乃至家庭場景的關(guān)鍵門檻。其自主研發(fā)的關(guān)節(jié)模組、驅(qū)控一體化技術(shù)，可直接復(fù)用于人形機(jī)器人的關(guān)節(jié)設(shè)計(jì)，大幅降低研發(fā)周期和成本。

事實(shí)上，華沿機(jī)器人已做好了一定的前期準(zhǔn)備。其研發(fā)的無框力矩電機(jī)和關(guān)節(jié)模組等產(chǎn)品已通過多家人形機(jī)器人制造商的測試，實(shí)現(xiàn)了小批量的供貨。

未來，華沿機(jī)器人將加速其在人形機(jī)器人領(lǐng)域的資源投入。據(jù)悉，這次IPO募集到的13.73億港元中，約55%用于提升研發(fā)能力，其中1.28 億港元將專門用于人形機(jī)器人核心運(yùn)動(dòng)部件的開發(fā)，包括微型伺服驅(qū)動(dòng)器、無框力矩電機(jī)、空心杯電機(jī)、人形機(jī)器人關(guān)節(jié)模塊、運(yùn)動(dòng)控制器以及人形機(jī)器人手臂等。

這一布局，清晰勾勒出公司從“協(xié)作機(jī)器人龍頭”向“通用機(jī)器人平臺”躍遷的雄心。

未來，隨著技術(shù)不斷成熟和成本持續(xù)下降，人形機(jī)器人有望從工業(yè)場景逐步拓展至家庭、醫(yī)療、養(yǎng)老等領(lǐng)域，市場規(guī)模將達(dá)萬億級，。華沿機(jī)器人提前布局核心部件，無疑為其打開了新的增長空間。

03.

結(jié)語與未來

上市從來不是終點(diǎn)，而是新的起點(diǎn)。

在全球制造業(yè)向智能化、柔性化轉(zhuǎn)型的大背景下，協(xié)作機(jī)器人和人形機(jī)器人市場空間巨大，華沿機(jī)器人憑借技術(shù)實(shí)力、市場地位和資本加持，有望在全球機(jī)器人行業(yè)中占據(jù)一席之地。

對于整個(gè)機(jī)器人行業(yè)而言，華沿機(jī)器人的成功上市給硬科技企業(yè)畫了一條清晰的成長路徑：堅(jiān)持自主研發(fā)，深耕核心技術(shù)，聚焦應(yīng)用場景，同時(shí)重視全球化布局。這條路不好走，但走得通。

未來，隨著更多像華沿機(jī)器人這樣的企業(yè)崛起，中國機(jī)器人行業(yè)將迎來黃金時(shí)代，為全球制造業(yè)升級貢獻(xiàn)中國智慧和中國方案。