為何鎖定凍結(jié)這兩家子公司賬戶？

作者 | 姚悅

編輯丨于婞

來源 | 野馬財經(jīng)

“有內(nèi)鬼，停止交易！”

這句電影里的經(jīng)典橋段，如今真實發(fā)生在 “中國床墊第一股” 喜臨門（603008.SH）身上。

近日，喜臨門公告稱，子公司喜途科技有限公司（簡稱：喜途科技）1億元資金遭內(nèi)部人員非法劃轉(zhuǎn)，上市公司隨即緊急凍結(jié)另外2家子公司——杭州喜躍家具銷售有限公司（簡稱：杭州喜躍）、紹興昕喜家具銷售有限公司（簡稱：紹興昕喜）共計9億元資金，直接牽動10億元公司現(xiàn)金，占其2024年貨幣資金總量的約四成。

喜臨門旗下參控股子公司數(shù)量眾多，為何鎖定凍結(jié)這兩家賬戶，公司未披露具體原因。

值得關(guān)注的是，被轉(zhuǎn)走1億元資金的喜途科技法人自稱僅為掛名；此次被凍結(jié) 8.2 億元的杭州喜躍，其核心職務(wù)由上市公司副總裁親自兼任。

截至3月31日收盤，喜臨門股價下跌4.96%，報14.94元/股，總市值55億元。

圖源：罐頭圖庫

01
子公司1億被挪用

喜臨門凍結(jié)9個億

3月28日，喜臨門公告稱，控股子公司喜途科技的銀行賬戶資金被非法劃轉(zhuǎn)，劃轉(zhuǎn)資金累計1億元。經(jīng)公司核查，發(fā)現(xiàn)相關(guān)人員涉嫌利用職務(wù)之便，非法挪用公司資金。

喜臨門稱，為進一步防范資金安全風險，保障上市公司資金安全，公司已于3月26日向公安機關(guān)申請立案偵查，并將可能涉及到的相關(guān)銀行賬戶進行保護性凍結(jié)。

公告顯示，喜臨門控股子公司涉及凍結(jié)狀態(tài)的銀行賬戶有——杭州喜躍中信銀行杭州東新支行、中信銀行杭州西湖支行兩個賬戶，分別凍結(jié)資金3.75億元、4.45億元，合計8.2億元；紹興昕喜家具銷售有限公司（簡稱：紹興昕喜）中信銀行杭州錢塘支行賬戶，凍結(jié)資金0.8億元。

此次事件涉及到的資金總額對于喜臨門來說非同小可。上述被非法挪用的1億元，加上被凍結(jié)的9億元，一共10億元，占喜臨門最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的26.54%，占喜臨門最近一期經(jīng)審計貨幣資金的42.69%。

3家子公司為何會沉淀上市公司超4成的資金？

據(jù)財報顯示，2024年，喜臨門母公司銷售收入40.04億元，子公司合計銷售收入47.25億元；母公司銷售費用1.57億元，子公司合計銷售費用18.7億元。

據(jù)《第一財經(jīng)日報》報道，分析人士認為，喜臨門這一銷售收入/費用結(jié)構(gòu)，意味著集團的銷售費用預(yù)算和管控重心下沉到子公司層面。喜途科技1億元資金被挪用，很可能與該子公司擁有較大的費用支出自主權(quán)和資金調(diào)配權(quán)有關(guān)。

喜臨門表示，公司已與相關(guān)方建立溝通渠道，正在積極協(xié)商被劃轉(zhuǎn)資金的退回事宜，并將積極配合公安機關(guān)辦理案件偵查，盡快追回劃轉(zhuǎn)資金。但追回事宜尚存在一定不確定性，若資金無法追回，可能對公司的凈利潤造成不利影響。

02
為何鎖定凍結(jié)這兩家子公司賬戶？

公告內(nèi)容很明確透露一個信息，喜途科技的1億元被挪走后，喜臨門就凍結(jié)了杭州喜躍2個賬戶、紹興昕喜1個賬戶的資金。

喜臨門2025年半年報顯示，公司主要控股參股公司就有10家，其他子公司更多，為什么鎖定凍結(jié)上述這兩家子公司的賬戶？喜臨門并沒有在公告中披露，而且近期也沒有公開回應(yīng)，具體原因還應(yīng)以官方披露為準。

但不妨先了解喜臨門這兩家子公司的更多信息。

杭州喜躍此次兩個賬戶共被凍結(jié)8.2億元，從涉及資金規(guī)模來看，是此次事件中權(quán)重最大的一家。

杭州喜躍是喜臨門的重要子公司。喜臨門2025年半年報顯示，喜臨門有10家主要控股參股公司，其中6家屬制造業(yè)，4家屬銷售業(yè)。杭州喜躍就是4家主要銷售業(yè)子公司之一。

2025年半年報顯示，杭州喜躍注冊資本2000萬元，喜臨門對其持股100%，2025年上半年，杭州喜躍總資產(chǎn)9382.53萬元，凈資產(chǎn)188.64萬元，營收2.5億元，凈利潤217.12萬元。

作為重要子公司，杭州喜躍主要職務(wù)由上市公司副總裁親自擔任。據(jù)天眼查顯示，杭州喜躍的法人代表、董事、經(jīng)理——朱小華，同時也是上市公司喜臨門的副總裁。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，朱小華還擔任喜臨門的職工董事。

朱小華在喜臨門高管中的地位舉足輕重。據(jù)2024年報顯示，喜臨門具體業(yè)務(wù)工作分工如下：副董事長、總裁陳一鋮兼任國內(nèi)業(yè)務(wù)中心總經(jīng)理；董事、副總裁朱小華兼任商用業(yè)務(wù)中心總經(jīng)理；副總裁張征虎兼任國際業(yè)務(wù)中心總經(jīng)理。

另據(jù)2024年報顯示，陳一鋮是喜臨門實控人、董事長陳阿裕兒子，喜臨門4名副總裁，只有朱小華和張征虎持股，二人分別持有喜臨門40萬股、11萬股。

值得一提的是，公告顯示，喜臨門于2025年12月25日召開的臨時股東大會——這是喜臨門最近一次大型會議——朱小華因工作原因未能列席現(xiàn)場會議。

喜臨門2026年1月16日公告，張征虎因公司工作安排調(diào)整申請不再擔任公司法定高管職務(wù)。但張征虎辭職后仍在原業(yè)務(wù)中心任職，更專注于公司國際業(yè)務(wù)的管理工作。

關(guān)于此次事件中首當其沖的喜途科技，與杭州喜躍有人員交集。據(jù)“第一財經(jīng)”報道，喜途科技法定代表人周亞英向媒體表示，其僅為掛名法定代表人。另據(jù)天眼查顯示，喜途科技和杭州喜悅都只有2個主要人員，喜途科技和杭州喜躍的監(jiān)事為同一人——羅振華。

喜途科技也并非喜臨門普通子公司。據(jù)喜臨門2020年12月公告，公司成立喜途科技，負責酒店渠道業(yè)務(wù)的開拓和發(fā)展，有利于培育新的利潤增長點。

此外，此次被凍結(jié)0.8億元的紹興昕喜，其并非喜途科技10大重要參控子公司之一，人員上也暫時沒有發(fā)現(xiàn)與上市公司董高監(jiān)有交叉。

不過，喜臨門2021-2024年的四份專項審計報告顯示，紹興昕喜與喜臨門有大量非經(jīng)營性資金拆借，紹興昕喜自2022年起向上市公司拆借規(guī)?？焖贁U張，2024年末余額超過5億元。

03
“父子掌權(quán)”后

喜臨門3次被監(jiān)管關(guān)注

喜臨門由陳阿裕于1984年以1000元在浙江紹興創(chuàng)辦，此后憑借技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)能擴張逐步成長為行業(yè)龍頭，并于2012年在上交所上市，成為“中國床墊第一股”。

上市不久，喜臨門尋求跨界。2015年，喜臨門斥資7.2億元跨界收購綠城文化傳媒（后更名晟喜華視），一度貢獻約三分之一利潤。但受行業(yè)政策與市場變化等影響，影視業(yè)務(wù)后續(xù)持續(xù)虧損，2020年12月，公司宣布出售晟喜華視股權(quán)，剝離影視業(yè)務(wù)，重新聚焦家具主業(yè)。

值得注意的是，上述提到的喜途科技也正是在2020年12月成立。

伴隨著業(yè)務(wù)調(diào)整，喜臨門的高層也經(jīng)歷大換防，尤其是“企二代”坐鎮(zhèn)總裁位置，喜臨門形成 “父子掌權(quán)”的治理格局。

2021年7月，喜臨門稱，為聚焦家具主業(yè)等，決定提前半年進行董事會換屆選舉，創(chuàng)始人陳阿裕之子陳一鋮、之女陳萍淇雙雙進入董事會，陳一鋮任副董事長兼常務(wù)副總裁，陳阿裕繼續(xù)坐鎮(zhèn)董事長位置。2022年，原總裁楊剛、副總裁許丹艷等職業(yè)經(jīng)理人相繼離職，當年11月，陳一鋮接替楊剛出任公司總裁。

剝離影視業(yè)務(wù)，重新聚焦家具主業(yè)后，2021-2024 年，喜臨門營收從77.72億元增至87.29 億元，但歸母凈利潤增速大幅波動，分別為78.29%、-57.49%、80.54%、-24.84%。

與此同時，2021-2024 年，喜臨門的銷售費用逐步攀升，分別為11.94億元、15.3億元、17.59億元、18.7億元；研發(fā)費用整體趨穩(wěn)，分別為1.83億元、1.91億元、1.8億元、1.62億元。

“父子掌權(quán)” 格局下，喜臨門已多次被監(jiān)管關(guān)注。

2023年，因公司未及時披露凈利潤同比下降超50%的2022年年度業(yè)績預(yù)告，喜臨門、陳一鋮與陳阿裕等一同被浙江證監(jiān)局出具警示函，并記入證券期貨市場誠信檔案。

2024年，喜臨門再因信息披露問題收到監(jiān)管措施，一是未按規(guī)定及時披露2023年度業(yè)績預(yù)告，被浙江證監(jiān)局出具警示函并記入誠信檔案；二是2023年年報及2024 年一季報存在數(shù)據(jù)、單位等披露錯誤。

“10億資金事件”也已經(jīng)引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。3月27日，上交所火速就此事下發(fā)監(jiān)管工作函，涉及對象包括上市公司本身、公司董事、高級管理人員以及控股股東和實際控制人。

與此同時，喜臨門年報披露在即。按照計劃，喜臨門2025年年報將于4月25日正式發(fā)布。

新智派新質(zhì)生產(chǎn)力會客廳聯(lián)合創(chuàng)始發(fā)起人袁帥表示，此次資金事項對喜臨門年報及內(nèi)控審計工作帶來一定挑戰(zhàn)。審計機構(gòu)需加強資金流向、費用真實性等方面核查，工作相應(yīng)增加，存在影響披露進度或?qū)徲嬕庖姷目赡?。事件也反映出子公司資金管理有待完善，后續(xù)或需進一步優(yōu)化內(nèi)控體系，短期市場信心恢復(fù)仍需時間。

盡管此次資金事件暴露內(nèi)控短板，但喜臨門作為中國床墊行業(yè)絕對龍頭，其長期積累的行業(yè)地位與科技實力仍獲權(quán)威認可。據(jù)Chnbrand 2025 年中國品牌力指數(shù)，公司連續(xù) 12 年蟬聯(lián)床墊行業(yè)第一，是業(yè)內(nèi)稀缺的 “黃金品牌”；中國家具協(xié)會2025 年評定其為床墊品類榜首，鞏固行業(yè)領(lǐng)跑者地位。在科技研發(fā)上，公司近十年累計投入超12 億元，擁有有效專利2376項。

國金證券1月研報點評，喜臨門作為床墊行業(yè)龍頭，正加速向健康睡眠科技轉(zhuǎn)型，推進線上線下全渠道變革，線上電商增速顯著提升，線下優(yōu)化門店結(jié)構(gòu)提升質(zhì)效。公司以智能床墊為第二增長曲線，依托高端認證與產(chǎn)學(xué)研合作構(gòu)筑技術(shù)壁壘，同時優(yōu)化銷售費用結(jié)構(gòu)，長期品牌與盈利潛力可期。

你覺得此次事件會對喜臨門造成多大影響？歡迎留言評論。