作者丨陳欣

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)

在行業(yè)存量博弈的大背景下，青島啤酒（600600.SH）交出了一份“量、收、利”三增的硬核答卷。

2025年，青島啤酒銷量764.8萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)1.5%；營(yíng)業(yè)收入324.73億元，同比增長(zhǎng)1.04%；歸母凈利潤(rùn)45.88億元，同比增長(zhǎng)5.60%。

自2016年以來(lái)，青島啤酒的歸母凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)10年實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，從10.43億元穩(wěn)步攀升至45.88億元。

10年連增的背后，是青島啤酒一套環(huán)環(huán)相扣的新產(chǎn)品、新渠道、新人群、新場(chǎng)景、新需求“五新”價(jià)值創(chuàng)造體系——以新需求為戰(zhàn)略起點(diǎn)，以新人群為核心導(dǎo)向，以新產(chǎn)品為價(jià)值載體，以新渠道為傳遞通路，以新場(chǎng)景為價(jià)值延伸。

這場(chǎng)由內(nèi)而外的系統(tǒng)性變革，正是百年青啤穿越行業(yè)周期、實(shí)現(xiàn)“質(zhì)”的有效提升和“量”的合理增長(zhǎng)的生動(dòng)實(shí)踐。

放眼A股市場(chǎng)5000多家公司，能夠?qū)崿F(xiàn)連續(xù)十年歸母凈利穩(wěn)健增長(zhǎng)的企業(yè)不足百家，青島啤酒就是其中之一，更是唯一的消費(fèi)類上市公司。這一稀缺性，印證了這家百年企業(yè)頑強(qiáng)的生命力與強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。

新需求引領(lǐng)：內(nèi)涵式價(jià)值增長(zhǎng)引領(lǐng)業(yè)績(jī)“質(zhì)”變

在“五新”戰(zhàn)略價(jià)值創(chuàng)造體系中，新需求是戰(zhàn)略起點(diǎn)，也是青島啤酒歸母凈利潤(rùn)10年連增的邏輯原點(diǎn)。

中國(guó)啤酒行業(yè)已進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段，但消費(fèi)者的需求并未萎縮，而是在深刻轉(zhuǎn)型。青島啤酒敏銳地捕捉到消費(fèi)需求的三大轉(zhuǎn)向，在夯實(shí)經(jīng)典、純生、白啤三大單品的同時(shí)，拓展增量空間。

一是生鮮化?！靶迈r”成為品質(zhì)的代名詞，青島啤酒7天原漿和水晶純生成為生鮮啤酒品類標(biāo)桿產(chǎn)品。

二是健康化。消費(fèi)者對(duì)糖分、熱量、酒精度的關(guān)注度持續(xù)攀升，低糖、低卡、無(wú)醇成為新潮流。

三是情緒價(jià)值化。消費(fèi)者不再滿足于“喝一杯啤酒”，而是追求“喝出情緒共鳴”，甚至于在包裝方面還追求顏值。

面對(duì)市場(chǎng)新需求，青島啤酒順勢(shì)應(yīng)變，進(jìn)行了系統(tǒng)性革新，滿足消費(fèi)者全面消費(fèi)需求。比如在開(kāi)遍全國(guó)的青島啤酒1903酒館里，消費(fèi)者舉著定制酒杯，一邊品嘗帶著果香的精釀，一邊欣賞現(xiàn)場(chǎng)音樂(lè)。這種“不止于酒”的沉浸式體驗(yàn)，就是情緒價(jià)值的極大體驗(yàn)。

這種轉(zhuǎn)向在2025年的業(yè)績(jī)中得到充分驗(yàn)證。2025年，青島啤酒歸母凈利潤(rùn)增速達(dá)5.6%，遠(yuǎn)高于營(yíng)收增速，這一剪刀差的形成說(shuō)明，公司盈利能力顯著增強(qiáng)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年，青島啤酒主品牌實(shí)現(xiàn)銷量449.4萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)3.5%；中高端以上產(chǎn)品銷量達(dá)到了331.8萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)高達(dá)5.2%。

中高端產(chǎn)品代表未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)方向，為公司貢獻(xiàn)了增量，這種以結(jié)構(gòu)升級(jí)驅(qū)動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)的模式，不僅有效抵御了原材料成本波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，更構(gòu)筑起堅(jiān)固的利潤(rùn)護(hù)城河。

新需求引領(lǐng)下的高質(zhì)量發(fā)展，還體現(xiàn)在品牌價(jià)值的持續(xù)攀升上。2025年，“青島啤酒”品牌價(jià)值達(dá)2803.55億元，蟬聯(lián)中國(guó)啤酒行業(yè)首位；旗下嶗山啤酒、漢斯啤酒、青島啤酒博物館等子品牌同步上榜，品牌矩陣總價(jià)值突破4633億元。

在世界品牌實(shí)驗(yàn)室《中國(guó)500最具價(jià)值品牌》榜單中，青島啤酒位列食品飲料行業(yè)前三，僅次于茅臺(tái)、五糧液。

從新需求的精準(zhǔn)捕捉，到結(jié)構(gòu)升級(jí)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，再到業(yè)績(jī)“質(zhì)”變的市場(chǎng)驗(yàn)證，青島啤酒完成了“五新”體系中的第一環(huán)——以需求定義方向，以方向牽引增長(zhǎng)，以增長(zhǎng)反哺品牌，以品牌聲譽(yù)拉動(dòng)銷量。

新人群驅(qū)動(dòng)：精準(zhǔn)適配的產(chǎn)品革新

業(yè)績(jī)“質(zhì)”變的核心，源于青島啤酒對(duì)新人群的精準(zhǔn)洞察，以及以此為基礎(chǔ)的產(chǎn)品體系重構(gòu)。

Z世代青睞全麥國(guó)潮、茉莉花白啤、櫻花白啤等新品，國(guó)潮文化與啤酒風(fēng)味的深度融合，使其成為年輕人手中的“社交貨幣”；針對(duì)女性群體在風(fēng)味果啤、果味白啤、輕干等產(chǎn)品中找到共鳴，低酒精度、高顏值、低糖輕卡精準(zhǔn)適配消費(fèi)偏好；高凈值人群為超高端鋁瓶系列、限量款精釀買(mǎi)單，以稀缺性與品質(zhì)感承載身份象征需求；新老年群體以無(wú)醇、低卡產(chǎn)品回應(yīng)健康養(yǎng)生訴求，成為細(xì)分市場(chǎng)的活躍力量。

支撐這種精準(zhǔn)創(chuàng)新的，是青島啤酒深厚的科技底座。青島啤酒深耕發(fā)酵菌種、風(fēng)味圖譜等關(guān)鍵技術(shù)，四次斬獲國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)。依托國(guó)家級(jí)研發(fā)平臺(tái)和覆蓋1800多個(gè)質(zhì)量監(jiān)測(cè)點(diǎn)的全鏈路可追溯體系，公司構(gòu)建起“研發(fā)一代、儲(chǔ)備一代、上市一代”的創(chuàng)新節(jié)奏，產(chǎn)品迭代周期從“以年計(jì)”壓縮至“以月計(jì)”。 2025年，青島啤酒研發(fā)投入同比增長(zhǎng)18.57%。

從需求洞察到科技轉(zhuǎn)化，最終在新產(chǎn)品的市場(chǎng)驗(yàn)證中得到體現(xiàn)。2025年，青島啤酒全面實(shí)施“1+1+1+2+N”產(chǎn)品戰(zhàn)略，聚焦三大主力單品、兩大重點(diǎn)品類、N個(gè)新賽道，構(gòu)建起9大系列、超100個(gè)品類的全矩陣布局。主品牌實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷量449.4萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)3.5%；中高端以上產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷量331.8萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)5.2%。白啤銷量快速增長(zhǎng)，位居行業(yè)白啤品類第一。

每一個(gè)消費(fèi)群體的真實(shí)需求，都經(jīng)青島啤酒由科技體系的精準(zhǔn)轉(zhuǎn)化，最終兌現(xiàn)為銷量增長(zhǎng)。

新渠道新場(chǎng)景：從“賣(mài)啤酒”到“品生活”

再好的產(chǎn)品，也需通過(guò)高效渠道觸達(dá)消費(fèi)者，更需在多元場(chǎng)景中實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。

青島啤酒打破傳統(tǒng)銷售邊界，以新渠道與新場(chǎng)景的雙輪驅(qū)動(dòng)，完成了從“賣(mài)酒”到“賣(mài)生活”的戰(zhàn)略跨越。

在渠道端，青島啤酒打通線上線下融合的全域觸達(dá)網(wǎng)絡(luò)，線上渠道連續(xù)13年銷量增長(zhǎng)。與美團(tuán)閃購(gòu)、淘寶閃購(gòu)深度合作，上線超1200家“新鮮直送”品牌專營(yíng)旗艦店，成功解決生鮮啤酒“最后一公里”難題。

數(shù)智化轉(zhuǎn)型為渠道革新提供硬核支撐——全球首家食品飲料行業(yè)“可持續(xù)燈塔工廠”實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)全流程智能化管控，實(shí)現(xiàn)一鍵釀造和品質(zhì)穩(wěn)定性把控。

渠道變革帶給消費(fèi)者體驗(yàn)升級(jí)：過(guò)去，線上購(gòu)買(mǎi)啤酒多需整箱下單、等待數(shù)日；如今，依托“新鮮直送”模式，即便只買(mǎi)一支，也能實(shí)現(xiàn)最快30分鐘送達(dá)。

渠道變革的價(jià)值，最終在場(chǎng)景端得到釋放。青島啤酒圍繞“體育+”“文旅+”“家庭+”三大核心板塊，將產(chǎn)品融入消費(fèi)者的生活方式之中。體育場(chǎng)景綁定中超、澳網(wǎng)等頂級(jí)IP——奧古特成為澳網(wǎng)中國(guó)官方合作伙伴，嶗山啤酒冠名青島男籃，將觀賽與暢飲融為一體；文旅場(chǎng)景打造青島啤酒博物館、TSINGTAO 1903酒吧，成為品牌與消費(fèi)者深度互動(dòng)的窗口；家庭場(chǎng)景通過(guò)即時(shí)零售將精品原漿、水晶純生等高端產(chǎn)品送入千家萬(wàn)戶，便攜裝、分享裝產(chǎn)品適配露營(yíng)、聚會(huì)等日常場(chǎng)景。

據(jù)年報(bào)披露，2025年，青島啤酒通過(guò) KA、流通等渠道實(shí)現(xiàn)的非即飲市場(chǎng)銷量占比約 59.7%。

渠道結(jié)構(gòu)從傳統(tǒng)的餐飲渠道向家庭、即時(shí)消費(fèi)場(chǎng)景深度遷移。從產(chǎn)品革新到渠道變革再到場(chǎng)景重構(gòu)，青島啤酒打通了從消費(fèi)者洞察到價(jià)值變現(xiàn)的完整鏈路。

五新賦能：從企業(yè)韌性到生態(tài)引領(lǐng)

業(yè)績(jī)10年連增的深層支撐，在于青島啤酒對(duì)可持續(xù)發(fā)展能力的系統(tǒng)性投入，以及作為“鏈主”企業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)生態(tài)的協(xié)同引領(lǐng)。

在綠色制造方面，青島啤酒樹(shù)立了行業(yè)標(biāo)桿。2025年，公司累計(jì)創(chuàng)建30家國(guó)家級(jí)“綠色工廠”，居行業(yè)首位；生產(chǎn)工廠可再生能源電力使用占比達(dá)91%，其中36家工廠實(shí)現(xiàn)100%使用可再生能源電力；單位溫室氣體排放密度同比降低13.5%，單位綜合能耗密度同比降低3.1%。

作為全球首家食品飲料行業(yè)“可持續(xù)燈塔工廠”，青島啤酒以數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)釀造工藝的深度融合，為全球傳統(tǒng)制造業(yè)高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型樹(shù)立了標(biāo)桿。

在產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同方面，青島啤酒發(fā)揮“鏈主”帶動(dòng)作用，投資超20億元建設(shè)的青島啤酒智慧產(chǎn)業(yè)園，引進(jìn)11家產(chǎn)業(yè)鏈配套企業(yè)落戶，拉動(dòng)上游供應(yīng)商57家，本地產(chǎn)業(yè)鏈配套率達(dá)80%，年產(chǎn)能躍升至120萬(wàn)千升，打造產(chǎn)業(yè)集群化發(fā)展，從一家企業(yè)到一個(gè)生態(tài)，青島啤酒正在重塑傳統(tǒng)制造型企業(yè)的價(jià)值邊界。

對(duì)于整個(gè)啤酒行業(yè)而言，青島啤酒的實(shí)踐提供了寶貴借鑒：只有堅(jiān)守以消費(fèi)者為中心，以創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，通過(guò)系統(tǒng)性戰(zhàn)略布局，才能在存量市場(chǎng)中挖掘新增量。

始于1903，歸于初心；跨越百年，迭代不止。從小啤酒作坊，到引領(lǐng)行業(yè)的標(biāo)桿，青島啤酒用十年凈利連增的答卷，印證了“五新”戰(zhàn)略生命力。

這場(chǎng)“質(zhì)”變，是業(yè)績(jī)的穩(wěn)步攀升，更是從“規(guī)模擴(kuò)張”到“價(jià)值深耕”的升級(jí)轉(zhuǎn)型里程碑。保有迭代創(chuàng)新勇氣，堅(jiān)守價(jià)值初心，這家百年企業(yè)，未來(lái)可期。