遙想年初，我們還在憧憬黃金5000的狂歡；還在開(kāi)門(mén)紅的第一場(chǎng)勝利中燈紅酒綠；還在細(xì)數(shù)大盤(pán)歷史上17連陽(yáng)之后的表現(xiàn)；還在商業(yè)航天和AI應(yīng)用的雙主線行情里流連忘返；還在這個(gè)壓不住了，那個(gè)也壓不住了。

進(jìn)入三月，一切都變了。

特朗普從“想漲哪里點(diǎn)哪里”的畫(huà)圖人變成了“夢(mèng)到哪句說(shuō)哪句”的樂(lè)子人；

你問(wèn)他贏了還是輸了，他說(shuō)贏字有四種寫(xiě)法：

“如果不能很快達(dá)成協(xié)議，霍爾木茲海峽不能立即開(kāi)放，美國(guó)將徹底摧毀伊朗所有發(fā)電廠、油井及哈爾克島”，此為無(wú)往不勝；

“愿意在不重新開(kāi)放霍爾木茲海峽的情況下結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)”，此為不戰(zhàn)而勝；

“呼吁阿拉伯國(guó)家承擔(dān)美對(duì)伊朗軍事行動(dòng)的費(fèi)用”，此為轉(zhuǎn)敗為勝；

至于為什么無(wú)往不勝和不戰(zhàn)而勝看起來(lái)很矛盾，這你別管，一切以他的賬戶為準(zhǔn)，此為穩(wěn)操勝券。

這種一年可以交易八次的TACO行情，讓人不禁回憶起一年可以交易十六次的“馬上放開(kāi)”行情。

買(mǎi)：馬上放開(kāi)

套：明天通航

罵：耐心等待一兩天

除了波譎云詭的戰(zhàn)局，變了的還有Q1領(lǐng)漲的各大品種：

英偉達(dá)從全球AI產(chǎn)業(yè)鏈的鏈主變成了技術(shù)性熊市的苦主；

內(nèi)存條從舞娘的指定支付品變成了AI需求的犧牲品；

有色從勃勃生機(jī)萬(wàn)物競(jìng)發(fā)的周期狂想變成了重重殺機(jī)萬(wàn)物凋敝的衰退噩夢(mèng)；

大A從與海峽通行脫敏的獨(dú)立資產(chǎn)變成了海峽通行費(fèi)的熱情贊助商。

你保他萬(wàn)全，你見(jiàn)他登上神壇，沒(méi)有留下一字一句，他就來(lái)復(fù)仇了。

只有港股，唯有港股，展現(xiàn)出了真正的高手之風(fēng)：

2026.1.1 高手不贏第一把

2026.1.2 高手不贏第一周

2026.1.31 高手不贏第一個(gè)月

2026.2.24 高手不贏節(jié)后第一天

2026.3.31 高手不贏第一個(gè)季度

結(jié)論：高手不贏。

你說(shuō)——

相信沖突持續(xù)，買(mǎi)新老能源錯(cuò)了嗎？

相信全球缺電，買(mǎi)電網(wǎng)電力錯(cuò)了嗎？

相信缺啥漲啥，買(mǎi)漲價(jià)品種錯(cuò)了嗎？

相信自主可控，買(mǎi)國(guó)產(chǎn)算力錯(cuò)了嗎？

相信HALO避險(xiǎn)，買(mǎi)有色化工錯(cuò)了嗎？

相信跌無(wú)可跌，買(mǎi)恒生科技錯(cuò)了嗎？（可能真錯(cuò)了）

你沒(méi)有錯(cuò)，錯(cuò)的是這個(gè)世界啊。

經(jīng)過(guò)3月的回調(diào)，萬(wàn)得全A高位回撤了10%，上證指數(shù)重回3900點(diǎn)收費(fèi)站，各板塊回調(diào)進(jìn)度如下：

①通信：抱團(tuán)最強(qiáng)，僅小幅回調(diào)；

②受益于沖突的電新/煤炭/石化/化工等回到年初到3月初，對(duì)應(yīng)大盤(pán)4000點(diǎn)以上；

③Q1強(qiáng)勢(shì)板塊如有色/鋼鐵/電子/傳媒/軍工/機(jī)械等回到25年12月春季躁動(dòng)啟動(dòng)前，對(duì)應(yīng)大盤(pán)3800-4000點(diǎn)區(qū)間；

④地產(chǎn)/家電/紡服/農(nóng)業(yè)/商貿(mào)零售/醫(yī)藥生物等回到25年6月-8月創(chuàng)新藥+反內(nèi)卷行情附近，對(duì)應(yīng)大盤(pán)3300-3600點(diǎn)區(qū)間；

⑤食品飲料和美容護(hù)理前期漲幅不高，本輪回撤中持續(xù)創(chuàng)下新低，目前已經(jīng)回到24年924行情啟動(dòng)初期，對(duì)應(yīng)上證3000點(diǎn)左右位置。

（引用自：華創(chuàng)證券）

混合偏股基金的年內(nèi)漲幅全數(shù)抹去；機(jī)構(gòu)資金開(kāi)門(mén)紅之后的高含權(quán)倉(cāng)位下降；中證2000等小票估值分位從高點(diǎn)回落到了春季躁動(dòng)開(kāi)始前...

你說(shuō)三月好難做，不過(guò)是，回到了慢牛開(kāi)始的地方。

大A的朋友們，這個(gè)季度的海峽通行費(fèi)記得結(jié)算一下，下個(gè)季度再見(jiàn)~